Cripto para consultores: Bitcoin é Para Você?

Foi uma semana ativa no espaço regulatório dos EUA para uma semana tão curta. O CEO daBinance deixa o cargo de CEOjuntamente com um acordo de 4 mil milhões de dólares com o Departamento de Justiça, oSEC está processando Krakenpara operar como uma bolsa não registrada eBittrex Globalanunciaram que estão fechando.

A batalha pela clareza regulatória parece estar bem encaminhada. À medida que o Bitcoin alcança o status de 11ª maior capitalização de mercado para uma instituição financeira globalativo,Zach Pandl de Grayscale nos mostra o Bitcoin em seu portfólio.

Boa leitura.

–S.M.

Você está lendoCripto para consultores, boletim informativo semanal da CoinDesk que desvenda ativos digitais para consultores financeiros.Inscreva-se aquipara recebê-lo toda quinta-feira.

Bitcoin e seu portfólio

● Bitcoin é um ativo de alto risco e alto potencial de retorno com baixa correlação com ações. Portanto, a Grayscale Research acredita que um portfólio ideal para muitos investidores deve incluir uma alocação moderada para Bitcoin.

O Bitcoin é tanto uma maravilha tecnológica quanto um grande ativo líquido para investimento. E embora a Tecnologia de blockchain pública possa ser difícil de entender devido à sua natureza altamente técnica, o papel que o Bitcoin e outros Cripto podem desempenhar em um portfólio é bastante direto. Os Mercados de Cripto oferecem ativos de alto risco/alto potencial de retorno que T foram fortemente correlacionados com ações em um horizonte de tempo de cinco anos e, portanto, podem ser ingredientes úteis para investidores tolerantes a risco ao construir um portfólio ideal.

Construir um portfólio diversificado com retornos atraentes ficou mais difícil. O portfólio clássico 60/40 de ações e títulos terá dificuldade para produzir retornos comparáveis ​​aos dos últimos 40 anos. Acreditamos que simplesmente não há espaço para que as avaliações se expandam: os múltiplos de ações já estão altos e o mercado altista secular em títulos acabou (atribuível a um fundo na inflação de preços ao consumidor). Ações e títulos também estão agora mais correlacionados, então os investidores obtêm menos benefícios de diversificação ao combiná-los. As oportunidades nos Mercados públicos também estão diminuindo: em comparação com a década de 1990, há menos IPOs e o número de empresas listadas diminuiu em cerca de 30%.

Para lidar com esses desafios, os investidores enfrentam um menu padrão de opções (Anexo 1). Para melhorar o tradeoff entre risco e retorno em portfólios, eles podem realocar para classes de ativos que fornecem melhores retornos ajustados ao risco, correlações mais baixas ou um BIT de ambos. Nos últimos anos, por exemplo, certos investidores aumentaram suas alocações para alternativas, incluindo ativos privados ilíquidos, como private equity e imóveis. Embora essa tenha sido uma abordagem bem-sucedida, esses tipos de veículos não estão disponíveis para muitos investidores individuais.

Anexo 1: Os ativos tradicionais oferecem uma compensação padrão de risco/retorno…

Anexo 2: …. E a Cripto expande muito as opções disponíveis

Os Cripto fornecem algo verdadeiramente diferenciado. De uma perspectiva de alocação de ativos, o Bitcoin e outros ativos digitais expandem muito o perfil de risco/retorno disponível para investidores do mercado público (Anexo 2). O Bitcoin e outros Cripto como o Ethereum têm altas volatilidades e devem ser considerados de alto risco. No entanto, eles produziram retornos ao longo do tempo proporcionais ao seu perfil de risco. Em outras palavras, enquanto o Bitcoin tem uma alta volatilidade; a proporção de seus retornos para sua volatilidade é amplamente semelhante a outras classes de ativos. Adicionar Cripto a um portfólio pode, portanto, ser pensado como assumir um risco de investimento adicional em troca de retornos potenciais mais altos. Os investidores podem considerar a substituição de Cripto por outros ativos de alto risco/alto retorno, como ações de Tecnologia , ações não americanas e/ou certos investimentos privados ilíquidos, a fim de melhorar o desempenho do portfólio.

Embora a classe de ativos Cripto tenha produzido altos retornos históricos, ela não foi muito correlacionada com outros ativos de risco. Por exemplo, nos últimos cinco anos, a correlação entre Bitcoin e o S&P 500 foi de apenas 40%, em comparação com uma correlação de 90% entre o Nasdaq 100 e o S&P 500. Uma correlação menor com ações significa que as alocações Cripto em um portfólio devem fornecer maiores benefícios de diversificação do que certos outros ativos pró-risco.

Cripto é uma classe de ativos jovem e emergente e deve ser considerada de risco relativamente alto. Bitcoin e outros ativos Cripto podem não ser adequados para investidores com necessidades de capital definidas em um futuro relativamente NEAR (por exemplo, dentro dos próximos três a cinco anos). Poupanças alocadas para despesas futuras relacionadas a mensalidades de faculdade ou compras de casa, por exemplo, provavelmente não devem incluir alocações Cripto . Por fim, investidores que priorizam renda de ativos devem considerar opções alternativas.

No entanto, para investidores com tolerância de risco relativamente alta, a Cripto expande muito as oportunidades de risco/retorno disponíveis nos Mercados públicos. Devido ao alto potencial de retorno desses ativos e à baixa correlação com outros ativos de risco, um portfólio ideal para muitos investidores deve incluir uma alocação moderada para Cripto.

–Zach Pandl, Diretor Executivo, Pesquisa, Grayscale

Pergunte a um especialista

P: Qual será o impacto de um ETF Spot BTC no preço do Bitcoin?

Bitcoin é um dos poucos ativos que podem impactar diretamente o preço de um ETF. Como sabemos que há um suprimento limitado de Bitcoin - 21 milhões disponíveis no total com 19,5 milhões minerados - a demanda por um ETF spot ocupará parte desse suprimento e terá que mantê-lo enquanto ainda houver interesse no ETF. É uma situação de oferta e demanda.

P: A demanda pelo ETF pode cair, então o preço geral do Bitcoin cairá?

Pode haver efeitos subsequentes de uma aprovação de ETF BTC à vista, pois isso pode simbolizar um degelo da resistência regulatória ao Bitcoin e, possivelmente, à Cripto em geral. A aprovação pela SEC para o ETF à vista tornaria os investimentos em Bitcoin mais palatáveis ​​para as instituições. Também podemos ver mais provedores de 401k permitindo Bitcoin como uma opção de investimento. No geral, a demanda por Bitcoin pode ser exponencialmente maior do que a demanda pelo ETF à vista após a aprovação.

P: T posso colocar meus clientes em Bitcoin agora. Como posso dar a eles alguma exposição antes das aprovações do ETF spot?

Há maneiras de obter exposição ao Bitcoin antes de uma aprovação e ainda KEEP os clientes em investimentos regulamentados dentro do seu custodiante e AUM. Lembre-se, não estamos dando consultoria de investimento, então DYOR.

Alguns exemplos incluem:

GBTC - O Grayscale Bitcoin Trust está sendo negociado com um pequeno desconto e provavelmente será convertido em um ETF com a aprovação de outros ETFs. Isso significa que os clientes investidos neste trust receberão o desconto, além de qualquer valorização de preço em Bitcoin.

Ações de mineração de Bitcoin como - Riot Blockchain e Marathon Digital são empresas de capital aberto que não fazem nada além de minerar Bitcoin. Se o valor de seus produtos aumentar significativamente, a lógica nos diz que os preços de suas ações também devem se valorizar.

Coinbase - COIN é uma empresa de capital aberto que é uma exchange e uma custodiante, e deve se beneficiar de mais interesse em Cripto no geral. Eles têm um modelo de receita diversificado, e o descongelamento da postura regulatória os ajuda tremendamente.

–Adam Blumberg, Intereixo

KEEP lendo

Fundo Nacional de Pensões da Coreia do Sulinvestiu perto de 20 milhões de dólaresna Coinbase.

Entradas em produtos de investimento em ativos digitais ultrapassam a marca de US$ 1 bilhão — Estudo

Essa semana CoinDesk foi adquirida pela Bullishe a mensagem é “negócios como sempre”.