Benvenuti nell'era Bitcoin a Wall Street

Dopo molto ritardo, gli exchange-traded fund (ETF) spot Bitcoin sono esplosi sulla scena. L'IBIT di BlackRock è ora il quinto ETF (di tutti) per afflussi quest'anno, con i fondi rivali non molto indietro. Non è ancora chiaro se questo tasso di crescita possa KEEP il passo e corrispondere alle previsioni rialziste stabilite da aziende come Standard Chartered Bank e Fidelity per le valutazioni meteoriche degli ETF di fine anno, ma è ovvio che gli ETF Bitcoin sono destinati a restare.

La domanda è: come affronterà Wall Street questo nuovo modo per ottenere visibilità Bitcoin ? E gli investitori abituali vorranno una fetta della torta?

"Pensiamo che il Bitcoin potrebbe essere ONE dei marchi più chiacchierati a Wall Street nel prossimo decennio", ha affermato Mike Willis, CEO e fondatore di ONEFUND. "Siamo all'inizio dell'"era Bitcoin " a Wall Street". Sebbene negligente nell'offrire una previsione sui prezzi, Willis ha affermato di pensare che il Bitcoin potrebbe facilmente raggiungere capitalizzazione di mercato dell'oro.

È una previsione interessante data la strategia di ONEFUND nel lanciare il suo pacchetto di ETF Bitcoin . L'operazione di fondo indicizzato indipendente, più nota per il suo ETF INDEX da 106 milioni di dollari che segue l'S&P 500, prevede di lanciare una serie di fondi "Cyber ​​Hornet" che detengono sia Bitcoin che azioni tradizionali nel tentativo di attrarre investitori al dettaglio avversi al rischio.

La maggior parte dei gestori patrimoniali non consiglierà ai propri clienti di prendere più di unAllocazione dell'1%-3% in Cripto, ha detto Willis. Ma anche quella piccola raccomandazione potrebbe esporre i consulenti finanziari a rischi legali. "I bitcoiner hardcore potrebbero esserci abituati, ma il 90% di Wall Street e solo gli investitori tradizionali non sono abituati a perdere il 40% in un dato mese".

"Se sono in perdita del 40% per i clienti, mi stanno bruciando il telefono, se sono in perdita del 50% sono fuori, se sono in perdita del 60% o del 70% è una potenziale responsabilità fiduciaria, una potenziale causa legale. I consulenti ne sono consapevoli", ha affermato Willis, che ha co-fondato ONEFUND nel 2015 dopo periodi presso UBS, Paine Webber e Smith Barney.

L'ETF più vicino al lancio, che ha ricevuto l'approvazione della SEC con il tickerZZZ, assegnerà il 75% del suo capitale allo S&P e il 25% ai futures Bitcoin (con un'opzione anche per detenere Bitcoin spot, ha detto Willis). L'idea è di aiutare a mitigare il potenziale rischio di ribasso e la notevole volatilità di bitcoin investendo nella "strategia di indicizzazione più ampiamente detenuta a Wall Street".

Willis ha detto che prevede che verranno lanciati diversi fondi ibridi con strategie che proteggono la "vol" al ribasso, o volatilità, di Bitcoin, forse utilizzando titoli del Tesoro USA e/o altre classi di attività meno rischiose. Questo sarà anche un modo per i fondi di differenziarsi, data la concorrenza serrata dopo 11 ETF spot Bitcoinsono stati approvati lo stesso giorno.

Come molti, Willis vede una corsa al ribasso in termini di commissioni di gestione, dato che è ONE dei pochi modi in cui le aziende possono indebolire la concorrenza. Altri stanno offrendo promozioni, come Bitwise che taglia le commissioni a zero per il primi sei mesio finché il fondo non raggiunge una certa soglia di asset. Ma questi sforzi di marketing possono funzionare solo per un periodo di tempo limitato.

L'altro modo in cui le aziende possono competere è come trattano il Bitcoin sottostante che acquistano con i soldi degli investitori, sia sfruttandolo per ottenere un rendimento per l'azienda, sia tenendolo in cold storage. Alcuni fondi, ha detto Willis, potrebbero re-ipotecare (o prestare) i bitcoin per ottenere un rendimento, che può fruttare "centinaia di punti base".

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Da parte sua, ONEFUND non ha intenzione di competere sulle commissioni e pensa che sarà in grado di applicare tariffe più elevate perché garantirà nel suo prospetto che i bitcoin T verranno spostati dal cold storage (la società sta parlando con Banca di deposito di Caitlin Longper i servizi di custodia). Ma ci sono altri modi, in un certo senso intangibili, in cui le aziende possono diversificarsi dal gruppo.

Ad esempio, l' ONE azienda che mantiene alte le commissioni è Grayscale, che addebita l'1,5% sul suo popolare prodotto GBTC. GBTC ha un sacco di valore di marca costruito come prima rampa di accesso tradizionale a Bitcoin, lanciata inizialmente come trust chiuso nel 2013. Il fondo ha visto ritiri notevoli da quando è passato a un ETF quest'anno, anche se Willis ha affermato di essere sorpreso che il fondo T abbia perso di più.

"È lealtà. È pigrizia. E l'altro lato è che i bitcoiner T vogliono andare a BlackRock o Fidelity, vogliono KEEP nella comunità", ha detto. ONEFUND spera di attingere a quello stesso senso di cameratismo tra bitcoiner, una sorta di istituzione non istituzionale. Questo è uno dei motivi per cui ha scelto il marchio Cyber ​​Hornet, una frase più strettamente associata all'uber-bitcoiner Michael Saylor, che non è affiliato al prodotto.

L'azienda, che ha fatto notizia quando ha autorizzato il suo fondo INDEXazionisti votano per delega, ha anche ottenuto un certo numero di ticker "kickass" per i suoi ETF, che avranno tutti allocazioni diverse tra Bitcoin e S&P500. I ticker a tre lettere, come "le Q", che stanno per QQQ del Nasdaq, sono beni immobili di valore, ha detto Willis, menzionando il ticker "tripla Z" sull'ETF Bitcoin di punta della sua azienda.

In effetti, diversi ETF lanciati di recente hanno nomi degni di un meme, tra cui BRRR di Valkyrie (riferendosi all'era della pandemia)"stampante di denaro vai BRR"meme) e HODL di VanEck (che fa riferimento al modo in cui i possessori di bitcoin acquistano, detengono e raramente vendono).

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"Pensiamo che il marchio rappresenterà il fare le cose nel 'modo giusto', la scelta non istituzionale che rappresenta la comunità", ha detto Willis. "Non siamo di proprietà di BlackRock, non siamo di proprietà delle grandi istituzioni".

Tuttavia, in un certo senso, il piano di gioco di Willis ruota attorno all'ingresso di Wall Street in scena. Sebbene non sia il modo più "ortodosso" per far sì che le persone usino Bitcoin, è la via più semplice e sicura per l'onboarding di massa nell'economia Bitcoin tramite ETF, forse realizzando il sogno di Cory Klippsten di creare "10 milioni di bitcoiner", ha affermato Willis.

Il primo giro del presunto volano è avvenuto l'anno scorso, quando BlackRock ha annunciato il suo piano di lanciare un ETF Bitcoin , che in un certo senso ha dato copertura ad altre società di Wall Street per essere coinvolte. Ora che gli ETF sono effettivamente attivi, nel prossimo decennio sempre più capitale FLOW in Bitcoin , a partire da portafogli modello, conti pensionistici, piani pensionistici e, infine, fino a diventare una "classe di attività mainstream", ha affermato Willis.

"Il Bitcoin è vivo e vegeto da 15 anni, ma a Wall Street è inesistente", ha detto. "Questo cambia tutto".