Consulenti finanziari, Bitcoin è il prossimo Amazon

Ecco cosa dicono gli investitori scettici:

1. "È una bolla."

Andy Edstrom, CFA, CFP, è l'autore del libro "Perché acquistare Bitcoin", consulente finanziario e responsabile istituzionale pressoCigno BitcoinÈ un relatore presso CoinDeskBitcoin per i consulentievento, 9-10 novembre 2020.

2. "È solo ONE dei tanti concorrenti nel settore."

3. "Ha solo pochi milioni di utenti."

4. "Viene utilizzato per commettere reati."

5. "T sarà in grado di crescere abbastanza da raggiungere la sua valutazione."

6. "T genera FLOW di cassa e probabilmente non lo farà mai."

Siamo nel 2005 e si parla di Amazon, che:

1. ha recentemente subito una bolla e un crollo in cui le sue azioni hanno perso oltre il 90% del loro valore,

2. ha ancora molti concorrenti nel commercio al dettaglio online,

3. ha solo pochi milioni di utenti attivi mensili,

4. viene regolarmente utilizzato per evadere l'imposta sulle vendite,

5. sembra improbabile che cresca nella sua valutazione, e

6. non genera alcun FLOW di cassa.

Dopo essersi ripreso un po' dai suoi minimi dopo lo scoppio della bolla delle dot-com, il titolo azionario in quel momento viene scambiato a 35 dollari ad azione e c'è un acceso dibattito su comeSopraè prezioso.

Facciamo un salto al 2020. Le azioni Amazon vengono scambiate a circa 3.300 dollari ad azione (oltre 90 volte il prezzo del 2005) e negli ultimi anni hanno contribuito da sole a una parte significativa del rendimento totale dell'indice S&P 500.

Ora torna indietro nel tempo e immagina di essere un gestore patrimoniale nel 2005. Se non hai alcuna allocazione di investimenti in Amazon, probabilmente sei nella maggioranza.

Ora fai un salto in avanti e immagina di essere un gestore patrimoniale nel 2020. Se non hai alcuna allocazione di investimenti in Amazon, probabilmente seifuori dal mercato.

Sono un wealth manager e nel 2005 molte persone (me compreso) hanno sottovalutato il mercato totale indirizzabile di Amazon. All'inizio pensavamo che si trattasse di vendite di libri online. Poi di vendite di libri globali. Poi di acquisti online di cose. Poi di acquisti online globali di cose. Poi di infrastrutture cloud necessarie per supportare questo edificio di e-commerce, poi...

I gestori patrimoniali che T hanno acquistato Bitcoin per i propri clienti saranno come quei gestori patrimoniali che non hanno mai acquistato Amazon: fuori dal mercato.

Il successo di Amazon è dovuto in parte a un'ottima gestione. Ma deriva anche dalla creazione di un mercato ben funzionante, nativo di Internet (e quindi nativo della rete) per il commercio online, aperto a tutti i fornitori. Amazon T avrebbe potuto diventare il "negozio di tutto" senza aprire il mercato a venditori terzi. Ciò ha aumentato l'inventario disponibile di articoli in vendita e ha consolidato la posizione di Amazon come il posto che tutti visitano per acquistare praticamente qualsiasi cosa.

Così Amazon è diventata un'importante azienda di internetpiattaformala cui capitalizzazione di mercato supera i 1,5 trilioni di $, pur continuando a rosicchiare un mercato indirizzabile totale che è più grande di molti. Anche oggi, Amazon ha solo il 7% di quota del mercato al dettaglio, ma ha ancora ampio spazio per crescere.

In questi giorni i miei colleghi della gestione patrimoniale stanno ancora commettendo con Bitcoin lo stesso errore che hanno fatto con Amazon nel 2005. (Vedi l'elenco sopra delle critiche alle azioni Amazon 15 anni fa: bolla, concorrenza, basso utilizzo, criminalità, incapacità di scalare e nessun flusso di cassa.) Ma ora, più di un decennio dopo 10.000 bitcoin sono stati scambiati per due pizze (analogamente al primo completamento con successo di un ordine di libri tramite Amazon), Bitcoin ha chiaramente "vinto" il mercato del denaro digitale. Proprio come Amazon è diventato il vincitore ovvio del mercato dell'e-commerce anni fa e continua ancora a divorare quote di questo enorme mercato potenziale, Bitcoin ha ancora molta strada da fare.

Vedi anche:4 grafici che mostrano perché i consulenti finanziari dovrebbero interessarsi a Bitcoin

L'oro, che è la moneta forte preferita al mondo, è un asset di circa 10 trilioni di $. A 275 miliardi di $ oggi, la quota di Bitcoin nel mercato della moneta forte è quindi inferiore al 3%. Ma il potenziale totale di Bitcoin include il mercato complessivo per la moneta e la conservazione di valore sicuro. Questo mercato complessivo è di molti più grande del mercato dell'oro. Ciò suggerisce che Bitcoin ha catturato meno dell'1% del suo mercato indirizzabile totale.

Gli scettici replicano che Bitcoin non sarà mai in grado di innovare o lanciare nuovi prodotti in modo efficace come Bezos & Co. In realtà, il opposto è vero. Invece di un team di gestione guidato dal CEO con un numero limitato di dipendenti, Bitcoin è una piattaforma aperta con migliaia di brillanti e diligenti sviluppatori di software e imprenditori che costruiscono rampe di accesso, applicazioni e altri prodotti utili su Bitcoin. Come i commercianti terzi che forniscono l'inventario aggiuntivo che ha reso Amazon la destinazione automatica per acquistare cose su Internet, queste migliaia di persone di talento stanno trasformando Bitcoin nel posto automatico in cui mettere la tua ricchezza basata su Internet.

Quindi, come investimento, Bitcoin oggi è più o meno dove era Amazon 15 anni fa. E il valore di Bitcoin è destinato a crescere in modo altrettanto drammatico nei prossimi 15 anni come quello di Amazon nei 15 precedenti. Di conseguenza, ci saranno due tipi di portafogli di investimento: quelli di persone che sono state abbastanza sagge da possedere alcuni Bitcoin e quelli che non T erano. Ma ci sarà solo ONE tipo di gestore patrimoniale. I gestori patrimoniali che T hanno acquistato Bitcoin per i loro clienti saranno come quei gestori patrimoniali che non hanno mai acquistato Amazon: fuori dal mercato.