Asesores financieros: Bitcoin es el próximo Amazon

Esto es lo que dicen los inversores escépticos:

1. "Es una burbuja."

Andy Edstrom, CFA, CFP, es el autor del libro "¿Por qué comprar Bitcoin ?", asesor financiero y director institucional deSwan BitcoinEs ponente en el foro de CoinDesk.Bitcoin para asesoresevento, 9 y 10 de noviembre de 2020.

2. "Es sólo un competidor entre muchos en el campo".

3. "Sólo tiene unos pocos millones de usuarios."

4. "Se utiliza para cometer delitos."

5. "No podrá crecer lo suficiente como para alcanzar su valoración".

6. "No genera FLOW de caja y probablemente nunca lo hará".

Es el año 2005 y están hablando de Amazon, que:

1. ha sufrido recientemente una burbuja y una crisis en la que sus acciones perdieron más del 90% de su valor,

2. todavía tiene muchos competidores minoristas en línea,

3. tiene sólo unos pocos millones de usuarios activos mensuales,

4. se utiliza regularmente para evadir el impuesto sobre las ventas,

5. Parece poco probable que alcance su valoración, y

6. no genera FLOW de caja.

Tras haberse recuperado algo de sus mínimos después del estallido de la burbuja puntocom, la acción en este momento se cotiza a 35 dólares por acción, y hay un intenso debate sobre cómoencimaSe valora mucho.

Avanzamos rápidamente hasta 2020. Las acciones de Amazon se cotizan a alrededor de 3.300 dólares por acción (más de 90 veces su precio de 2005) y han impulsado por sí solas una parte significativa del rendimiento total del S&P 500 en los últimos años.

Ahora retroceda nuevamente en el tiempo e imagine que usted es un administrador de patrimonio en 2005. Si no tiene ninguna asignación de inversión en Amazon, probablemente esté entre la mayoría.

Ahora avancemos rápidamente de nuevo e imaginemos que somos un administrador de patrimonio en 2020. Si no tenemos ninguna asignación de inversión en Amazon, probablemente estemos...fuera del negocio.

Soy gestor de patrimonios, y en 2005 mucha gente (incluido yo) subestimó el mercado potencial total de Amazon. Al principio pensamos que se trataba de las ventas de libros en línea. Luego, de las ventas globales de libros. Luego, de las compras en línea. Luego, de las compras globales en línea. Luego, de la infraestructura en la nube necesaria para respaldar este sistema de comercio electrónico, y luego...

Los administradores de patrimonio que no compraron Bitcoin para sus clientes serán como aquellos administradores de patrimonio que nunca compraron Amazon: fuera del negocio.

El éxito de Amazon se debe en parte a una excelente gestión. Pero también a la creación de un mercado de comercio electrónico nativo de internet (y, por lo tanto, nativo de la red) que funciona correctamente y está abierto a todos los proveedores. Amazon no podría haberse convertido en la "tienda de todo" sin abrir el mercado a vendedores externos. Esto aumentó el inventario disponible de artículos a la venta y consolidó la posición de Amazon como el lugar que todos visitan para comprar prácticamente de todo.

De esta forma, Amazon se convirtió en un importante proveedor de Internet.plataformaSu capitalización bursátil supera los 1,5 billones de dólares, a pesar de seguir absorbiendo un mercado potencial mucho mayor. Incluso hoy, Amazon solo tiene una cuota del 7 % del mercado minorista; aún tiene amplio margen de crecimiento.

En la actualidad, mis colegas en gestión de patrimonios siguen cometiendo el mismo error con Bitcoin que cometieron con Amazon en 2005. (Vea la lista anterior de críticas a las acciones de Amazon hace 15 años: burbuja, competencia, bajo uso, criminalidad, incapacidad para escalar y falta de flujo de caja). Pero ahora, más de una década después Se intercambiaron 10.000 bitcoins por dos pizzas (De forma similar a la primera finalización exitosa de un pedido de libros a través de Amazon), Bitcoin ha ganado claramente el mercado de las criptomonedas. Al igual que Amazon se convirtió en el claro ganador del mercado del comercio electrónico hace años y, sin embargo, sigue absorbiendo cuota de este enorme mercado potencial, Bitcoin aún tiene un largo camino por recorrer.

Ver también:4 gráficos que muestran por qué los asesores financieros deberían preocuparse por Bitcoin

El oro, la moneda fuerte preferida en el mundo, representa aproximadamente 10 billones de dólares. Con un valor actual de 275 mil millones de dólares, la participación de Bitcoin en el mercado de la moneda fuerte es, por lo tanto, inferior al 3 %. Sin embargo, el potencial total de Bitcoin incluye el mercado general de dinero y almacenamiento seguro de valor. Este mercado general es mucho mayor que el mercado del oro. Esto sugiere que Bitcoin ha conquistado... menos del 1% de su mercado potencial total.

Los escépticos replican que Bitcoin nunca podrá innovar o lanzar nuevos productos con tanta eficacia como Bezos & Co. En realidad, opuesto Es cierto. En lugar de un equipo directivo dirigido por un CEO con un número limitado de empleados, Bitcoin es una plataforma abierta con miles de desarrolladores de software y emprendedores brillantes y diligentes que crean plataformas de acceso, aplicaciones y otros productos útiles basados ​​en Bitcoin. Al igual que los comerciantes externos que proporcionan el inventario adicional que convirtió a Amazon en el destino automático para comprar productos en internet, estas miles de personas talentosas están convirtiendo a Bitcoin en el lugar donde depositar automáticamente su riqueza digital.

Así que, como inversión, Bitcoin hoy está aproximadamente donde estaba Amazon hace 15 años. Y es probable que su valor crezca tan drásticamente en los próximos 15 años como el de Amazon en los 15 anteriores. Como resultado, habrá dos tipos de carteras de inversión: las de quienes fueron lo suficientemente inteligentes como para poseer algunas... Bitcoin Y los que no lo fueron. Pero solo habrá un tipo de gestor de patrimonio. Los gestores de patrimonio que no compraron Bitcoin para sus clientes serán como aquellos que nunca compraron Amazon: quebrados.