Esqueça Bitcoin vs Fiat, dê boas-vindas à economia híbrida

Evangelistas e céticos tendem a enquadrar os protocolos de moeda digital e as moedas fiduciárias estatais em conflito gritante, mas a visão moderada e promissora os vê coexistindo como otimizações mútuas um do outro.

O Bitcoin T precisa substituir moedas fiduciárias para ter sucesso – ele só precisa otimizar a dor de (e expor novo valor na) transferência de moeda.

Por outro lado, as moedas fiduciárias T precisam que o Bitcoin falhe ou seja regulamentado nas sombras para garantir a sustentabilidade contínua da moeda soberana; as economias tradicionais podem, em vez disso, assimilar protocolos de moeda digital para desenvolver uma economia híbrida mais forte, mais segura, menos dispendiosa e mais valiosa.

Otimizando a moeda tradicional

Apesar das complexidades da confiança criptográfica e do potencial do protocolo além das transferências, a vantagem dos pagamentos é simples: mais do nosso dinheiro chega ao seu destino, com segurança e sem troca de informações pessoais, rapidamente e sem potencial para reversões futuras. Temos mais controle sobre o nosso próprio dinheiro.

Para uma era digital, enviar dinheiro continua sendo irracionalmente caro, lento e inseguro. Cheio de riscos, o caminho dos pagamentos é policiado por gateways que cobram pedágios em cada passo rigidamente controlado, mas ainda inseguro, ao longo do caminho.

Os bancos cobram taxas por transferências compensadas por um banco central; o mero acesso aos trilhos de rede fechados exige uma taxa. As ‘APIs’ e ‘protocolos’ para acomodar essas transferências geralmente equivalem a uploads em lote de arquivos via SFTP — bem-vindos à década de 1970, maduros para a revisão do protocolo.

Enquanto isso, as redes de cartão de crédito cobram taxas de intercâmbio para autorizar e executar débitos de bancos emissores — que também cobram um pedágio — além dos pedágios exigidos por gateways de processamento de pagamento e serviços intermediários. A maioria das taxas não existe para agregar valor, mas, a) para compensar autorização e fraude administrativa, e, b) para acesso a trilhos de rede de cartão privado. Os protocolos de confiança distribuída do sistema Bitcoin eliminam ambos completamente.

Adam Shapiro do Promontory Financial Groupilustrado que enviar US$ 1.000 para um comerciante que exija o equivalente em euros custaria US$ 50 via cartão de crédito e até US$ 80 via transferência bancária, enquanto o mesmo pagamento custaria cerca de US$ 15 se fosse trocado por Bitcoin em ambas as pontas da transação.

Mesmo em cenários em que os consumidores T veem essas taxas diretamente, os comerciantes poderiam receber incentivos para repassar as economias de transação para esses clientes. Os mainstreamers então se aglomerariam na utilidade viral, baixo custo e segurança da moeda digital, em vez de fazer uma declaração política deliberada ou investimento especulativo. Isso beneficia a todos no ecossistema, até mesmo aqueles defensores que veem o Bitcoin de forma muito diferente.

Embora as câmaras de compensação existentes possam ver uma ameaça de curto prazo na perda dessas taxas, elas podem ganhar muito mais no longo prazo por meio de novas oportunidades de negócios. Existe maior valor na inovação acima da camada de rede, e o custo de operação da camada de rede em si deve diminuir. Os novos protocolos e o livro-razão distribuído querem fazer muito mais do que apenas transferir números, o que apresenta uma oportunidade para empresas antigas e novas.

À luz deviolações recentes, o modelo de segurança e push vale a pena destacar: os consumidores não precisam fornecer informações pessoais (muito menos chaves ou números de cartão) a um comerciante, e o comerciante não precisa mantê-las. Você T pode hackear ou roubar o que T está lá em primeiro lugar.

Além disso, observe que no cenário de Shapiro, o mesmo policiamento KYC e AML (Conheça seu Cliente e Prevenção à Lavagem de Dinheiro) seria tão possível para o Bitcoin quanto para transações tradicionais de crédito ou transferência eletrônica, dado o uso do Bitcoin para apenas uma transação entre dois gateways naquele exemplo (assumindo que os gateways, como bancos ou como serviços financeiros apoiados por bancos, cumpram essas regulamentações).

De certa forma, essa é uma história típica e previsível da Internet. Os dias estão contados para cobrar um pedágio meramente pelo acesso a trilhos de rede usados ​​para mover informações de um lugar para outro.

Em domínios de conteúdo, comunicação e mídia, automação de processos de negócios, pesquisa e tantos outros, a Internet quer que o acesso à rede seja gratuito, ou muito próximo disso. T esperamos pagar uma taxa para enviar um e-mail, por exemplo. Isso não é tão verdadeiro nos domínios de Finanças e pagamentos, ainda.

Isso está mudando agora, e é inevitável que as taxas se movam para camadas de valor agregado acima dos trilhos, para camadas que exponham novas oportunidades de pagamentos a contratos inteligentes, dinheiro programável e muito mais. Essa inovação começa com a otimização da transferência de dinheiro, não com a substituição completa do dinheiro do estado.

Otimizando a moeda digital

A moeda fiduciária também otimiza a moeda digital, mesmo além do caso óbvio de permitir pagamentos a comerciantes que não T (ou T) aceitar moeda digital:

As moedas tradicionais oferecem uma solução de volatilidade para comerciantes mais preocupados com o pagamento de bens e serviços do que com investimentos especulativos.

Atualmente, o Bitcoin é negociado em baixo volume por meio de um punhado de bolsas, semelhante a uma única ação de pequena capitalização, então é natural que exista volatilidade. Isso deve melhorar, mas para fins de pagamentos especificamente, um comerciante pode quase ignorar a volatilidade negociando Bitcoin para fiduciário a um valor fixo. A maioria dos serviços de comerciantes de Bitcoin protege seus clientes da volatilidade intradiária do Bitcoin, desde que negociem novamente para fiduciário até o fechamento do negócio.

Tributação e apoio a escolas e infraestrutura de estados-nação comunitários são outros valores óbvios que as moedas estatais fornecem, e isso inclui também a tributação sobre os ganhos relacionados ao Bitcoin .

Qualquer definição de Bitcoin como um protocolo, um veículo de pagamento, uma moeda ou um ativo deve ser fluida para ser precisa, pois a definição varia de acordo com o contexto e o tempo. Como um protocolo-moeda-ativo, no entanto, ele pode, se mantido, resultar em ganhos materiais (ou perdas) sujeitos a tributação.

Gateways para fiat oferecem um meio simples de aplicar impostos em pontos de troca em vez de anexar complexidade tributária ao protocolo em si. Em vez de tentar aplicar impostos a um mundo de moeda digital, os impostos existentes no lado fiat podem contabilizar a moeda digital como parte do dinheiro que flui pela economia híbrida.

Confiança é um tópico sensível. No lado da moeda digital, a confiança é forte e descentralizada para transações, mas isso T significa que a confiança de partes específicas esteja completamente ausente.

Seja a confiança na revisão por pares e na meritocracia de desenvolvimento aberto do código de implementação CORE , ou a confiança em um serviço de custódia para gerenciar chaves, ou a confiança em um software local para gerenciar carteiras, ou a confiança em um serviço de câmbio para proteger o gateway fiduciário e as informações pessoais; exceto pela validação e confirmação da transação real, alguma confiança em estranhos ainda está implícita, mesmo no Bitcoin.

Quando se trata da confiança de tais partes no mundo do estado, uma longa linha de leis e regulamentos é projetada para proteger os consumidores. Embora grandes instituições tenham violado essa confiança, as proteções formais ao consumidor, na maioria das vezes, protegem os consumidores de cobranças fraudulentas e fornecem um "credor de último recurso".

O mesmo não é verdade para a moeda digital, pois a perda ou o roubo de chaves é mais semelhante à perda de dinheiro do que a uma cobrança fraudulenta.

Não é uma questão simples de confiar em moeda digital ou bancos tradicionais ou redes de cartão, mas uma questão de em qual confiar, para qual propósito específico, em que momento e por qual quantia. Assumir o controle do nosso próprio dinheiro envolve tomar decisões responsáveis ​​sobre confiança.

O modelo push da moeda digital, os recursos de proteção de identidade, a compensação descentralizada de transações e o livro-razão aberto facilmente auditado a tornam confiável para pagamentos, especialmente à medida que sua taxa de transferência de transações aumenta.

Ao mesmo tempo, implicações de custódia para exchanges, provedores de serviços e desenvolvedores de software podem tornar instituições tradicionais parceiras confiáveis ​​para outros tipos de armazenamento de ativos para usuários comuns. O dinheiro pode FLOW alegremente entre ambos.

Portais para um novo mundo

Gateways controlam o FLOW. Em uma economia híbrida, clientes e comerciantes devem ser capazes de entrar e sair da moeda digital de forma rápida, fácil e segura.

Em um cenário de pagamento puro, um cliente quer adquirir bitcoins usando fiat instantaneamente, executar um pagamento imediatamente após adquiri-los e, em algum momento logo depois, o comerciante quer adquirir fiat em troca desses bitcoins. Este não é o único cenário válido, mas é útil como uma lente para discussão.

Um gateway que permita esse cenário deve enfrentar vários desafios. Para usuários comuns, o gateway não pode ser uma mesa de negociação, expondo um livro de ordens e picos de preço aos usuários por meio de uma metáfora bid/ask; a transição deve parecer perfeita no design.

Isso envolve algum risco de crédito de curto prazo para os gateways. Bitcoins creditados aos clientes imediatamente podem ser gastos e nunca recuperados, enquanto as cobranças de cartão de crédito usadas para adquirir os bitcoins podem ser revertidas.

Além disso, em um cenário em que a moeda fiduciária é trocada por bitcoins, os bitcoins são transferidos de um endereço para outro e, então, imediatamente trocados de volta para a moeda fiduciária – o Bitcoin nem sempre é uma grande otimização porque uma transação pode não ser sempre suficiente para superar as taxas nos dois gateways.

O limite no qual o pagamento digital se torna valioso varia entre os casos de uso para diferentes domínios e para diferentes bens e serviços dentro dos domínios.

Quando várias transações de Bitcoin ocorrem antes da negociação de volta para fiat, a otimização aumenta. Quanto mais transações são introduzidas na cadeia digital antes da troca em um gateway, maior o aumento no valor do Bitcoin (como para qualquer modelo de reserva total aplicado para aumentar a velocidade da transação contra um recurso finito) e maior a otimização por meio da evasão de taxas — mas os riscos de AML também aumentam.

Além disso, se o gateway detém fiat em nome dos clientes, então o gateway deve ser um banco. Se o gateway apenas transfere e não detém fundos fiat, então o gateway deve ter um parceiro bancário.

Fazer parceria com um banco não é uma tarefa trivial. Os departamentos de risco bancário podem ser muito mais conservadores do que os reguladores estaduais. Transacionar Bitcoin de um endereço para outro, seja para fins de remessa ou para troca de bens e serviços, nem sempre pode impor regras KYC, AML ou antifraude. Os parceiros bancários ou se sentem confortáveis ​​com essas características semelhantes a dinheiro ou não. Hoje em dia, eles geralmente não se sentem, e isso dificulta consideravelmente a inovação do gateway.

Então, os gateways tradicionais precisarão gerenciar o risco de crédito de curto prazo, potencialmente em uma base individual, ao mesmo tempo em que simplificam a função de negociação forex, otimizam as taxas de gateway, satisfazem um parceiro bancário e abordam as políticas de AML – tudo isso enquanto aceleram o câmbio e o rendimento das transações. Uma tarefa difícil. Inovadores capazes, responsáveis e experientes são necessários.

Embora os desafios para tal portal sejam grandes, a recompensa é ainda maior: transformar economias díspares em uma economia híbrida global e desenvolver a moeda digital em uma evolução duradoura, em vez de uma revolução obscura.

Levará algum tempo e, no final, é possível que o Bitcoin prove ser mais parecido com o que o NCSA Mosaic é para o Chrome do Google, um avanço informativo inicial em vez do que todos nós realmente estamos usando 20 anos depois, mas isso ainda equivaleria a um sucesso estrondoso e uma inovação que mudaria o mundo, e é ilógico e insensato apostar contra a inovação.

Homem escolhendo Bitcoin e túnelimagens via Shutterstock