IHS Markit tiene un plan para tokenizar un mercado de préstamos de un billón de dólares

En estos días, en el mundo financiero se habla mucho de colocar dinero en efectivo (fiduciario) en libros distribuidos, pero hay poca acción más allá de pruebas de concepto.

Esto podría cambiar pronto, ya que IHS Markit, el gigante de la infraestructura de mercado, está desarrollando un nuevo sistema basado en blockchain para gestionar los pagos de las operaciones de préstamos sindicados y, eventualmente, una gama más amplia de transacciones financieras. Revelado en exclusiva a CoinDesk, este sistema de contratos inteligentesy las billeteras, conocidas como Stax, están diseñadas para eliminar la última milla de las transferencias bancarias, donde cada transacción tiene su propio cable.

Si tiene éxito, debería eliminar la complejidad y la carga de trabajo en torno a la conciliación de efectivo entre las partes en un préstamo sindicado, que puede involucrar hasta 30 bancos diferentes.

En perspectiva, el nuevo y prometedor mundo de los activos digitales se puede dividir en distintas categorías. En primer lugar, están los activos digitales nativos que todos conocemos hoy, como el Bitcoin. Para los actores financieros preocupados por la volatilidad y otros riesgos de las criptomonedas, una posibilidad más atractiva es que los bancos centrales decidan emitir versiones digitales de sus monedas fiduciarias. Pero esto podría tardar un tiempo en hacerse realidad.

Mientras tanto, un tercer enfoque, más práctico, es utilizar billeteras digitales para representar, en forma de token, algo de dinero fiduciario que se ha depositado en una cuenta comercial tradicional.

De hecho, esto es lo que está haciendo IHS Markit con Stax, que comenzará su fase de pruebas este verano.

John Olesky, director general y jefe de gestión de productos de la empresa londinense, explicó que los clientes del banco IHS transferirán dinero a una cuenta tradicional. Los montos depositados se convertirán en tokens digitales en una red privada y, en última instancia, las billeteras digitales permitirán la liquidación continua de las transacciones.

"Creemos que podemos liquidar transacciones las 24 horas del día. Así se eliminan esos cables y se reduce el tiempo y el esfuerzo", dijo Olesky a CoinDesk, y agregó:

"No creemos que los procedimientos, la Tecnología y el tiempo de funcionamiento del sistema de cableado deban ser más barreras".

Préstamos y más allá

Los préstamos sindicados por sí solos representan un mercado grande e importante (más de un billón de dólaresEn emisión anual). La mayor parte se liquida a través de la plataforma de soluciones de préstamos de IHS Markit, creada en 2007, lo que la hace más antigua que la invención de las cadenas de bloques, pero aún joven según los estándares del sistema financiero tradicional.

A diferencia de muchos otros casos de uso de DLT, el objetivo del nuevo sistema Stax no es necesariamente hacer que la liquidación sea casi instantánea, sino hacerla más sencilla.

Según Olesky, los contratos inteligentes deciden cuándo una operación está lista para cerrarse y realizan la liquidación en efectivo, por lo que el sistema no acorta el ciclo de vida de la operación. Esto puede tardar hasta 20 días en el caso de los préstamos sindicados, lo cual es, en cierta medida, deliberado para tener en cuenta la emisión primaria y las operaciones secundarias, la entrada en vigor de las variaciones en las tasas de interés, etc.

"No siempre se trata de reducir el tiempo; para nosotros, se trata de reducir el trabajo", dijo Olesky. "Si podemos reducir algo que implica diez pasos a siete, ¡genial!".

Los préstamos sindicados son el área de especialización de Olesky en operaciones financieras; su anterior trabajo consistía en dirigir la estrategia de mercado de préstamos de IHS Markit. Sin embargo, desde su perspectiva como tecnólogo (también posee una maestría en ingeniería informática), los préstamos son precisamente el primer caso de uso de Stax.

"Hemos construido esto de manera genérica y ya nos hemos reunido con las bolsas y hemos hablado sobre derivados y otras clases de activos", dijo.

Pero para que Stax funcione con cualquier tipo de pago en cualquier lugar, se necesitarían modificaciones en el contrato inteligente. Por ejemplo, habría que ajustarlo para que admita otras transacciones y condiciones, y también para que los usuarios gestionen el dinero en sus billeteras, en términos de cómo podría segregarse.

Sin embargo, Olesky dijo que las normas de pago fundamentales de Stax podrían aplicarse en otras partes.

"El resto de la infraestructura funcionará para cualquier tipo de pago basado en la tokenización de moneda fiduciaria. Punto", dijo. "Tomemos algo tan natural como un swap entre divisas; bueno, es como una lista de obligaciones en efectivo que debes verificar con una billetera digital".

Aspectos prácticos

IHS Markit ha adoptado un enfoque práctico con Stax. La red ya está implementada y la empresa no exige que cada participante opere un nodo; la plataforma puede alojar nodos para pequeñas empresas y operadores con menos conocimientos tecnológicos.

Olesky señaló que la mayoría de las empresas no tienen una cadena de bloques o un nodo de producción en funcionamiento, por lo que este acuerdo será una forma útil para que muchos Aprende sobre la Tecnología.

"Creemos que esto es lo suficientemente concentrado y específico como para que sea la primera vez que lo logren", dijo. "Así, Aprende a interactuar con la Tecnología y luego podrán desarrollar productos relacionados".

Olesky no mencionó a los grandes actores que estarían derribando nodos en la primera instancia de prueba, pero un candidato lógico es JP Morgan, que también probó recientemente.Un certificado de depósito Yankee de 150 millones de dólares que utiliza efectivo tokenizado en Quorum.

De hecho, los ingenieros de Olesky han estado trabajando en Quorum y mantienen fuertes vínculos con el equipo de JP Morgan. (El banco no respondió de inmediato a una llamada solicitando comentarios).

Más allá de la fase de pruebas, Olesky afirmó que era pronto para dar una fecha exacta para la versión de producción. "Creemos que la plataforma estará lista antes de un año, pero estimamos que el lanzamiento a producción, incluyendo las pruebas, tardará aproximadamente un año", afirmó.

Más adelante, existe ONE posible caso de uso. Últimamente se ha hablado de cómo las grandes empresas podrían usar tokens digitales internamente para transferir fondos sin problemas, eliminando la necesidad de conversiones de divisas, entre otras cosas.

La aseguradora global Allianz reveló recientemente que estaba...experimentando con un sistema de token internopara mover efectivo y eliminar las conversiones de divisas entre filiales en diferentes países, mientras que el gigante energéticoBP también dijo que había estado probando tokens internos.

¿Podría entonces la Tecnología blockchain de Stax integrarse en los sistemas de pago de otras grandes corporaciones? Al ser preguntado al respecto, Olesky respondió:

"Es curioso que lo menciones, porque ONE de los bancos más grandes del mundo está preguntando por la posibilidad de usar nuestra infraestructura para gestionar sus miles de cuentas bancarias internas".

Imagen del dólar estadounidensevía Shutterstock