Por que o financiamento de dívida pode ser uma faca de dois gumes para as Bitfarms de mineração de Bitcoin

A mineração de Bitcoin em escala industrial é um negócio extremamente intensivo em capital. O financiamento de dívida pode ser uma maneira atraente de levantar os fundos necessários para comprar equipamentos sem diluir a propriedade por meio da emissão de ações. Mas a indústria de mineração é volátil e os empréstimos geralmente têm altas taxas de juros e requisitos de garantia rigorosos, tornando-se uma faca de dois gumes para aqueles que tomam empréstimos para expandir. Um caso em questão: a mineradora canadense de Bitcoin Bitfarms.

A CoinDesk Research apresenta uma análise aprofundada sobre Fazendas de bits. Com mais de 29.000 mineradores ASIC espalhados por cinco instalações, a Bitfarms é uma das maiores empresas de mineração de Bitcoin do Canadá. Ao longo de 2019, a empresa aumentou rapidamente sua hashrate geral, que foi financiada principalmente por meio de um empréstimo de US$ 20 milhões da Dominion Capital. Neste relatório, examinamos a posição financeira da Bitfarms e avaliamos sua capacidade de pagar dívidas com vencimento em 2021.

Algumas conclusões:

• Em sua CORE, a Bitfarms opera equipamentos decentes a um custo respeitável de eletricidade, resultando em fluxos de caixa operacionais positivos.
• No entanto, a empresa usou dívidas de alta taxa de juros com grandes pagamentos de balão para expandir as operações. Agora, com mais de US$ 20 milhões em obrigações financeiras vencendo até o final de 2021, juntamente com a queda na produção de receita por terahash, a Bitfarms pode ter dificuldades para pagar sua dívida.

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• Supondo que não haja um salto significativo emBitcoinpreços, a Bitfarms, sediada em Toronto, provavelmente precisará expandir as operações com equipamentos de mineração eficientes nos próximos 12 meses, o que exigirá que a empresa levante capital adicional.
• Uma lista de cláusulas e restrições de seu empréstimo, no entanto, pode prejudicar a capacidade da empresa de levantar capital por meio de ações e dívidas, deixando a Bitfarms com muito poucas opções aparentes.

Leia o relatório completoaqui.

ATUALIZAÇÃO (28 de julho, 03:00 UTC): O último ponto deste artigo e o formato foram modificados para deixar claro que ele expressa a Opinião do analista.