Empresas de Cripto dos EUA Visam Mudança para o Exterior em Meio à Incerteza Regulatória

Eu recentementefalou com A senadora dos EUA Cynthia Lummis (R-Wyo.), também conhecida como “a Rainha das Cripto ”, que quer aprovar uma legislação que trará clareza regulatória ao espaço das Criptomoeda . Ela está frustrada por isso ainda T ter acontecido. “O fracasso do Congresso dos Estados Unidos em promulgar Política está empurrando a indústria para outros países”, disse ela. “A Europa está à nossa frente em termos de sua estrutura regulatória. A Austrália e o Reino Unido estão nos ultrapassando. A Suíça está muito à nossa frente.”

Outros notáveis disseram algo semelhante. O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse,disse à Bloomberg a indústria de Cripto “já começou” a se mover para fora dos EUA A Coinbase, a maior bolsa de Cripto com sede nos EUA, está considerando lançar uma mesa de negociação no exterior, impulsionado pela incerteza regulatória dos EUA. A Circle, emissora da stablecoin USDC , está abrindo um novo escritório em Paris porque, como o diretor de estratégia da Circle disse disse, “A França é cada vez mais vista como líder em Cripto.”

Então, quão séria é essa ameaça? As empresas de Cripto dos EUA estão realmente saindo? Ou esses são apenas os garotos do Web3 que gritaram lobo? (Garlinghouse, afinal, ameaçadopara mover a sede da Ripple dos EUA em 2020. A Ripple ainda está aqui.)

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“100%. Está acontecendo. É absolutamente verdade que as pessoas estão indo embora”, diz Jason Gottlieb, um advogado focado em criptomoedas e sócio da Morrison Cohen. Gottlieb diz que muitos desses fundadores têm 20 e poucos anos, não têm filhos e conseguem trabalhar de qualquer lugar. “Alguns dos jovens empreendedores mais brilhantes que temos estão dizendo: ‘Bem, esqueça. Eu vou para as Ilhas Cayman. Eu vou para Portugal. Eu vou para Cingapura.’”

Eu já vi um pouco disso. Em 2018 e 2019, morei exclusivamente no exterior, pulando de um centro de nômades digitais para outro, incluindo Lisboa, Budapeste, Chiang Mai e Bali. Cada lugar tinha uma cena Cripto agitada. Se você é jovem, solteiro e cheio de desejo de viajar, por que T gostaria de morar em uma vila à beira-mar que custa US$ 600 por mês? (Como eu escreveu em 2018, nômades digitais e de Cripto são uma combinação natural porque "nômades, por definição, são descentralizados".) Então, a pandemia da COVID-19 acelerou essa tendência mais ampla de americanos trabalhando no exterior, enquanto o resto do mundo descobriu o conceito de trabalho remoto.

E agora? As últimas semanas de preocupações regulatórias e bancárias adicionaram “combustível de jato” à Cripto olhando para o exterior, diz David Nage, gerente de portfólio da Arca. “A capacidade de operar está se tornando cada vez menos lucrativa para muitas startups nos Estados Unidos”, diz ele, acrescentando que muitos fundadores estão considerando a Europa, Hong Kong e América Latina como possíveis alternativas. “ ONE saiu ainda”, diz Nage. “Eles estão explorando suas opções.”

Então, a partir de agora, a ameaça de sair é principalmente conversa, não ação. Mas há muita conversa. "Isso surge constantemente", diz Paul Kuveke, diretor de operações da Mintbase, uma plataforma de token não fungível (NFT) incorporada nos EUA. Kuveke diz que a decisão de ficar ou deixar os EUA é um tópico frequente de conversa e é "algo que monitoramos constantemente". Um grande motivo é a ambiguidade legal. "Vivemos em muitas áreas cinzentas. Queremos respostas", diz Kuveke. "Toda conversa para fazer qualquer coisa envolve uma consulta com advogados. É caro." Ele acrescenta que a confusão sobre tokens Cripto (eles são um título?) assustou os fundadores. "Se você vai fazer uma venda de tokens de qualquer tipo, o consenso é não lançar nos Estados Unidos. Vá para outro lugar", diz Kuveke.

O mês passado viu uma onda de fechamentos de serviços bancários para empresas de Cripto determinados pelo governo, no que alguns estão chamando de “Operação Ponto de Estrangulamento 2.0”– uma referência a um programa da era Obama para negar serviços financeiros a atividades legais, mas politicamente indesejáveis. Enquanto isso, a Securities and Exchange Commission lançou ações de execução contra grandes participantes, incluindoCoinbase, acusando as plataformas de desrespeitar as leis de valores mobiliários.

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A ansiedade sobre tokens é uma das razões pelas quais os desenvolvedores podem ter incentivo para se mudar para o exterior, diz Kristin Smith, CEO da Blockchain Association. “Muitos desenvolvedores são compensados ​​em tokens”, diz Smith, como aqueles que contribuem para uma organização autônoma descentralizada (DAO). Smith cita um relatório da Electric Capital, uma empresa de capital de risco, intitulada “US Share of Web3 Developers Is Shrinking” (A participação dos desenvolvedores Web3 nos EUA está diminuindo). Ela diz que “a atividade global de desenvolvimento de software Web3 cresceu mais fora dos EUA, ameaçando a preeminência dos EUA em Finanças e Tecnologia”.

Como disse minha colega Emily Parkerargumentado de forma convincente, a saída das Cripto dos EUA impactaria mais do que apenas as Cripto. Pense no impacto econômico. “Se você tem um prédio de escritórios gigantesco lotado de trabalhadores de tecnologia na cidade de Nova York, todas essas pessoas vão almoçar em lanchonetes do outro lado da rua”, diz Gottlieb. “Agora eles estão comendo Ban Mian das ruas de Cingapura.” Nage estima que US$ 3 bilhões em salários de Cripto nos EUA se traduzem em mais de US$ 750 milhões em impostos, e “definitivamente haverá países que serão bem-vindos a essa receita tributária”. Smith até considera o crescimento da Web3 importante para a segurança nacional porque “a próxima geração da internet será construída sobre redes de Cripto ” e “queremos ter certeza de que os EUA estão liderando isso”.

Está acontecendo. É absolutamente verdade que as pessoas estão indo embora.

Para a Nexo, uma plataforma de empréstimos Cripto , deixar os EUA não era apenas teórico. “Chegamos ao ponto em que reter clientes [dos EUA] realmente criava dificuldades e custos que T correspondiam à receita esperada”, diz Antoni Trenchev, cofundador e sócio-gerente da Nexo. “Do lado da engenharia, certos produtos T podiam ser oferecidos da mesma forma [nos EUA], então tivemos que reformular a plataforma”, diz ele, o que aumentou seus custos de engenharia. No final das contas, a situação “não era viável”, então a Nexo planejou uma retirada ordenada de 18 meses. (É verdade que a Nexo era cartas de cessar e desistir emitidasde vários estados; Trenchev diz que “isso realmente nos pegou de surpresa” porque naquele momento eles já estavam realizando uma retirada gradual.)

Trenchev não se arrepende. A Nexo substituiu a participação de mercado perdida nos EUA pelo crescimento no Oriente Médio, Norte da África e Sudeste Asiático, ele diz. A Nexo está montando sua nova sede em Dubai, que Trenchev descreve como tendo regulamentações de Cripto claras e amigáveis ​​e uma atmosfera acolhedora. “Você tem muitos expatriados se mudando para cá”, diz Trenchev, que acrescenta que 800 empresas de Cripto estão “se estabelecendo” nos Emirados Árabes Unidos, o que “cria um ecossistema de profissionais e pessoas que você pode contratar”. Trenchev ficou particularmente impressionado com a “ Política de Problema Zero” de Dubai – uma filosofia de que as empresas devem enfrentar zero problemas quando fazem negócios. Para ele, as vantagens de “problemas zero” incluem regulamentações claras, internet de primeira linha, bancos que aceitam clientes de Cripto e “comida que leva apenas 15 minutos para ser entregue”.

Outros podem se juntar a ele em breve. Smith diz que ouve frequentemente comentários de brincadeira de membros da Blockchain Association, como: "Acho que estamos nos mudando para Dubai!". Parte disso pode ser real, e parte disso pode ser puramente brincadeira. Para muitos, isso é semelhante a quando Donald Trump ganhou a presidência em 2016 e muitos democratas falaram sobre se mudar para o norte, para o Canadá.

A maioria ficou, no entanto. É fácil brincar sobre se mudar para Montreal, mas é mais difícil realmente fazer isso, o que é algo que muitas empresas de Cripto estão descobrindo. “Os Estados Unidos, no geral, têm a melhor infraestrutura e suporte para pequenas empresas em geral”, diz Kuveke, que achou mais fácil fazer operações bancárias nos EUA do que em Portugal, onde ele diz que os bancos são “terríveis e alucinantes”. E mudar para outro país “não é um processo casual”, diz Kuveke, porque envolve uma série de papelada e aprovações e são “muitos meses de trabalho”. A partir de agora, sua empresa, Mintbase, planeja permanecer nos Estados Unidos.

Marshall Hayner, o CEO da Metallicus, uma rede de bancos de ativos digitais, também decidiu permanecer nos EUA. Um dos motivos é o simples fato de que ele gosta de viver nos Estados Unidos. "Eu amo isso aqui", diz Hayner. Mas os motivos não são apenas sentimentais. "20% do mercado de Cripto está sediado nos EUA", diz Hayner, e ele tem pouco interesse em abandonar essa lucrativa base de clientes. Ele também acha que é importante estar nos EUA para que uma empresa tenha legitimidade. "Se você não faz parte do mercado dos EUA, você simplesmente T pode ser tão grande no mundo da Tecnologia, certo? Você simplesmente T pode."

Estamos neste momento crítico. Precisamos realmente mudar o tom do governo.

Então há a possibilidade de que no futuro, se e quando os EUA aprovarem uma regulamentação clara, os outros padrões internacionais eventualmente Siga o exemplo. “Quando se trata de regulamentação e Política em torno de serviços financeiros, o padrão ouro tende a ser os EUA e a Europa. E então os outros países Siga”, diz Hayner. Então sua lógica é que se os EUA finalmente emitem diretrizes que moldam a estrutura global, por que abandonar os EUA (e seus clientes ricos) agora apenas para um BIT de atalho?

Kuveke tem a mesma abordagem. “Os EUA sempre assumirão a liderança nessas coisas”, ele diz. “Não há outro país em minha mente que sairá com regulamentação que todos os outros adotarão.” Kuveke esclarece que esta é uma análise de longo prazo – ONE sabe quando os EUA tomarão medidas – e que outros no espaço podem não compartilhar seu Optimism porque “a maioria das startups e pequenas empresas T tem o luxo de pensar em um horizonte de tempo de 5 ou 10 anos.”

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Essa abordagem geral – engolir o remédio amargo da conformidade dos EUA, esperar por algo melhor no futuro – se encaixa com o que Preston Byrne, o parceiro focado em tecnologia e criptografia da Brown Rudnick, vê de seus clientes. “A maioria dos meus clientes americanos quer cumprir a lei americana”, diz Byrne. Ele acrescenta que eles estão adotando uma “abordagem mais dura em relação à conformidade, mesmo que isso vá atrasá-los no começo”.

Dito isso, é possível que, mesmo que as empresas não “saiam” completamente dos EUA, de uma maneira mais sutil, o ambiente regulatório instável pode deixar a nação pior. “Vemos menos crescimento de novos produtos e serviços”, diz Smith, da Blockchain Association. Ela aponta a Coinbase como exemplo, dizendo que a empresa efetivamente disse: “Talvez precisemos nos concentrar em nossas ofertas de derivativos no exterior”.

Em um nível mais macro, Byrne diz que, por causa dos cofres fundos de capital de risco no Vale do Silício e em Nova York, “os Estados Unidos sugaram todo o oxigênio da sala, de um ponto de vista global”. Mas se os EUA estão prestes a ser “esmagados por seus próprios reguladores”, então esse oxigênio FLOW para outras partes do mundo.

Smith T vê um êxodo como inevitável. “Estamos neste momento crítico. Precisamos realmente fazer o tom do governo mudar”, ela diz. “Precisamos espalhar o fato de que esta ainda é uma Tecnologia relativamente incipiente, mas há potencial, e queremos que os Estados Unidos liderem a inovação.” No final das contas, ela acha que “nem tudo está perdido. Ainda podemos reverter isso.”