Il capo economista di Citi: Bitcoin è la merce più vicina all'oro

L'oro è una merce come il Bitcoin e altre criptovalute, sostiene l'economista capo di Citi in una nota di ricerca pubblicata ieri, in vista di un voto in Svizzera che potrebbe far impennare il prezzo globale dell'oro.

La Svizzera terrà unareferendum popolaredomenica chiamata "Salvate il nostro oro svizzero". Se approvata, obbligherebbe la Banca nazionale svizzera a detenere un quinto dei suoi asset in oro e a rimpatriare i suoi averi dall'Inghilterra e dal Canada. Alla banca verrebbe inoltre vietato di vendere il suo oro in futuro.

I prezzi dell'oro sono scesi mentre i Mercati attendono il referendum. Se il referendum verrà approvato, i prezzi dell'oro saliranno alle stelle, anche se è improbabile, La CNBC ha riferito.

I sondaggi mostrano che l'iniziativa ha il sostegno solo del 30% degli elettori, al di sotto del 50% richiesto, ha affermato l'emittente.

Valore per accordo

Le scarse probabilità di un referendum di successo T hanno impedito al capo economista della mega-banca, Willem Buiter, di avvertire che la proposta è una cattiva idea. Buiter dedica gran parte della nota di 14 pagine a descrivere le somiglianze tra oro e criptovalute come Bitcoin.

"L'oro come bene è equivalente al luccicante Bitcoin", ha scritto nella sua nota ai clienti.

L'oro, continua Buiter, è diverso da qualsiasi altra merce, ma Bitcoin e le criptovalute sono quelle che gli assomigliano di più. Come l'oro, Bitcoin deve essere estratto, ha una fornitura limitata e non ha un'utilità significativa.

Osserva inoltre che sia l'oro che il Bitcoin sono in una certa misura anonimi e sono "attività esterne", ovvero attività che non costituiscono una passività per nessun'altra parte.

Le valute fiat, sostiene, non sono definite dalla legittimità conferita loro dai governanti politici, ma dal fatto che non hanno alcun valore intrinseco. Invece, hanno valore solo perché un numero sufficiente di persone concorda sul fatto che lo siano. Pertanto, l'oro può essere considerato una "merce fiat".

Nella nota, paragona anche l'oro alla valuta dell'isola di Yap: dischi di pietra chiamati "rai" la cui disponibilità era limitata.

IL corso online popolare ospitato dall'Università di Nicosia e insegnato da Andreas Antonopoulos e Antonis Polemitis usa anche l'esempio del rai, solo che è paragonato al Bitcoin. In entrambi i casi, la valuta di pietra non ha alcun valore intrinseco, al di là di quanto concordato dalla gente dell'isola.

Buiter scrive:

"Questa forma di denaro intrinsecamente inutile... è in tutti gli aspetti essenziali equivalente all'oro odierno. Un altro esempio sarebberocce per animali domestici ... un altro è il Bitcoin, una valuta virtuale fiat."

La bolla più antica dell'umanità

Sia l'oro che il Bitcoin sono, secondo Buiter, in "bolle benigne". L'analista sostiene che, poiché la moneta fiat è intrinsecamente inutile, dovrebbe essere valutata a zero in un'economia ipotetica in uno stato di equilibrio "fondamentale". Il valore positivo dell'oro mostra quindi che si trova in una bolla, afferma Buiter.

"La bolla dell'oro è, ovviamente, piuttosto impressionante... Ha avuto un valore positivo per quasi 6.000 anni. Ciò deve renderla la bolla più duratura nella storia Human ", scrive.

Il fatto che l'oro sia in una bolla non è un indicatore del suo valore futuro, dice Buiter. Lo stesso si applicherebbe al prezzo futuro del bitcoin. Gli investitori in entrambi gli asset, quindi, dovrebbero prepararsi per "un viaggio emozionante", dice.

Buiter scrive:

"Sebbene consideri l'oro una vera e propria bolla, quella bolla potrebbe benissimo durare altri 6.000 anni... investire una grande quantità di denaro in qualcosa il cui valore non si basa su nient'altro che una serie di convinzioni autoconfermanti sarà un'esperienza entusiasmante."

Poiché l'oro non ha alcun valore intrinseco e si trova in una bolla, la banca centrale svizzera sarebbe esposta a un rischio eccessivo se fosse obbligata a detenere un quinto delle sue riserve in oro, afferma Buiter.

Egli sostiene invece un portafoglio bilanciato di fondi negoziati in borsa su materie prime per la banca.