I giganti bancari sono in fermento per la tokenizzazione degli asset del mondo reale mentre la DeFi brama garanzie

• Invece di una rete aperta come Ethereum, Citi e JPMorgan utilizzano una versione privata della blockchain.
• Franklin Templeton sostiene che le blockchain private saranno sostituite da catene di servizi pubblici in rapida innovazione.
• Alla fine, il mercato più grande per gli asset tokenizzati del mondo reale delle banche saranno i protocolli blockchain pubblici, prevede il co-fondatore della rete oracolare decentralizzata Chainlink.

Banche e blockchain: finalmente insieme?

La tokenizzazione, ovvero la proprietà e lo scambio di asset del mondo reale (RWA) basati sulla tecnologia blockchain, è stata ONE delle parole d'ordine della conferenza Sibos tenutasi la scorsa settimana a Toronto, la convention Tecnologie annuale del settore bancario globale.

I veterani del settore Criptovaluta probabilmente staranno storcendo gli occhi, ricordando la narrazione "blockchain, non Bitcoin" che era popolare intorno al 2016. Durante quel mercato ribassista Cripto , i venditori hanno lanciato senza fiato versioni sanificate delle reti blockchain (chiamate il boccone sonnifero "Tecnologie del registro distribuito”) alle istituzioni finanziarie e ad altre società. Poco è venuto fuori da questetest pilotae prove di concetto.

Ma anche se è facile avere una sensazione di déjà vu, le blockchain, sia pubbliche che private, si stanno evolvendo e, secondo alcuni, sono sulla buona strada per convergere.

Da ONE parte dello spettro ci sono banche e istituzioni finanziarie, le cui attività blockchain sono state ampiamente limitate all'uso di reti autorizzate e sono attratte da presunte efficienze di risparmio sui costi. Queste aziende stanno ora tenendo d'occhio roadmap di tokenizzazione che digitalizzerebbe tutto, dai fondi del mercato monetario ai grandi ma illiquidi Mercati privati ​​e aree come l'immobiliare. Gli ecosistemi blockchain pubblici sono all'altro estremo dello spettro, alla ricerca di una diversificazione degli asset per alimentare aree come la Finanza decentralizzata (DeFi).

"Alla fine il mercato più grande per gli asset del mondo reale delle banche saranno i protocolli blockchain pubblici che necessitano di garanzie diversificate", ha affermato Sergey Nazarov, co-fondatore della rete oracolare decentralizzata Chainlink. "Penso che i protocolli blockchain pubblici siano quelli che saranno disposti a pagare il premio più grande per questa garanzia diversificata. Il rendimento del mondo blockchain pubblico sarà molto attraente per le banche e le catene pubbliche trarranno grandi benefici dagli asset che le banche tokenizzano e inseriscono nei loro protocolli, rendendo tali protocolli più resilienti e affidabili".

Di certo, le istituzioni finanziarie probabilmente procederanno con cautela negli Stati Uniti, dove i regolatori sonoscoraggiandoli da toccare qualsiasi cosa correlato alla Criptosulla scia del crollo dei prezzi dell'anno scorso e del crollo dell'exchange FTX. Europa e Asia, al contrario, potrebbero rubare la strada agli Stati Uniti, data la relativa chiarezza in queste giurisdizioni.

Tuttavia, sembra esserci anche una certa convergenza tra le aziende sui prodotti e servizi compatibili con Ethereum: la scorsa settimana ha vistoannunci da Citi, che sta sperimentando depositi tokenizzati e un'applicazione Finanza del commercio, e i dettagli di un motore di tokenizzazione della società di custodia istituzionale Taurus, che ha iniziato lavorare con Deutsche Banktra gli altri.

JPMorgan ed Ethereum

Tokenizzazione T è una novità. È stata la missione della mega-banca JPMorgan sin dall'inizio del suo programma blockchain nel 2015 e dal rilascio di Quorum, il suo fork autorizzato del codice Ethereum . La piattaforma Onyx Digital Assets della banca, che si è basata su JPM Coin, una moneta fiat tokenizzata, ha gestito oltre 900 miliardi di dollari di transazioni da quando è stata lanciata qualche anno fa (certo, una goccia nel mare per una banca che effettua oltre 8 trilioni di dollari di pagamenti al giorno).

Avvicinarsi alla mainnet pubblica Ethereum è sempre stato un affare delicato, dato che le banche hanno tradizionalmente considerato le blockchain pubbliche più o meno radioattive, un rischio sia per la reputazione che per la conformità. Il responsabile di Onyx Digital Assets di JPMorgan, Tyrone Lobban, ha osservato che la catena pubblica Ethereum si è evoluta in modo significativo nel tempo, dal meccanismo di consenso proof-of-work alla proof-of-stake. (Il primo è più dispendioso in termini di energia e ha reso Bitcoin una bestia nera degli ambientalisti, dando alle banche attente all'ESG un motivo per preferire il secondo.) I piani per aggiungere una migliore Tecnologie di scalabilità e più livelli di dati su Ethereum potrebbero anche soddisfare le esigenze delle aziende nel tempo, ha affermato.

“Si sentono termini come ‘sottoreti' O ‘supernet’ O 'ipercatene.' Fondamentalmente, queste cose sono uno spazio più controllato su una blockchain pubblica", ha detto Lobban. "Si ottengono comunque i vantaggi di avere un binario di regolamento altamente ridondante e sempre persistente nella blockchain pubblica, ma si ha la possibilità di operare in un ambiente più controllato con requisiti AML KYC [antiriciclaggio, know-your-customer], ad esempio. Quindi un gruppo più piccolo di partecipanti convalida le transazioni o è a conoscenza di tali transazioni, senza necessariamente esporre tutto ciò all'intero ecosistema pubblico", ha aggiunto.

L'effetto Franklin Templeton

Nonostante un contesto normativo incerto negli Stati Uniti, il colosso degli investimenti da 1,4 trilioni di dollariFranklin Templeton, è passato direttamente alle blockchain pubbliche.

Franklin Templeton ha iniziato a esplorare questa tecnologia nel 2019 perché l'azienda stava svolgendo il proprio lavoro di agenzia di trasferimento, registrando la proprietà e l'acquisto di azioni in un fondo comune di investimento, e aveva capito quanti costi comportasse tale attività, ha spiegato Sandy Kaul, SVP, Head of Digital Asset and Industry Advisory Services.

"Abbiamo condotto un pilota affiancato, dimostrando alla [U.S. Securities and Exchange Commission] che i libri e i registri che conserviamo sulla blockchain pubblica sono corretti e uguali al tradizionale libro dei registri dell'agenzia di trasferimento", ha affermato Kaul. "Li abbiamo messi a loro agio e gestiamo quel fondo da un anno e mezzo ormai come token sulla blockchain pubblica".

Kaul ha anche fatto riferimento all'evoluzione della catena pubblica Ethereum e al suo passaggio alla proof-of-stake, che, ha affermato, ha offerto vantaggi gratuiti a chiunque gestisse un nodo sulla rete.

"Sarà molto difficile per queste blockchain private KEEP il passo con quel tasso di innovazione e con l'efficienza dei costi delle grandi blockchain pubbliche che operano quasi come i servizi di pubblica utilità del futuro", ha affermato.

Servizi token di Citi

Come JPMorgan, Citi non è una novellina nel campo degli asset digitali, avendo iniziato a lavorare sulla blockchain nel 2015 presso il suo Innovation Lab. All'inizio di quest'anno, Citi ha assunto il veterano della blockchain aziendale Ryan Rugg, ex dirigente di IBM e specialista della blockchain bancaria R3, per dirigere la nuova unità di servizi token della banca. Il progetto pilota di tokenizzazione della banca opera su base autorizzata e per ora è in esecuzione solo negli Stati Uniti e a Singapore.

"A volte scherzo dicendo che probabilmente so di più su cosa non fare che su cosa fare, grazie alla mia esperienza in aziende tecnologiche grandi e piccole, e alla creazione di consorzi e all'osservazione dell'evoluzione delle applicazioni. ONE delle grandi lezioni che ho imparato è che T puoi avere una grande entità proprietaria della rete", ha detto Rugg.

Un esempio di Citi che lavora su un servizio di pubblica utilità di mercato condiviso utilizzando risorse digitali èRete di responsabilità regolamentataproof of concept con l'Innovation Center della Federal Reserve Bank di New York e diverse banche e partecipanti del settore, ha sottolineato Rugg. Ha affermato che l'interoperabilità tra le offerte fiat tokenizzate delle banche è la strada da seguire.

"Riconosciamo che i clienti vogliono liquidità multi-banca, multi-giurisdizione e transfrontaliera", ha affermato Rugg. "T vogliono un sistema isolato; vogliono essere in grado di spostare la liquidità liberamente tra una moltitudine di banche e di semplificare quel processo operativo e ottimizzare la loro liquidità nei loro Mercati".

Lobban di JPMorgan ha affermato che le discussioni sullo spostamento di asset tra catene emergono, in particolare quando le piattaforme di altre banche iniziano a emergere, e che la più grande banca degli Stati Uniti sta esplorando varie soluzioni di interoperabilità. Ma ha aggiunto che si tratta di un problema complesso con sfide non tecniche che devono essere affrontate per diventare realtà.

"I token di deposito sono rappresentazioni di denaro di una banca commerciale, quindi hai a che fare con diverse classificazioni di credito e rischi di credito associati a queste emissioni di banche commerciali, nonché con importanti linee guida normative", ha affermato Lobban. "Ci sono anche considerazioni legali quando si spostano asset dai propri libri e registri ufficiali ai libri e registri ufficiali di qualcun altro".

Aoyon Ashraf ha contribuito al reportage.