Les CBDC se présentent sous de nombreuses formes : voici un guide QUICK

George Calle est responsable de l'intelligence de marché chez R3, une société de logiciels de blockchain d'entreprise.

En quelques années seulement, les monnaies numériques ont connu des progrès considérables. Mais si les premiers adeptes des cryptomonnaies rêvaient de monnaies numériques entièrement nouvelles transformant nos modes de paiement, la volatilité de cryptomonnaies commeBitcoina rendu cette vision impossible à ce jour. Par conséquent, l'utilisation la plus courante des monnaies numériques dans le commerce de détail est le trading spéculatif.

Pourtant, la Technologies sous-jacente a été adoptée par les plus grandes institutions financières du monde, offrant des gains d'efficacité significatifs et ouvrant de nouvelles opportunités commerciales. Aujourd'hui, même les les banques centrales du monde cherchent à savoir comment ramener les jetons de paiement basés sur la blockchain sur les Marchés de détail.

Les monnaies numériques des banques centrales (MNBC) sont en phase pilote active dans le monde entier (voir notrerapport récent). La Banque populaire de Chine a sonprojet de yuan numérique La banque centrale suédoise, Sveriges Riksbank, a annoncé un projet pilote pour une version numérique de sa monnaie destinée aux particuliers, baptisée e-krona. La Réserve fédérale américaine, la Banque d'Angleterre, la Banque du Japon et la Banque centrale européenne explorent toutes cette Technologies.

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La pandémie mondiale a donné une impulsion supplémentaire à cette tendance. La Banque des règlements internationaux (BRI), surnommée « la banque centrale des banques centrales », a récemmentditLes billets contaminés pourraient inciter les banques centrales à proposer une alternative à la monnaie numérique pour les paiements. De même, des membres du Congrès américain ont récemmentappelépour un « dollar numérique ».

Les banques centrales répondent en partie aux défis posés par des initiatives du secteur privé, telles que la Libra Association, soutenue par Facebook. De plus, les CBDC offrent des avantages substantiels pour un usage général, ce qui les rend très attractives en soi. La nature numérique des monnaies modernisera les paiements, les rendant plus efficaces et financièrement inclusifs. De plus, selon leur mise en œuvre, elles pourraient conduire à un système de paiement de détail plus transparent, réduisant ainsi le commerce au noir. Parallèlement, les banques centrales pourraient bénéficier d'une facilitation plus facile de la Juridique monétaire et d'une augmentation de leurs revenus.

Les modèles récents de CBDC adoptent une approche collaborative avec le secteur privé. Par exemple,Banque d'Angleterreétudie ce qu'il appelle le « modèle de plateforme » dans lequel la banque centrale est la seule entité autorisée à créer ou à détruire un jeton, tout en laissant les « fournisseurs d'interface de paiement » (PIP) interagir avec les utilisateurs finaux.

La proposition donne aux PIP la responsabilité de maintenir des contrôles de connaissance du client (KYC), tout en leur offrant la liberté de construire des relations avec les clients et de se différencier en fournissant des services supplémentaires en plus des paiements de CORE .

D'autres sont allés plus loin. Des chercheurs du Fonds monétaire international ont récemment inventé le termeCBDC synthétique(sCBDC) pour décrire un modèle dans lequel une entité non bancaire centrale, telle qu'une banque commerciale, peut émettre un stablecoin adossé aux réserves de la banque centrale.

L’utilisation commerciale la plus courante des monnaies numériques est le trading spéculatif.

La blockchain est essentielle à la tokenisation des actifs de paiement, permettant ainsi les transactions peer-to-peer et la conservation distribuée. De plus, elle permet les transactions atomiques, ce qui signifie que tout scénario de paiement conditionnel, comme la livraison d'un titre en échange d'un paiement (DvP), peut se produire en temps réel, sans risque ONE étape de la transaction soit exécutée avant l'autre.

La numérisation des moyens de paiement sur la blockchain facilite la connectivité à un écosystème financier tokenisé en pleine expansion. Cela pourrait inclure la facilitation de paiements transfrontaliers plus rapides et moins coûteux, ainsi que l'intégration des CBDC à d'autres utilisations de jetons, comme la nouvelle génération de « bourses numériques » utilisant la blockchain pour combiner les services de négociation et de post-négociation en un tout intégré. Par exemple, la Banque nationale suisse collabore avecla bourse numérique SIXpour explorer comment les acteurs du marché peuvent régler les actifs tokenisés sur la bourse avec l'argent de la banque centrale.

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Enfin, la blockchain définit également l’architecture d’un système de paiement plus sécurisé dans lequel il n’existe aucun point de défaillance centralisé permettant aux pirates d’attaquer.

À l'avenir, nous pouvons imaginer une architecture monétaire entièrement nouvelle – un changement radical aussi important que l'invention de la carte de crédit. L'accès généralisé aux CBDC sera essentiel pour que les banques centrales puissent remplir leur mission de proposer des solutions de paiement modernes. De plus, cela catalysera la connectivité entre le grand public, les entreprises et le secteur financier, avec des innovations parallèles actuellement développées par des entreprises exploitant la blockchain dans des domaines non liés aux paiements, comme les échanges tokenisés ou la plateforme de gestion des garanties et des liquidités de HQLAx, pour ne citer que deux exemples. Les banques centrales ont une formidable opportunité d'orchestrer et de fournir du pouvoir d'achat à cet écosystème.

À terme, nous assisterons probablement à une variété d'utilisations des CBDC dans le secteur de détail et à diverses implémentations. Certaines banques centrales émettront des CBDC directement auprès du grand public. Dans d'autres cas, une institution financière disposant d'un compte en banque centrale pourrait émettre des stablecoins adossés à des réserves. De plus, l'accès pourrait être facilité par un réseau d'institutions financières et de sociétés de paiement qui distribuent des CBDC à leurs clients.

Dans un tel modèle, la mission du fournisseur désigné serait de gérer et de monétiser la relation client et d'offrir une expérience utilisateur supérieure, en concurrence avec d'autres institutions financières, fintechs ou sociétés de paiement désignées. Il offre les avantages de la monnaie tokenisée à ceux qui le souhaitent, et ceux de services simples basés sur des comptes à ceux qui ne souhaitent T gérer de clés privées.

Quelle que soit la mise en œuvre exacte de la CBDC dans le secteur de la vente au détail, elle présentera des avantages importants pour une grande variété d'institutions, des banques aux services de trésorerie des entreprises en passant par les réseaux de paiement ouverts au grand public.