L’attesissima relazione del Gruppo d’azione finanziaria internazionale (GAFI)aggiornamento alla sua guida sulle risorse virtuali stabilisce un set completo di linee guida per regolamentare lo spazio Criptovaluta in rapida evoluzione. Con questo aggiornamento rilasciato, è probabile che le aziende di risorse digitali nei prossimi anni incontrino maggiore chiarezza sulle normative antiriciclaggio e di lotta al finanziamento del terrorismo (AML/CFT) in tutto il mondo, anche se alcune giurisdizioni optano per politiche più restrittive rispetto ad altre.

Le linee guida aggiornate dell'organismo intergovernativo non dovrebbero sorprendere nessuno che abbia seguito il dibattito degli enti regolatori sulla Finanza illecita basata Cripto , ma affrontano argomenti che hanno dovuto affrontare una grande incertezza normativa, come la Finanza decentralizzata (DeFi), le stablecoin e la conformità alla "travel rule".

Yaya J. Fanusie è un ex analista della CIA e capo stratega di Criptovaluta AML Strategies, una società di consulenza con sede a Washington, DC. È inoltre ricercatore senior presso il Center for a New American Security, dove si occupa di sicurezza nazionale statunitense e di questioni antiriciclaggio relative alle attività digitali.

Ciò che offre non è ONE modo di affrontare queste problematiche, ma analizza e definisce i rischi che le giurisdizioni devono affrontare, spesso fornendo una varietà di approcci per KEEP gli sviluppi emergenti delle risorse digitali all'interno di un solido perimetro normativo.

Ecco alcuni spunti chiave per gli enti regolatori, insieme alle implicazioni pratiche per il settore delle risorse digitali.

La DeFi solitamente T è decentralizzata

Il FATF avverte i regolatori di non accettare ciecamente il marketing del settore Cripto che definisce vagamente varie piattaforme "decentralizzate". In funzione, queste piattaforme hanno in genere una persona fisica, se non giuridica, da qualche parte che controlla o influenza le loro attività. Il termine "controlla o influenza" è fondamentale e offre un quadro per analizzare chi dovrebbe essere l'entità obbligata a Seguici le normative AML/CFT. Secondo il FATF, quasi tutte le piattaforme DeFi sono ancora Virtual Asset Service Provider (VASP). Il FATF offre un ampio manuale per portare le piattaforme DeFi sotto la supervisione normativa, incluso ONE suggerimento secondo cui se una piattaforma DeFi non ha davvero un'entità che la gestisce, una giurisdizione potrebbe ordinare che venga messo in atto un VASP come sua entità obbligata.

Implicazioni:L'ascesa delle nuove piattaforme DeFi probabilmente rallenterà nel 2022. E ci saranno probabilmente battaglie legali controverse tra regolatori e imprenditori blockchain su chi "controlla o influenza" vari protocolli DeFi. È anche probabile che molti organizzatori di piattaforme DeFi inizieranno ad accelerare i tentativi di diventare veramente decentralizzati, come il tentativo di sciogliere i legami on- e off-chain che specifici individui potrebbero avere con le piattaforme. Le piattaforme DeFi che operano senza seguire i requisiti AML/CFT come altri VASP regolamentati saranno sempre più viste come imprese più rischiose da quei VASP. L'attività DeFi non scomparirà ma probabilmente si ridurrà, proprio come è successo qualche anno fa con la fase di offerta iniziale di monete (ICO), un tempo in forte espansione.

KEEP i progetti stablecoin prima del lancio

Secondo il FATF, c'è ONE fattore importante che determina i rischi delle stablecoin: il potenziale di un'ampia adozione sul mercato. Il FATF sottolinea che le giurisdizioni devono supervisionare i progetti di stablecoin prima del loro lancio e garantire che questi progetti abbiano misure di mitigazione AML/CFT in atto nella fase di pianificazione.

Implicazioni: Lanciare una stablecoin globale che sia veramente "globale" probabilmente diventerà più difficile nel prossimo anno. Gli enti di regolamentazione sentiranno probabilmente una maggiore urgenza di supervisionare gli emittenti di stablecoin e di stabilire regole e procedure specifiche per questo tipo di criptoasset. E sebbene il FATF si concentri sulla regolamentazione AML/CFT e sulle sanzioni, sembra probabile che altri tipi di enti di regolamentazione finanziaria saranno incoraggiati ad affermare la propria autorità sulle stablecoin nelle rispettive aree di supervisione (ad esempio, regolamentazione dei titoli, tutela dei consumatori, ETC.). Il governo degli Stati Uniti è certamente in linea con l'opinione del FATF sulle stablecoin, con l'amministrazione Biden la settimana scorsachiedendo al Congresso degli Stati Uniti di introdurre una legislazione che aumenti la supervisione normativa sugli emittenti di stablecoin.

T puoi fermare i wallet non ospitati...

... ma i VASP possono limitare l'interazione degli utenti con loro, se opportuno

FATF non raccomanda il divieto assoluto di tali portafogli, in cui le chiavi private che controllano i fondi sono detenute dall'utente anziché da un exchange o da un'altra entità centralizzata. Invece, spinge i regolatori a perseguire un approccio basato sul rischio.

La guida riconosce che i wallet non ospitati non hanno la supervisione del VASP e quindi comportano determinati rischi non avendo un'entità obbligata come intermediario. Tuttavia, il FATF spiega che i regolatori devono studiare la natura e l'entità dei rischi attorno ai wallet non ospitati nelle loro giurisdizioni e gestire tali rischi di conseguenza. La guida suggerisce che ONE approccio appropriato basato sul rischio potrebbe essere quello dei VASP di limitare o addirittura proibire ai propri utenti di effettuare transazioni con wallet non ospitati. Ma ancora una volta, le politiche dovrebbero dipendere dall'ambiente di rischio e i VASP dovrebbero utilizzare strumenti tecnici come il software di analisi blockchain per contrastare gran parte del rischio. Non esiste un approccio unico per gestire i wallet non ospitati.

Implicazioni: I wallet non ospitati sono stati a lungo sottoposti a un certo controllo da parte di VASP seri e conformi e tale controllo è destinato ad aumentare, soprattutto finché i VASP non svilupperanno restrizioni formali basate sul rischio, come limiti di transazione o volume tra i loro utenti e i wallet non ospitati. La direttiva del FATF di studiare e comprendere i rischi attorno ai wallet non ospitati potrebbe essere una manna per le aziende di analisi blockchain. Potrebbe anche incoraggiare i sostenitori Privacy blockchain a raddoppiare il loro supporto per il software di anonimizzazione. È probabile che lo spazio Cripto regolamentato cresca, ma l'ecosistema non ospitato rimarrà un'area di nicchia con sviluppo e innovazione significativi.

I VASP devono già adeguarsi alla regola sui viaggi

Il GAFI chiarisce che i VASP devono rispettare la regola di viaggio e non devono permettere che la perfezione sia nemica del bene.

Anche se il settore Cripto non ha una soluzione di conformità concordata, i VASP devono fare il possibile per registrare e trasmettere all'istituzione successiva i dati su mittente e destinatario richiesti dalla norma. Ci sono molte possibili tecnologie che potrebbero farlo e il FATF lascia all'industria la responsabilità di implementarle in modo appropriato.

Probabilmente la parte più utile di questo aggiornamento è una tabella con tutte le informazioni che i VASP devono registrare e/o trasmettere, a seconda che l'entità sia l'originatore o il beneficiario di una transazione di asset virtuale (vedereTabella 1 a pagina 59). Inoltre, il FATF riconosce l'importanza della gestione dei dati e Privacy e ribadisce che i VASP devono effettuare la due diligence sui VASP delle controparti prima di condividere con loro i dati relativi alle regole di viaggio.

Implicazioni:Ciò dovrebbe accelerare la sperimentazione del settore con la conformità alle regole di viaggio. Come minimo, alcuni VASP potrebbero non aspettare soluzioni per l'intero settore e probabilmente cercheranno di creare i propri canali e meccanismi per conformarsi, anche se questo potrebbe essere un approccio inefficiente nel complesso. Ma se c'era scetticismo nel settore sulla necessità di implementare la regola di viaggio, c'è ormai poco spazio per il dibattito.

Estremità sciolte

Ho notato due cose che sono state volutamente omesse dall'aggiornamento e che ritengo importanti.

ONE, questa guida non riguarda esplicitamente le valute digitali delle banche centrali (CBDC). C'è una buona ragione per questo. Le CBDC saranno probabilmente regolamentate come valute fiat e includerle nella guida per gli asset virtuali senza autorizzazione potrebbe complicare le cose. Inoltre, ci sono solo alcune CBDC che sono state effettivamente lanciate. Sarebbe un BIT' prematuro per il FATF affrontare le CBDC. Tuttavia, man mano che i progetti pilota delle CBDC progrediscono, meriteranno maggiore attenzione da parte del FATF. Le CBDC non prolifereranno senza portare nuovi rischi di reati finanziari, come ho spiegato l'anno scorso in un Articolo di Lawfare.

L'altra cosa esclusa dalla guida è il rischio derivante dal potenziale dei commercianti di adottare ampiamente asset virtuali come pagamenti per beni e servizi. Il FATF specifica che un commerciante che accetta criptovalute non è un VASP, ma che una società che elabora pagamenti in Cripto per conto di un commerciante ONE è. Come per le CBDC, potrebbe essere prematuro sviluppare una guida AML/CFT e sulle sanzioni per i pagamenti in Cripto dei commercianti che T coinvolgono un processore di pagamento intermediario. Ma gli enti regolatori dovranno prestare attenzione a questo se i pagamenti in Cripto dei commercianti aumentano, soprattutto se un numero significativo di commercianti utilizza portafogli non ospitati, come ho discusso all'inizio di quest'anno in Questo articolo.