Le CBDC sono disponibili in molte forme: ecco una guida QUICK

George Calle è Market Intelligence Lead presso R3, un'azienda di software blockchain aziendale.

In pochi anni, le valute digitali hanno fatto enormi progressi. Ma mentre i primi utilizzatori delle criptovalute sognavano monete digitali completamente nuove che trasformassero il modo in cui paghiamo le cose, la volatilità di criptovalute comeBitcoinha reso questa visione impossibile, fino ad oggi. Di conseguenza, l'uso al dettaglio più comune per le valute digitali è il trading speculativo.

Tuttavia, la Tecnologie di base è stata adottata dalle più grandi istituzioni finanziarie del mondo, offrendo notevoli efficienze e aprendo nuove opportunità di business. Ora, anche il banche centrali del mondo stanno valutando come riportare i token di pagamento basati su blockchain sui Mercati al dettaglio.

Le valute digitali delle banche centrali (CBDC) sono in fase di sperimentazione attiva in tutto il mondo (vedere il nostrorapporto recente). La Banca Popolare Cinese ha la suaprogetto yuan digitale e la banca centrale svedese, Sveriges Riksbank, ha annunciato un progetto pilota per una versione digitale della sua valuta per uso al dettaglio, denominata e-krona. La Federal Reserve statunitense, la Banca d'Inghilterra, la Banca del Giappone e la Banca centrale europea stanno tutte esplorando la Tecnologie.

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La pandemia globale ha dato ulteriore impulso a questa tendenza. La Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI), la cosiddetta “banca centrale delle banche centrali”, ha recentementedissele banconote contaminate potrebbero essere il catalizzatore per le banche centrali per fornire un'alternativa di denaro digitale per i pagamenti. Allo stesso modo, i membri del Congresso degli Stati Uniti hanno recentementechiamatoper un “dollaro digitale”.

In parte, le banche centrali stanno rispondendo alle sfide delle iniziative del settore privato, come la Libra Association sostenuta da Facebook. Inoltre, le CBDC suggeriscono anche vantaggi sostanziali per un uso generico che le rendono molto attraenti di per sé. La natura digitale delle valute modernizzerà i pagamenti, rendendoli più efficienti e finanziariamente inclusivi. Inoltre, a seconda dell'implementazione, potrebbero portare a un sistema di pagamento al dettaglio più trasparente, riducendo il commercio del mercato nero. Nel frattempo, le banche centrali potrebbero trarre vantaggio da una più facile facilitazione della Politiche monetaria e da un aumento delle entrate.

I recenti modelli CBDC adottano un approccio collaborativo con il settore privato. Ad esempio, ilBanca d'Inghilterrasta studiando quello che chiama il “modello di piattaforma” in cui la banca centrale è l’unica entità autorizzata a creare o distruggere un token, lasciando ai “fornitori di interfaccia di pagamento” (PIP) il compito di interagire con gli utenti finali.

La proposta attribuisce ai PIP la responsabilità di effettuare controlli Know-Your-Customer (KYC), lasciando loro al contempo la libertà di costruire relazioni con i clienti e di differenziarsi offrendo servizi aggiuntivi oltre ai pagamenti CORE .

Altri sono andati oltre. I ricercatori del Fondo Monetario Internazionale hanno recentemente coniato il termineCBDC sintetico(sCBDC) per descrivere un modello in cui un'entità non bancaria centrale, come una banca commerciale, può emettere una stablecoin sostenuta dalle riserve della banca centrale.

L'uso al dettaglio più comune delle valute digitali è il trading speculativo.

La blockchain è fondamentale per abilitare la tokenizzazione degli asset di pagamento, consentendo transazioni peer-to-peer e custodia distribuita. Inoltre, la blockchain consente transazioni atomiche, il che significa che qualsiasi scenario di pagamento condizionale, come la consegna di un titolo in cambio di pagamento (DvP), può verificarsi, in tempo reale, senza il rischio che ONE parte della transazione venga eseguita prima dell'altra.

La digitalizzazione dei metodi di pagamento su blockchain consente una facile connettività in un crescente ecosistema finanziario tokenizzato. Ciò potrebbe includere la facilitazione di pagamenti transfrontalieri più rapidi ed economici, nonché il collegamento delle CBDC ad altri utilizzi dei token, come la nuova generazione di "scambi digitali" che utilizzano blockchain per combinare servizi di trading e post-trade in un insieme senza soluzione di continuità. Ad esempio, la Banca nazionale svizzera sta lavorando conlo scambio digitale SIXper esplorare come i partecipanti al mercato possono regolare gli asset tokenizzati in borsa con denaro della banca centrale.

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Infine, la blockchain definisce anche l'architettura per un sistema di pagamento più sicuro in cui non esiste un punto di errore centralizzato che gli hacker possano attaccare.

Guardando al futuro, possiamo immaginare un'architettura completamente nuova per il denaro, un cambiamento radicale tanto significativo quanto l'invenzione della carta di credito. L'accesso diffuso alla CBDC sarà fondamentale per le banche centrali per adempiere al loro mandato di offrire soluzioni di pagamento moderne. Inoltre, catalizzerà la connettività tra il pubblico in generale, le aziende e il settore finanziario con innovazioni parallele attualmente in fase di sviluppo da parte di aziende che sfruttano la blockchain in aree non correlate ai pagamenti, come gli exchange tokenizzati o la piattaforma di gestione delle garanzie e della liquidità di HQLAx, solo per fare due esempi. Le banche centrali hanno una straordinaria opportunità di orchestrare e fornire potere d'acquisto in questo ecosistema.

In definitiva, è probabile che assisteremo a una varietà di utilizzi per le CBDC nel settore della vendita al dettaglio e a una serie di implementazioni diverse. Alcune banche centrali emetteranno le CBDC direttamente al pubblico in generale. In altri casi, un istituto finanziario con un conto in banca centrale potrebbe emettere stablecoin garantite da riserve. Inoltre, l'accesso potrebbe essere facilitato tramite una rete di istituti finanziari e società di pagamento che distribuiscono le CBDC ai propri clienti.

In un tale modello, il compito del fornitore designato sarebbe quello di gestire e monetizzare quella relazione con il cliente e offrire un'esperienza utente superiore, in competizione con altre istituzioni finanziarie designate, fintech o società di pagamento. Fornisce i vantaggi del denaro tokenizzato a coloro che lo desiderano e i vantaggi di semplici servizi basati su account a coloro che T vogliono gestire chiavi private.

Qualunque sia l'implementazione esatta della CBDC nel settore della vendita al dettaglio, avrà importanti vantaggi per un'ampia gamma di istituzioni, dalle banche ai dipartimenti di tesoreria aziendale alle reti di pagamento aperte al pubblico in generale.