La competenza della SEC in materia Cripto sorprende gli addetti ai lavori della blockchain al DC Forum

È stato pubblicizzato come un'opportunità per la Securities and Exchange Commission di Imparare di più sulle Criptovaluta. Ma ciò che ha colpito del forum di venerdì è stato quanto lo staff dell'agenzia ne sapesse già.

Dalle domande sugli scambi atomici ai commenti su lanci aerei e fork, ilForum FinTech della SEC, tenutasi presso la sede centrale di Washington, DC, ha dimostrato che l'autorità di regolamentazione dei titoli degli Stati Uniti ha prestato molta attenzione al mondo Cripto e ne ha una comprensione più profonda di quanto alcuni credano.

"Chiaramente hanno ascoltato ciò che la comunità e i loro avvocati hanno detto loro e si sono impegnati molto per comprendere questo spazio", ha affermato Joshua Ashley Klayman, membro amministratore di Klayman LLC, uno studio legale boutique.

"Sembravano molto a loro agio con alcuni degli aspetti più tecnici e la terminologia, compresi gli atomic swap. È stata una discussione di livello molto più alto rispetto alle basi della blockchain", ha detto Klayman, che è stato ONE dei relatori invitati a parlare al forum.

Ad esempio, diversi partecipanti hanno fatto riferimento al momento in cui Elizabeth Baird, vicedirettrice della Division of Trading and Mercati, ha tirato in ballo gli atomic swap. Si tratta di transazioni all'avanguardia in cui le parti scambiano ONE Criptovaluta con un'altra senza intermediari, e nessuna delle due fasi dello scambio è completa finché non lo sono entrambe.

Nello specifico, Baird ha chiesto se tali swap riducano il rischio nel trasferimento o nello scambio di criptovalute.

In un altro panel, Amy Steele di Deloitte ha discusso di airdrop (omaggi di massa di un token per stimolarne l'adozione) e fork (valute frammentate disponibili per i detentori dell'originale) con Jennifer McHugh, consulente speciale senior della Divisione di gestione degli investimenti, con particolare attenzione al fatto se e come questi influenzino il rischio del consumatore.

Anche quando si sono dichiarati ignoranti, i funzionari della SEC sembravano più informati sulle Cripto di quanto ONE potrebbe aspettare dai burocrati di Beltway.

Valerie Szczepanik, consulente senior della SEC per le risorse digitali, ha citato un linguaggio di programmazione per contratti intelligenti Ethereum quando ha spiegato la necessità di un dialogo tra la sua agenzia e gli sviluppatori.

"Dobbiamo tradurre tra di noi", ha detto, aggiungendo:

"Abbiamo anche scoperto che le leggi federali sui titoli sono complesse per gli informatici tanto quanto lo è per gli enti regolatori la codifica di contratti intelligenti in Solidity".

Chen Arad, direttore marketing di Solidus Labs e partecipante al forum, ha dichiarato a CoinDesk che il personale senior della SEC è stato in grado di discutere "comodamente" di varie questioni tecniche, tra cui nodi, meccanismi di consenso e contratti intelligenti.

L'avvocato Stephen Rutenberg, azionista di Polsinelli e membro della Fintech and Regulation Practice dello studio, è d'accordo, affermando che, a suo avviso, la comprensione della SEC della Tecnologie dei registri distribuiti va "oltre quanto la maggior parte delle persone pensa".

T trattenere il respiro

Sebbene la SEC abbia mostrato le sue capacità al forum di venerdì, ciò non significa necessariamente che ci saranno cambiamenti significativi nel suo approccio alla legge sui token e sui titoli.

La regolamentazione non avviene da un giorno all'altro, ha affermato Teddy Fusaro, direttore operativo del gestore patrimoniale Bitwise, citando gli exchange-traded fund (ETF) come esempio. In generale, gli ETF sono stati lanciati circa 25 anni fa, ma la SEC deve ancora pubblicare una norma standardizzata per gli emittenti che cercano un'esenzione.

Klayman è d'accordo, affermando che, secondo lei, "la legge dice ciò che dice la legge" e, a meno che non venga firmata una nuova legge che affronti la categoria di attività, "T dovremmo aspettarci un'interpretazione radicalmente diversa".

Tuttavia, anche se potrebbe non esserci alcun cambiamento significativo nell’approccio dell’autorità di regolamentazione allo spazio, ciò non significa che le aziende preoccupate di vendere potenzialmente un titolo non registrato non abbiano ricorso.

Rutenberg ha detto che "la più grande novità del forum da parte della SEC è che sembranodisposto a prendere in considerazione la concessione di lettere di non intervento alle ICO che non vendono più token", riferendosi alle osservazioni del direttore Finanza aziendale William Hinman.

Ha tuttavia osservato che non è stata emessa alcuna vera e propria direttiva, affermando:

"Tuttavia, se ONE si aspettava che la SEC assumesse impegni fermi o fornisse indicazioni più definitive, probabilmente si sarebbe rimasti delusi dal forum".

Nonostante tutto quello che è stato detto durante il forum, ONE argomento che è risultato particolarmente scarso è stata la discussione sulla manipolazione del mercato.

La manipolazione del mercato è stato un argomento HOT per la SEC, con diverse proposte di fondi negoziati in borsa (ETF) Bitcoin respinte a causa di preoccupazioni sul mercatoQueste preoccupazioni sono state dichiarate pubblicamente, infatti, che Bitwise (che vuole emettere il proprio ETF Bitcoin ) ha ora presentato due relazionialla SEC nel tentativo dicontrastare quella narrazione.

Ecco perché forse la quasi assenza dell'argomento al forum è stata così sentita. Arad ha detto a CoinDesk che è ancora necessaria una discussione più approfondita sulla manipolazione e sull'infrastruttura di sorveglianza che può affrontarla.

"È una preoccupazione importante, soprattutto perché sempre più nostri clienti stanno tenendo d'occhio gli investitori istituzionali e i loro fondi", ha affermato Arad.

Szczepanik ha menzionato la manipolazione – e altre questioni – nelle sue osservazioni conclusive, ribadendo una Request di informazioni che lei e altri funzionari della SEC avanzano da mesi.

"Dalia Blass e la Divisione [di gestione degli investimenti] hanno pubblicato una lettera completa, in realtà due lettere, chiedendo un contributo su cose come custodia, manipolazione, liquidità, valutazione, riscatto, ... tutte queste cose sono cose su cui invitiamo il vostro contributo", ha affermato.

Immagine di Valerie Szczepanik tramite Nikhilesh De per CoinDesk