MicroStrategy pode merecer inclusão no S&P 500 se adotar novas regras contábeis: Benchmark

• A MicroStrategy poderia aumentar os lucros em mais de US$ 3 bilhões se decidir adotar novos padrões, disse o relatório.
• A Benchmark disse que se a empresa reportar lucros positivos, ela atenderá à condição final para inclusão no S&P 500.
• Isso aumentaria a avaliação da MicroStrategy, pois os fundos de índice seriam forçados a comprar as ações, disse o corretor.

A MicroStrategy (MSTR) pode surpreender os analistas de Wall Street e relatar lucros melhores do que o esperado se a empresa de software decidir adotar novos padrões contábeis, um movimento que significa que ela pode se qualificar para inclusão no índice de ações mais importante da América, o S&P 500, disse a corretora Benchmark em um relatório de pesquisa na quinta-feira.

A empresa relatará os resultados para oprimeiro trimestre 2024 após o fechamento dos Mercados em 29 de abril.

A estratégia corporativa da MicroStrategy é parcialmente baseada na aquisição e manutenção de Bitcoin. Em 19 de março, ela detinha 214.246 Bitcoin no valor de US$ 13,9 bilhões a preços atuais. A Benchmark observa que, desde que a empresa de software começou a manter Bitcoin em seu balanço, ela registrou US$ 2,27 bilhões em perdas por imparidade cumulativas devido a uma regra do Financial Accounting Standards Board (FASB) chamada ASC 350.

O FASB emitiu nova orientaçãoem dezembro do ano passado, que permite que empresas que detêm ativos digitais em seus balanços os avaliem pelo valor justo e registrem mudanças no valor justo no lucro líquido em cada período de relatório. As novas regras entram em vigor a partir de 1º de janeiro de 2025, mas a adoção antecipada do padrão é permitida.

“O impacto de fazer isso nos lucros por ação relatados da MSTR seria enorme: a empresa em seu relatório 10-K de 2023 estimou que a adoção antecipada aumentaria seu saldo inicial de lucros retidos de 2024 em ~US$ 3,1 bilhões”, escreveu o analista Mark Palmer.

O consenso dos analistas é que a MicroStrategy reporte um prejuízo por ação de US$ 0,55 no primeiro trimestre de 2024. A Benchmark estima que, se a empresa decidir optar pela adoção antecipada do novo padrão, ela poderá reportar um ganho de mais de US$ 300 por ação no trimestre.

A MicroStrategy atualmente atende a quase todos os critérios para inclusão no S&P 500, disse o relatório. A empresa está sediada nos EUA, suas ações são altamente líquidas, 50% de suas ações em circulação estão disponíveis para negociação e seu valor de mercado é maior que US$ 18 bilhões.

Para que o comitê de índice considere uma ação para inclusão no S&P 500, ela também deve relatar lucros positivos em seu trimestre mais recente. A Benchmark observa que a MicroStrategy relatou perdas em 10 dos últimos 14 trimestres. A adoção antecipada dos novos padrões significa que a empresa de software pode atender a esse critério final.

"A inclusão no S&P 500 posicionaria a avaliação das ações da MSTR para receber um impulso contínuo das compras agnósticas de preço de suas ações resultantes de enormes entradas passivas", escreveu Palmer.

Ainda assim, a incerteza em torno do impacto tributário da adoção da orientação atualizada do FASB pode fazer com que a MicroStrategy adie a adoção antecipada, acrescentou o relatório

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