MicroStrategy pourrait intégrer le S&P 500 si elle adoptait de nouvelles règles comptables, selon Benchmark

• MicroStrategy pourrait augmenter ses bénéfices de plus de 3 milliards de dollars si elle choisit d'adopter de nouvelles normes, selon le rapport.
• Benchmark a déclaré que si la société rapporte des bénéfices positifs, elle remplit la condition finale d'inclusion dans le S&P 500.
• Cela augmenterait la valorisation de MicroStrategy puisque les fonds indiciels seraient obligés d'acheter l'action, a déclaré le courtier.

MicroStrategy (MSTR) pourrait surprendre les analystes de Wall Street et publier des bénéfices supérieurs aux attentes si l'éditeur de logiciels choisit d'adopter de nouvelles normes comptables. Cette décision lui permettrait d'intégrer le S&P 500, l'indice boursier le plus important des États-Unis, a indiqué le courtier Benchmark dans un rapport de recherche publié jeudi.

L'entreprise publiera ses résultats pour lepremier trimestre 2024 après la clôture des Marchés le 29 avril.

La stratégie d'entreprise de MicroStrategy repose en partie sur l'acquisition et la détention de Bitcoin. Au 19 mars, elle détenait 214 246 Bitcoin, pour une valeur de 13,9 milliards de dollars aux cours actuels. Benchmark note que depuis que l'éditeur de logiciels a commencé à détenir des Bitcoin à son bilan, il a enregistré 2,27 milliards de dollars de pertes de valeur cumulées en raison d'une règle du Financial Accounting Standards Board (FASB) appelée ASC 350.

Le Le FASB a publié de nouvelles directivesEn décembre dernier, une nouvelle norme a été adoptée, autorisant les entreprises détenant des actifs numériques à leur bilan à les évaluer à leur juste valeur et à comptabiliser les variations de juste valeur dans le résultat net de chaque exercice. Les nouvelles règles entreront en vigueur le 1er janvier 2025, mais une adoption anticipée est autorisée.

« L'impact d'une telle mesure sur le bénéfice par action déclaré de MSTR serait considérable : dans son rapport 10-K 2023, l'entreprise a estimé qu'une adoption anticipée augmenterait son solde de bénéfices non répartis initial de 2024 d'environ 3,1 milliards de dollars », a écrit l'analyste Mark Palmer.

Le consensus des analystes table sur une perte par action de 0,55 $ pour MicroStrategy au premier trimestre 2024. Benchmark estime que si la société décide d'adopter la nouvelle norme de manière anticipée, elle pourrait enregistrer un gain de plus de 300 $ par action pour le trimestre.

MicroStrategy remplit actuellement la quasi-totalité des critères d'inclusion dans le S&P 500, selon le rapport. La société est basée aux États-Unis, ses actions sont très liquides, 50 % de ses actions en circulation sont négociables et sa capitalisation boursière est supérieure à 18 milliards de dollars.

Pour que le comité de l'indice puisse envisager l'inclusion d'une action dans le S&P 500, celle-ci doit également afficher des bénéfices positifs au cours de son dernier trimestre. Benchmark note que MicroStrategy a enregistré des pertes au cours de 10 des 14 derniers trimestres. L'adoption anticipée des nouvelles normes permettrait à l'éditeur de logiciels de satisfaire à ce dernier critère.

« L'inclusion dans le S&P 500 permettrait à la valorisation boursière de MSTR de bénéficier d'une hausse continue grâce aux achats d'actions sans impact sur le cours, résultant d'importants flux passifs », écrit Palmer.

Néanmoins, l'incertitude entourant l'impact fiscal de l'adoption des nouvelles directives du FASB pourrait inciter MicroStrategy à retarder l'adoption anticipée, ajoute le rapport.

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