La copertura focalizzata sulle fusioni rende gli short sugli Ether i più costosi degli ultimi 16 mesi

Il costo di mantenimento di una posizione corta o di una scommessa ribassista nel mercato dei futures perpetui legato all'etere (ETH) sta aumentando in vista dell'aggiornamento tecnologico di Ethereum, la fusione, che dovrebbe avvenire tra meno di 24 ore.

Mercoledì mattina, il tasso di finanziamento o il costo di detenzione di scommesse rialziste/ribassiste (lunghe/corte) nell'eterefuturi perpetui quotato sul principale exchange Cripto Binance è stato al suo livello più negativo da maggio 2021, come si vede nell'immagine in evidenza. Il tasso di finanziamento medio sui principali exchange, incluso Binance, è sceso a minimi record, secondodati tracciati da Coinalyze.

In altre parole, la compensazione pagata dagli short ai long per KEEP aperte le loro posizioni è aumentata vertiginosamente e ha raggiunto il livello più alto in 16 mesi su Binance, riflettendo un'eccessiva domanda di scommesse su potenziali cali dei prezzi.

Raccolto dai trader ogni otto ore, il tasso di finanziamento aiuta a KEEP i prezzi dei futures perpetui in sincronia con il prezzo dell'asset sottostante nel mercato spot. I perpetui sono contratti futures senza scadenza, che consentono ai trader di bypassare il cosiddettocosti di rolloversostenuti nel normale mercato dei futures passando dal contratto del mese in corso a quello del mese successivo al momento della liquidazione.

Le posizioni short ETH sono diventate costose, apparentemente perché i trader stanno implementando una serie di strategie per trarre profitto e proteggersi dalla volatilità che potrebbe derivare dall'imminente cambiamento nel modo in cui la blockchain Ethereum verifica le transazioni.

"Alcuni trader sembrano voler coprire la loro esposizione [al mercato spot rialzista] nel caso in cui si verifichino problemi tecnici con la fusione e/o nelle aspettative che ci sarà una grande presa di profitto da parte delle posizioni lunghe nell'evento", ha affermato Markus Thielen, responsabile degli investimenti presso IDEG Asset Management con sede nelle Isole Vergini Britanniche.

Sebbene la probabilità che il Merge fallisca sia relativamente bassa, il prezzo di ether potrebbe scendere dopo l'aggiornamento per due motivi. In primo luogo, ether ha guadagnato quasi il 55% nei due mesi precedenti al Merge in una classica mossa di tipo "buy-the-rumor", e quindi potrebbe verificarsi una certa presa di profitto dopo il Merge. Inoltre, etherpotrebbe nondiventerebbe immediatamente una valuta deflazionistica con un'offerta in deprezzamento dopo la fusione, deludendo coloro che si aspettavano che quell'effetto presumibilmente rialzista si manifestasse immediatamente.

Un altro motivo per cui gli short stanno diventando troppo costosi è il crescente interesse nel vendere futures perpetui e futures regolari contro posizioni lunghe nel mercato spot. Il cosiddetto trade market-neutral, che consentirebbe ai detentori ETH di raccogliere potenziali Ethereum forchettagettoneEPOCAgratuitamente, aggirando i rischi di qualsiasi volatilità del prezzo dell'etere, è statoabbastanza popolaretra i commercianti dall'inizio di agosto.

"I tassi di finanziamento ETH sono rimasti costantemente negativi per oltre un mese, probabilmente perché gli investitori hanno coperto la loro esposizione al rischio di ETH andando short sui future perpetui", hanno scritto gli analisti di Kaiko, con sede a Parigi, nella newsletter settimanale, spiegando la crescente divergenza tra i tassi di finanziamento di ETH e BTC .

Ci aspetta una breve stretta?

Un posizionamento ribassista estremo, rappresentato da commissioni elevate per detenere posizioni corte, potrebbe aprire la strada a una stretta allo scoperto, ovvero un picco improvviso e rapido dovuto al fatto che i trader stanno ritirando le loro scommesse ribassiste.

Il tasso di finanziamento è essenzialmente il costo della leva finanziaria e diventa un onere quando il mercato si muove contro le aspettative, costringendo i trader a liquidare le loro posizioni.

Se l'etere dovesse rimanere stabile o rimbalzare dopo la fusione, i trader che detengono posizioni corte potrebbero raddrizzare le loro posizioni, spingendo l'etere verso l'alto.

"La propensione allo short selling di queste negoziazioni predispone il mercato a una potenziale stretta allo short selling, qualcosa che abbiamo visto Seguici le ultime tre volte in cui i finanziamenti sono stati profondamente negativi", hanno osservato gli analisti di Kaiko.