A parte difícil sobre a avaliação do preço das Cripto

Tom Goldenberg é diretor de Tecnologia daComando, uma plataforma combinada de negociação de ações e Cripto que fornece aos investidores recomendações de negociação automatizadas e ferramentas de rebalanceamento.

O economista do New York Times Paul Krugman continua atacando o Bitcoin. Por que você negociaria um ativo tão volátil, ele pergunta, secarece de fundamentos?

"Então, o Bitcoin acabou de perder metade do seu valor. Onde ele está agora em relação aos seus fundamentos? Difícil dizer, porque T há fundamentos. Mais do que nunca, isso LOOKS uma bolha pura."

Vamos dar um passo para trás. Quão importantes são os fundamentos para investir? Ao lidar com ações públicas, temos acesso a uma ampla gama de dados da empresa – crescimento da receita, relação preço/lucro, ETC

Pela minha própria observação, percebi que, embora os fundamentos possam ser úteis, eles geralmente T são suficientes para decidir quais ações negociar.

Há alguns meses, vi que um comercianteperguntou à comunidade Quantna plataforma de algoritmo de investimento Quantopian para construir uma estratégia de negociação bem-sucedida com apenas dados fundamentais. Os resultados foram decepcionantes.

A estratégia resultante teve desempenho inferior ao S&P 500 em 155%, o que motivou o feedback de um moderador:

"Estratégias puramente baseadas em fundamentos tendem a ter longos horizontes preditivos sobre os fatores. Sua natureza pouco frequente as torna difíceis de avaliar, pois você teria que esperar anos para desenvolver pontos de amostra suficientes."

Em outras palavras, os fundamentos são bons, e certamente há algumas boas estratégias que os usam. Mas muitos traders profissionais estão olhando além dos fundamentos para tomar decisões de trading. Então, a ausência de fundamentos tradicionais de Cripto T deveria ser por si só um obstáculo.

Dados de preços

Outra maneira de avaliar o risco e a recompensa potencial de um ativo é olhando para dados históricos de preços. Podemos fazer isso com ações, bem como criptomoedas, como Bitcoin e Ethereum.

Um termo-chave quando se trata de avaliar dados de preços é oRazão de Sharpe. Esta é uma pontuação do retorno do ativo sobre o investimento em relação à sua volatilidade. O objetivo é maximizar esse valor. Um bom índice de Sharpe deve estar acima de 1,0, geralmente.

Como todas as criptomoedas tiveram retornos tão massivos, seus índices de Sharpe também estarão acima de 1,0, geralmente. No entanto, alguns são mais voláteis do que outros. Usando o índice de Sharpe como um ponto de inflexão, podemos determinar qual é a melhor mistura de Cripto para um nível preferido de volatilidade.

Isso é semelhante a como os gestores de portfólio determinam como dividir um portfólio em grupos de ações dos EUA, ações estrangeiras e títulos. A mistura certa minimizará a volatilidade para uma taxa de retorno desejada.

Meu parceiro de negócios e eu realizamos esse tipo de análise em um grupo de Cripto e encontramos alocações de alvo para cada um dos ativos. Se você estiver interessado em fazer isso, há uma explicação muito boaaqui.

“Fronteira eficiente” de volatilidade para Cripto

No entanto, o que percebemos quando conversamos com mais especialistas é que nossa pesquisa tinha algumas lacunas gritantes.

ONE, a maioria das criptomoedas T tem um histórico muito longo, o que significa que os dados provavelmente serão inconsistentes.

Também notamos que todos os Cripto estavam altamente correlacionados ONE si, algo que foi visto novamente na última queda Cripto . Por causa da alta correlação, seria difícil aconselhar uma alocação específica de ativos.

Formas alternativas de avaliar Cripto

Líderes no setor de Cripto estão buscando meios alternativos de avaliar o valor fundamental de uma criptomoeda.

Fred Wilson, um importante investidor em Cripto ,diz isso:

"Você precisa ter alguma teoria fundamental de valor e então aplicá-la rigorosamente."

Alguns fundamentos atuais propostos para Cripto são:

• Relação entre valor da rede e transação(NVT) – mede a quantidade de volume negociado como um indicador de quão ativamente ele é usado
• Usuários ativos diários (alternativamente, endereços ativos diários ou DAA) – quantos usuários usam o Cripto em transações mensalmente?
• Economia de oferta e demanda aplicada a Cripto viateoria monetária

Análise qualitativa

Finalmente, quando pensamos em criptomoedas de longa data como Bitcoin ou novas ofertas iniciais de moedas (ICOs) e altcoins, sempre há uma avaliação qualitativa. Isso significa coisas diferentes para pessoas diferentes.

Alguns traders ávidos de Cripto afirmam ter as principais características a serem procuradas. Elas podem incluir:

• Analisando a equipe CORE por trás do projeto e avaliando sua adequação para resolver o problema específico
• Analisando o white paper por trás do token ou ativo Cripto e avaliando se o problema e a solução propostos fazem sentido
• Ver como outros entusiastas do blockchain falam sobre o projeto, incluindo especialistas em Cripto

No final das contas, eles não são infalíveis. Alguns influenciadores de Cripto começaram a oferecer "white paper como serviço"para empresas, e muitos oferecem patrocínios em troca de alguma propina.

Meu parceiro e eu fomos abordados por alguém que achava que deveríamos fazer um ICO. Em sua explicação, ele explicou como apresentar todos esses aspectos da maneira correta. Então ele concluiu: "A parte do blockchain não é tão difícil. Posso mostrar informações a você." Caveat emptor.

Gráficos de negociaçãoimagem via Shutterstock