Cripto Long & Short: questo mercato ribassista potrebbe non durare a lungo

Le criptovalute sono in un mercato ribassista.

Non è una decisione da prendere alla leggera. Gli analisti hanno già espresso prematuramente due previsioni di bear-market quest'anno, applicando in modo insensibile una rubrica standard (un calo del 20% in un benchmark di mercato).

Nelle criptovalute,Bitcoin è il punto di riferimento per il mercato complessivo. Il dominio Bitcoin , la sua quota del valore di mercato totale stimato di tutte le criptovalute, è sceso a metà degli anni '40, e non ha ancora analogie con le azioni. Se Apple, la più grande azienda nell'S&P con una capitalizzazione di mercato di 2,2 trilioni di $, comandasse una quota della capitalizzazione di mercato totale dell'S&P 500 tanto grande quanto Bitcoin delle criptovalute, sarebbe un'azienda da 17 trilioni di $. Di conseguenza, tutti i rendimenti Criptovaluta hanno generalmente una forte correlazione con Bitcoin.

Questa colonna è apparsa originariamente inCripto lunghe e corte, la newsletter settimanale di CoinDesk per gli investitori professionisti.

Per Bitcoin, i cali del 20% sono piuttosto comuni, sulla strada verso nuovi massimi storici. All'inizio di questo trimestre, abbiamo identificato un metodo semplice per determinare se tale calo (o aumento) abbia inaugurato un nuovo regime di mercato: una variazione del 20% nel CoinDesk Bitcoin Price Index (XBX), seguita da almeno 90 giorni in cui Bitcoin non torna al suo massimo (o minimo) precedente.

Il grafico sopra traccia i Mercati rialzisti e ribassisti Criptovaluta nel corso degli anni, utilizzando questa metodologia. L'XBX ha raggiunto il suo massimo storico il 14 aprile (UTC): $ 64.888,99. Entro il 22 aprile, era sceso di oltre il 20%, fino a un minimo di $ 50.500. (Da quel momento, è sceso fino a $ 28.825,76.) A partire da domenica, mancano 24 giorni alla soglia dei 90 giorni.

Prevedere che il Bitcoin T si riprenderà a $ 65.000 nelle prossime tre settimane T sembra una mossa particolarmente audace. Ma questo è il Bitcoin. Al momento in cui scrivo, l'XBX è a $ 33.493,55. Recuperare il suo ATH sarebbe un guadagno del 93,7%. Dall'inizio dell'XBX nell'aprile 2014, il Bitcoin ha fatto una corsa di 24 giorni non meno di 25 volte.

Ecco perché T credo che questo luglio raggiungerà quota 26 volte, ma penso che questo mercato ribassista durerà poco.

Alternative al mercato spot

Due alternative stanno attualmente allentando la pressione all'acquisto sul mercato spot.

1. Sconto GBTC

Le azioni del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), il più grande fondo Bitcoin , sono state scambiate con uno sconto rispetto al valore patrimoniale netto da febbraio. È improbabile che ciò cambi perché un grande quantità di azioni nel trust si avvicinano alla scadenza del loro lockup questo luglio. GBTC non può essere riscattato, ma alcuni investitori che potrebbero aver acquistato Bitcoin sul mercato spot probabilmente approfitteranno dello sconto. (Dichiarazione informativa: Grayscale è di proprietà di Digital Currency Group, la società madre di CoinDesk; GBTC è confrontato con il CoinDesk Bitcoin Price Index.)

2. Eccedenza di ASIC

La stretta di Pechino sul mining Bitcoin LOOKS essere più di una semplice azione governativa, stando al comunicato stampa. I minatori stanno chiudendo i battenti in tutta la Cina, con conseguente inondazione di attrezzature per il mining inutilizzate.

Il mining Bitcoin non è adatto ai deboli di cuore o a corto di capitali, ma su una certa scala offre agli investitori l'opportunità di acquisire Bitcoin a un prezzo inferiore a quello di mercato spot. Non è chiarose le macchine inutilizzate in Cina saranno praticabili nelle operazioni nordamericane o in altri centri minerari in crescita. Se lo sono, lo spazio di hosting potrebbe non essere disponibile. Tuttavia, alcuni grandi investitori che altrimenti potrebbero acquistare e detenere stanno senza dubbio tenendo d'occhio proiezioni di spesa in conto capitale sempre più interessanti in un'alternativa di tipo mine-and-hold.

Un mercato senza timone

Le prove indicano una corsa al dettaglio guidata ad aprile: volumi in altcoin, comprese valute meme comeDogecoin, ha eclissato quello del Bitcoin sugli scambi spot. Ora, gli acquisti al dettaglio sembrano esauriti.

Nel frattempo, i barometri della partecipazione istituzionale, come i volumi su LMAX Digital e l'interesse aperto nei future Bitcoin del CME, non mostrano segnali di acquirenti istituzionali che si precipitino ad acquistare durante il calo e a prendere il posto degli acquirenti al dettaglio.

Queste foglie di tè possono essere fuorvianti, ma la conclusione QUICK è che nessuno è al posto di guida in questo momento. I dati di rete lo confermano, con indirizzi attivi inattivi sia sulle reti Bitcoin che Ethereum .

I "fondamentali" dicono il contrario

Un interregno di mercato potrebbe indicare un regime ribassista di breve durata tra Mercati rialzisti. Alcuni dati di rete supportano questa analisi.

Bitcoin T ha veri e propri "fondamentali" nel senso che un Bitcoin T rappresenta una richiesta di flussi di cassa. Tuttavia, Bitcoin e altre criptovalute hanno una famiglia di metriche che indicano l'attività sulle reti. T sarei così ingenuo da applicare la legge di Metcalfe (che prevede effetto, non valore) al prezzo Bitcoin , ma i dati di rete forniscono un ulteriore livello di informazioni, soprattutto se combinati con i dati di mercato.

Il grafico sopra,da Glassnode all'inizio di questa settimana, mostra che una quota crescente del Bitcoin che si è mosso durante le recenti vendite è stata costituita da "monete giovani", ovvero monete che si sono mosse per l'ultima volta negli ultimi sei mesi. Gli investitori a breve termine stanno vendendo mentre gli hodler a lungo termine restano fermi. Come Lucas Nuzzi di Coin Metrics notato la scorsa settimana, i guadagni non realizzati degli hodler T hanno raggiunto i livelli che hanno preceduto i precedenti grandi crolli del bitcoin.

Un buon momento per una vacanza

Conclusione: se, come me, state programmando di prendervi una vacanza a luglio, il momento è perfetto.