Attenzione trader Bitcoin , lo yen giapponese si sta rafforzando di nuovo

• Il mercato dei cambi mostra una rinnovata propensione per lo yen giapponese, valuta anti-rischio.
• Una simile sovraperformance dello yen all'inizio di questo mese ha innescato una riduzione del carry trade e ha scosso gli asset rischiosi, tra cui le criptovalute.
• Alcuni osservatori temono un altro giro di riorganizzazione del carry trade nel NEAR futuro.

Lo yen giapponese (JPY) si sta rafforzando nei confronti del dollaro statunitense (USD), sovraperformando le altre valute legali, in una ripresa dell'andamento del mercato di inizio agosto, caratterizzato da forti perdite nei Mercati azionari globali e Bitcoin (BTC).

Da giovedì sera, lo yen si è rafforzato del 2,4% a 145 per dollaro, interrompendo un indebolimento del rimbalzo dal minimo del 5 agosto di 141,68, in un segnale di rinnovato interesse per la valuta "anti-rischio".Contro il dollaro australiano, un barometro della propensione al rischio, lo yen si è rafforzato di oltre l'1%. Sta mostrando una vitalità ancora maggiore rispetto all'euro e alla sterlina britannica.

L'attività sul mercato dei cambi ricorda quella della sovraperformance dello yenalla fine di luglio e all'inizio di questo mese che ha catalizzato l'scioglimento delle operazioni di carry trade, o scommesse rialziste sul rischio, finanziate da prestiti denominati in yen relativamente economici, poiché è diventato più costoso prendere in prestito la valuta giapponese.

La conseguente riduzione dell'esposizione al rischio nei Mercati tradizionali ha pesato anche su Bitcoin e sul mercato Cripto in senso più ampio. BTC è sceso da circa $ 70.000 fino a $ 50.000negli otto giorni fino al 5 agosto, prima di recuperare a 60.000 dollari insieme a un rimbalzo dell'USD/JPY.

"La forza dello yen sta causando un ciclo di feedback negativo, poiché gli stop vengono attivati e le posizioni di carry eccessivamente allungate vengono sciolte. Questo è un posizionamento scosso negli asset di rischio globali", ha affermato il famoso trader Simon Ree.ha detto su X al momento.

Nel suo ultimocommento, Andrei Kazantsev, il capo del trading desk di Goldman Sachs collegato alle criptovalute, ha riecheggiato i commenti di Ree, spiegando come Bitcoin ed ether siano rimasti intrappolati nel carry trade unwind dello yen e nello shock globale del VAR del 5 agosto. Il VAR, o valore a rischio, è la quantità massima di perdita che un mercato può sostenere in un periodo di tempo. Un improvviso salto costringe i trader a ridurre l'esposizione ad asset relativamente rischiosi.

Pertanto, la rinnovata forza dello yen merita l'attenzione dei trader Cripto . Secondo ING, il Rally dello yen a 141,68 per dollaro da 161 nelle tre settimane fino al 5 agosto ha dato il tono all'acquisto di yen sui cali.

"Riteniamo che un calo di 20 cifre nella coppia USD/JPY avrà un impatto significativo sulle aspettative di direzione futura e quindi potenzialmente sul comportamento", ha affermato ING in una nota ai clienti del 16 agosto. "I cambiamenti comportamentali probabilmente significheranno una maggiore propensione ad acquistare yen a livelli più deboli, spostando il rischio verso un rafforzamento del bias".

Alcuni osservatori, tuttavia, sostengono che la riduzione del carry trade potrebbe riprendere nelle prossime settimane, stimolata dall'economia statunitense e dalla prossima riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) in cui si deciderà sui tassi di interesse, prevista per metà settembre.

"I FFF [future sui fondi federali] prevedono attualmente una probabilità del 50% di un aumento di 50 punti base a settembre; tuttavia, ci aspettiamo che queste probabilità diminuiscano man mano che ci avviciniamo alla riunione del FOMC a causa di dati economici generalmente accettabili. Se la Fed dovesse tagliare di 50 punti base, tuttavia, pensiamo che la reazione del mercato sarà inizialmente positiva, ma potrebbe verificarsi una svendita poiché le preoccupazioni sull'economia e la forza dello yen rilanceranno le operazioni di carry trade", ha affermato in un'e-mail Arnim Holzer, stratega macro globale presso Easterly EAB Risk Solutions.