Bitcoin mira vencimento de opções de US$ 3 bilhões em setembro após queda para US$ 40 mil

As principais bolsas de opções de Cripto , incluindo a líder do setor Deribit, devem liquidar bilhões de dólares em contratos de opções de Bitcoin na sexta-feira. Analistas T esperam que a expiração mensal tenha um impacto notável no Bitcoin, que está sob pressão esta semana devido a riscos macro e preocupações regulatórias.

Dados fornecidos pela Skew mostram um total de 73.700 contratos de opções no valor de $ 3,14 bilhões com vencimento na sexta-feira, dos quais quase 50.000 são opções de compra e o restante são opções de venda. A Deribit sozinha liquidará mais de 85% do total de juros em aberto.

"Não espero muitos fogos de artifício, a menos que ultrapassemos US$ 50.000; há algum interesse aberto concentrado aí", disse Shiliang Tang, diretor de investimentos do fundo de hedge de Cripto LedgerPrime, ao CoinDesk em um bate-papo no Telegram.

Tang explicou que se o Bitcoin ultrapassar US$ 50.000, os traders que venderam calls antecipando um movimento de baixa ou consolidação podem recorrer ao hedge - comprando a Criptomoeda no mercado à vista ou futuro para mitigar perdas decorrentes da posição de call vendida. Isso pode colocar pressão ascendente na Criptomoeda, acelerando os ganhos.

No entanto, esse cenário LOOKS improvável dada a queda de 11% nesta semana, para US$ 42.000.

Opções são instrumentos derivativos que dão ao comprador o direito de comprar ou vender o ativo subjacente a um preço predeterminado em ou antes de uma data específica. Uma opção de compra dá ao detentor o direito de comprar, enquanto o comprador de venda obtém o direito de vender. O interesse aberto se refere a uma série de contratos de opção de compra e venda negociados, mas não acertados com uma posição de compensação. Um comprador de compra é implicitamente otimista no mercado, enquanto um comprador de venda é pessimista.

O gráfico mostra que o máximo de interesse aberto em opções de compra está concentrado em strikes maiores do que o preço de mercado atual do bitcoin, também conhecido como calls out-of-the-money (OTM). A maioria das opções de venda está localizada em strikes menores. Então, a maioria das opções parece destinada a expirar sem valor, a menos que o Bitcoin faça um grande movimento antes das 08:00 UTC de sexta-feira, o horário de expiração designado no Deribit, onde um contrato de opção representa 1 BTC.

Atualmente, há 3.500 posições de call abertas e 537 posições de put abertas no strike de $ 50.000. A opção de call a $ 64.000 é a mais popular para o vencimento em 24 de setembro, com um open interest de 4.400.

Além disso, há um acúmulo notável de opções de compra em aberto entre US$ 46.000 e US$ 50.000. “Os vencimentos maiores foram de US$ 46.000, US$ 48.000 e US$ 50.000, criando preocupações com a deterioração do tempo no final da semana passada, com o spot estagnando na faixa de US$ 47.000 a US$ 49.000”, disse Adam Farthing, diretor de risco da B2C2 Japan. “Aqui [em torno do preço atual do BTC], temos apenas US$ 44.000 e US$ 40.000 com qualquer tamanho neles (interesse aberto de 2.500 e 1.500, respectivamente), meio que nos afastamos do problema aqui.”

Decadência temporal refere-se à taxa de declínio no valor de um contrato de opções devido à passagem do tempo. A decadência acelera conforme o tempo de expiração se aproxima. As opções também perdem valor quando o ativo subjacente se consolida, levando a uma queda nas expectativas dos investidores para grandes movimentos.

Se o Bitcoin tivesse permanecido bloqueado entre US$ 47.000 e US$ 49.000, tanto os compradores de opções de compra quanto de venda naquela região teriam sofrido perdas significativas e poderiam ter recorrido a hedge.

Os vencimentos de opções ganharam notoriedade este ano, com o Bitcoin testemunhando uma turbulência de preço aumentada nos dias que antecederam e imediatamente após a liquidação mensal (última sexta-feira de cada mês). No entanto, alguns observadores dizem que o mercado de opções ainda é pequeno para afetar o preço à vista.

“No que diz respeito ao mercado de opções de BTC , o volume de negociação não é realmente muito grande em comparação ao valor de mercado atual do BTC”, disse Allen Wang, chefe de negociação da Babel Finanças. “Em um mercado maduro, o volume médio diário de negociação de opções é cerca de cinco a 20 vezes o volume de negociação do próprio ativo subjacente.

“Ainda é muito cedo para falar sobre o impacto das opções de BTC no próprio Bitcoin . A única certeza é que a maioria das opções se tornará papel usado na data de expiração”, acrescentou Wang.

Na terça-feira, o volume global de opções de bitcoin era inferior a US$ 1 bilhão, representando apenas 2% do volume do mercado à vista de US$ 43 bilhões, de acordo com a fonte de dados Skew e CoinGecko.

A atividade do mercado de opções desacelerou nos últimos meses. As bolsas liquidaram um recorde de US$ 6 bilhões em opções em março - quase o dobro do tamanho do vencimento em setembro.

Olhando além do vencimento

As reversões de risco de expiração de 24 de setembro, que medem a diferença entre a volatilidade implícita de calls out-of-the-money (OTM) e puts OTM, caíram acentuadamente de -5 para -20 esta semana. Quanto maior a demanda por um contrato de opções, maior sua volatilidade e seu preço. Portanto, o declínio nas reversões de risco indica que os investidores estão adicionando proteção contra perdas.

“O mercado de opções reflete uma tremenda quantidade de nervosismo com reversões de risco caindo para -20% devido à alta demanda por puts em vez de calls”, disse a QCP Capital, sediada em Cingapura, em seu canal do Telegram.

A Criptomoeda caiu pelo terceiro dia consecutivo na terça-feira, penetrando a marca de US$ 40.000 pela primeira vez desde o início de agosto devido às preocupações em torno da crise da dívida da incorporadora imobiliária chinesa Evergrande Group e temores de que o Federal Reserve dos EUA comece a encerrar seu programa de estímulo em breve. A venda se agravou após o presidente da Comissão e da Bolsa de Valores dos EUA, Gary Gensler comparado stablecoins para fichas de pôquer e reiterou o apelo para regulamentar a indústria de Criptomoeda .

Farthing, do B2C2, disse: “O mercado de opções LOOKS estar indicando uma visão subjacente de que, uma vez que o FUD (medo, incerteza e dúvida) de curto prazo sobre empréstimos/tomadas de empréstimos e preocupações regulatórias diminuam, o mercado pode mais uma vez se estabelecer em uma tendência de alta no final do ano.”

Embora as perspectivas de curto prazo pareçam sombrias, o mercado de opções continua a exibir sinais otimistas de longo prazo, com as reversões de risco de expiração de junho de 2022 se mantendo acima de zero. No momento da publicação, o Bitcoin estava sendo negociado NEAR de US$ 42.600, representando um ganho de 4,8% no dia, de acordo com dados do CoinDesk 20.