La tan esperada resolución del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI)actualizar Su guía sobre activos virtuales establece un conjunto integral de directrices para regular el cambiante sector de las Criptomonedas . Con esta actualización, es probable que en los próximos años las empresas de activos digitales encuentren mayor claridad en las regulaciones contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo (ALD/CFT) a nivel mundial, incluso si algunas jurisdicciones optan por políticas más restrictivas que otras.

La guía actualizada del organismo intergubernamental no debería sorprender a nadie que haya estado siguiendo el debate de los reguladores sobre las Finanzas ilícitas de las Cripto , pero sí aborda temas que han enfrentado una gran incertidumbre regulatoria, como las Finanzas descentralizadas (DeFi), las monedas estables y el cumplimiento de las "normas de viaje".

Yaya J. Fanusie es un ex analista de la CIA y estratega jefe de Criptomonedas AML Strategies, una firma de asesoría en Washington, DC. También es investigador senior adjunto en el Centro para una Nueva Seguridad Estadounidense, y se enfoca en cuestiones de seguridad nacional de EE. UU. y antilavado de dinero relacionadas con activos digitales.

Lo que ofrece no es una ONE manera de abordar estos problemas, sino que desglosa y define los riesgos que las jurisdicciones deben abordar, proporcionando a menudo una diversidad de enfoques para KEEP los desarrollos de activos digitales emergentes dentro de un perímetro regulatorio sólido.

A continuación se presentan algunas conclusiones clave para los reguladores, junto con implicaciones prácticas para la industria de activos digitales.

DeFi por lo general no está descentralizado

El GAFI advierte a los reguladores que no acepten ciegamente la publicidad de la industria de las Cripto que, de forma imprecisa, califica a varias plataformas de "descentralizadas". En realidad, estas plataformas suelen contar con una persona física, si no jurídica, que controla o influye en sus actividades. El término "controla o influye" es clave y ofrece un marco para analizar quién debería ser la entidad obligada a Síguenos con las regulaciones ALD/CFT. En opinión del GAFI, casi todas las plataformas DeFi siguen siendo Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (PSAV). El GAFI ofrece un amplio manual para someter las plataformas DeFi a supervisión regulatoria, incluyendo la sugerencia de que, si una plataforma DeFi no tiene una entidad que la gestione, una jurisdicción podría ordenar que se establezca un PSAV como su entidad obligada.

Trascendencia:El auge de las nuevas plataformas DeFi probablemente se ralentizará en 2022. Es probable que se produzcan polémicas batallas legales entre reguladores y emprendedores de blockchain sobre quién controla o influye en los diversos protocolos DeFi. También es probable que muchos organizadores de plataformas DeFi comiencen a intensificar sus esfuerzos por descentralizarse plenamente, por ejemplo, intentando disolver los vínculos dentro y fuera de la cadena que puedan tener individuos con las plataformas. Las plataformas DeFi que operan sin cumplir con los requisitos de AML/CFT, como otros proveedores de servicios de valor añadido (VASP) regulados, serán percibidas cada vez más como empresas de mayor riesgo por estos últimos. La actividad DeFi no desaparecerá, pero probablemente se reducirá, al igual que ocurrió con la otrora floreciente fase de las ofertas iniciales de monedas (ICO) hace unos años.

KEEP los proyectos de monedas estables bajo control antes del lanzamiento

Según el GAFI, existe un factor clave que determina los riesgos de las monedas estables: su potencial de adopción generalizada en el mercado. El GAFI enfatiza que las jurisdicciones deben supervisar los proyectos de monedas estables antes de su lanzamiento y garantizar que estos cuenten con medidas de mitigación de lavado de dinero y financiación del terrorismo (AML/CFT) desde la etapa de planificación.

Trascendencia: Es probable que el lanzamiento de una stablecoin global verdaderamente "global" se vuelva más difícil el próximo año. Los reguladores probablemente sentirán mayor urgencia por supervisar a los emisores de stablecoins y establecer normas y procedimientos específicos para este tipo de criptoactivo. Y aunque el GAFI se centra en la lucha contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo (AML/CFT) y la regulación de sanciones, parece probable que otros tipos de reguladores financieros se animen a ejercer su autoridad sobre las stablecoins en sus respectivas áreas de supervisión (por ejemplo, regulación de valores, protección del consumidor, ETC). El gobierno de Estados Unidos ciertamente coincide con la postura del GAFI sobre las stablecoins, con la administración Biden. la semana pasadapidiendo al Congreso de Estados Unidos que introduzca una legislación que aumente la supervisión regulatoria sobre los emisores de monedas estables.

No puedes detener las billeteras no alojadas...

... pero los VASP pueden restringir la interacción de los usuarios con ellos, según corresponda

El GAFI no recomienda la prohibición total de este tipo de billeteras, donde las claves privadas que controlan los fondos residen en el usuario, y no en una plataforma de intercambio u otra entidad centralizada. En cambio, insta a los reguladores a adoptar un enfoque basado en el riesgo.

La guía reconoce que las billeteras no alojadas carecen de la supervisión de los proveedores de servicios de valor añadido (VASP) y, por lo tanto, conllevan ciertos riesgos al no contar con una entidad obligada como intermediaria. Aun así, el GAFI explica que los reguladores deben estudiar la naturaleza y el alcance de los riesgos relacionados con las billeteras no alojadas en sus jurisdicciones y gestionarlos en consecuencia. La guía sugiere que un enfoque adecuado basado en el riesgo podría ser que los VASP restrinjan o incluso prohíban a sus usuarios realizar transacciones con billeteras no alojadas. Sin embargo, las políticas deben depender del entorno de riesgo y los VASP deben utilizar herramientas técnicas como software de análisis de blockchain para contrarrestar gran parte del riesgo. No existe un enfoque único para abordar las billeteras no alojadas.

Trascendencia: Las billeteras no alojadas han sido objeto de escrutinio por parte de proveedores de servicios de pago virtuales (VASP) serios y que cumplen con las normativas, y es probable que dicho escrutinio aumente, especialmente hasta que los VASP desarrollen restricciones formales basadas en el riesgo, como límites de transacciones o volumen, entre sus usuarios y las billeteras no alojadas. La directiva del GAFI para estudiar y comprender los riesgos de las billeteras no alojadas podría ser beneficiosa para las empresas de análisis de blockchain. También podría animar a los defensores de la Privacidad en blockchain a redoblar su apoyo al software de anonimización. Es probable que el sector regulado de las Cripto crezca, pero el ecosistema no alojado seguirá siendo un nicho con un desarrollo e innovación significativos.

Los VASP deben adoptar ya la norma de viajes

El GAFI deja en claro que los VASP deben cumplir con las normas de viaje y no deben permitir que lo perfecto sea enemigo de lo bueno.

Incluso si la industria de las Cripto no cuenta con una solución de cumplimiento acordada, los proveedores de servicios de pago virtuales (VASP) deben hacer todo lo posible para registrar y transmitir a la siguiente institución los datos sobre el remitente y el destinatario que exige la norma. Existen numerosas tecnologías posibles para lograrlo, y el GAFI deja en manos de la industria su implementación según corresponda.

Probablemente la parte más útil de esta actualización es una tabla con toda la información que los VASP necesitan registrar y/o transmitir, dependiendo de si la entidad es el originador o el beneficiario de una transacción de activos virtuales (verTabla 1 en la página 59). Además, el GAFI reconoce la importancia del manejo de datos y la Privacidad y enfatiza el punto de que los VASP deben realizar la debida diligencia sobre los VASP de sus contrapartes antes de compartir con ellos datos relacionados con las normas de viaje.

Trascendencia:Esto debería acelerar la experimentación del sector con el cumplimiento de la normativa de viajes. Como mínimo, algunos proveedores de servicios de valor añadido (VASP) podrían no esperar a que se implementen soluciones para toda la industria y probablemente intentarán crear sus propios canales y mecanismos de cumplimiento, aunque este enfoque pueda resultar ineficiente en general. Pero si existía algún escepticismo en el sector sobre la necesidad de implementar la normativa de viajes, ya no hay mucho margen para el debate.

cabos sueltos

Noté dos cosas que se omitieron intencionalmente de la actualización y que creo que son importantes.

En ONE, esta guía no se refiere explícitamente a las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC). Hay una buena razón para ello. Es probable que las CBDC se regulen como monedas fiduciarias, e incluirlas en la guía para activos virtuales sin permiso podría complicar las cosas. Además, solo se han lanzado unas pocas CBDC. Sería un BIT prematuro que el GAFI abordara las CBDC. Sin embargo, a medida que avancen los proyectos piloto de CBDC, merecerán más atención por parte del GAFI. Las CBDC no proliferarán sin generar nuevos riesgos de delitos financieros, como expliqué el año pasado en un... Documento sobre guerra jurídica.

Otro aspecto que se omite en la guía es el riesgo que surge de la posibilidad de que los comerciantes adopten ampliamente activos virtuales como pago de bienes y servicios. El GAFI especifica que un comerciante que acepta criptomonedas no es un VASP, sino una empresa que procesa pagos con Cripto en ONE de un comerciante. Al igual que con las CBDC, podría ser prematuro desarrollar guías de prevención del blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo (AML/CFT) y sanciones para los pagos con Cripto a comerciantes que no involucran a un procesador de pagos intermediario. Sin embargo, los reguladores deberán prestar atención a esto si los pagos con Cripto a comerciantes aumentan, especialmente si un número significativo de comerciantes utiliza billeteras no alojadas, como comenté a principios de este año en Este artículo.