Les géants bancaires s'enthousiasment pour la tokenisation des actifs réels, la DeFi étant à la recherche de garanties.

• Plutôt qu’un réseau ouvert comme Ethereum, Citi et JPMorgan utilisent une version privée de la blockchain.
• Franklin Templeton affirme que les blockchains privées disparaîtront à côté des chaînes de services publics à l'innovation rapide.
• À terme, le plus grand marché pour les actifs réels tokenisés des banques sera celui des protocoles de blockchain publics, prédit le cofondateur du réseau oracle décentralisé Chainlink.

Banques et blockchains : enfin ensemble ?

La tokenisation, la propriété et l'échange d'actifs du monde réel (RWA) basés sur la blockchain, était ONEun des mots à la mode lors de la conférence Sibos de la semaine dernière à Toronto, la convention Technologies annuelle du secteur bancaire mondial.

Les anciens du secteur des Cryptomonnaie lèvent probablement les yeux au ciel, se souvenant du discours « blockchain, pas Bitcoin» qui était populaire vers 2016. Durant ce marché baissier des Crypto , les vendeurs ont présenté à tout va des versions aseptisées des réseaux blockchain (appelées « la bouchée somnifère »Technologies du registre distribuéaux institutions financières et autres sociétés. Ces transferts n'ont pas eu beaucoup de résultats.essais piloteset des preuves de concept.

Mais même s’il est facile de ressentir un sentiment de déjà-vu, les blockchains, tant publiques que privées, évoluent et, selon certains, sont sur la voie de la convergence.

À une extrémité du spectre se trouvent les banques et les institutions financières, dont les activités blockchain se limitent largement à l'utilisation de réseaux autorisés et sont attirées par de prétendues économies. Ces entreprises lorgnent désormais vers feuilles de route de la tokenisation Cela permettrait de numériser tout, des fonds monétaires aux Marchés privés importants mais peu liquides, en passant par des secteurs comme l'immobilier. À l'autre extrémité du spectre, les écosystèmes blockchain publics recherchent une diversification des actifs pour alimenter des secteurs comme la Finance décentralisée (DeFi).

« À terme, le plus grand marché pour les actifs réels des banques sera celui des protocoles de blockchain publique, qui nécessitent des garanties diversifiées », a déclaré Sergey Nazarov, cofondateur du réseau d'oracles décentralisé Chainlink. « Je pense que les protocoles de blockchain publique seront ceux qui seront prêts à payer la prime la plus élevée pour ces garanties diversifiées. Le rendement de la blockchain publique sera très attractif pour les banques, et les chaînes publiques bénéficieront grandement des actifs que les banques tokenisent et intègrent à leurs protocoles, rendant ces derniers plus résilients et fiables. »

Certes, les institutions financières procéderont probablement avec prudence aux États-Unis, où les régulateurs sontles décourager depuis toucher quoi que ce soit lié à la CryptoSuite à la chute des prix de l'an dernier et à l'effondrement de la bourse FTX, l'Europe et l'Asie, en revanche, pourraient prendre le dessus sur les États-Unis, compte tenu de la relative clarté de la situation dans ces juridictions.

Malgré cela, il semble également y avoir une certaine convergence entre les entreprises sur les produits et services compatibles avec Ethereum : la semaine dernière,annonces de Citi, qui pilote des dépôts tokenisés et une application de Finance du commerce, et des détails sur un moteur de tokenisation de la société de garde institutionnelle Taurus, qui a commencé travailler avec la Deutsche Bankentre autres.

JPMorgan et Ethereum

Tokenisation Ce n'est T nouveau. C'est la mission de la méga-banque JPMorgan depuis le lancement de son programme blockchain en 2015 et la publication de Quorum, son fork autorisé du code Ethereum . La plateforme Onyx Digital Assets de la banque, fonctionnant avec la monnaie fiduciaire tokenisée JPM Coin, a traité plus de 900 milliards de dollars de transactions depuis son lancement il y a quelques années (certes, une goutte d'eau dans l'océan pour une banque qui effectue plus de 8 000 milliards de dollars de paiements par jour).

L'accès au réseau principal public Ethereum a toujours été une affaire délicate, les banques considérant traditionnellement les blockchains publiques comme plus ou moins radioactives, représentant un risque à la fois pour leur réputation et leur conformité. Tyrone Lobban, directeur d'Onyx Digital Assets chez JPMorgan, a souligné que la chaîne publique Ethereum a considérablement évolué au fil du temps, passant du mécanisme de consensus de preuve de travail à la preuve d'enjeu. (Le premier est plus énergivore et a fait du Bitcoin la bête noire des écologistes, ce qui incite les banques soucieuses des critères ESG à privilégier le second.) L'ajout d'une meilleure Technologies de mise à l'échelle et de multiples couches de données sur Ethereum pourrait également répondre aux besoins des entreprises au fil du temps, a-t-il ajouté.

« Vous entendez des termes comme «sous-réseaux' ou « super-réseaux » ou 'hyperchaînes« En gros, ces éléments constituent un espace plus contrôlé sur une blockchain publique », a déclaré Lobban. « Vous bénéficiez toujours des avantages d'un système de règlement hautement redondant et permanent dans la blockchain publique, mais vous avez la possibilité d'opérer dans un environnement plus contrôlé, avec des exigences de lutte contre le blanchiment d'argent et de connaissance du client (KYC), par exemple. Ainsi, un nombre restreint de participants valident les transactions ou en ont connaissance, sans nécessairement exposer l'ensemble de ces informations à l'ensemble de l'écosystème public », a-t-il ajouté.

L'effet Franklin Templeton

Malgré un environnement réglementaire incertain aux États-Unis, le géant de l'investissement de 1,4 billion de dollarsFranklin Templeton, est passé directement aux blockchains publiques.

Franklin Templeton a commencé à explorer cette technologie en 2019, car l'entreprise effectuait son propre travail d'agence de transfert, enregistrant la propriété et l'achat d'actions dans un fonds commun de placement, et comprenait à quel point cette tâche était coûteuse, a expliqué Sandy Kaul, vice-président principal, responsable des services de conseil en actifs numériques et en industrie.

« Nous avons mené un projet pilote parallèle, démontrant à la Securities and Exchange Commission des États-Unis que les livres et registres que nous conservons sur la blockchain publique sont exacts et équivalents aux registres traditionnels des agences de transfert », a déclaré Kaul. « Nous les avons convaincus, et nous gérons ce fonds depuis un an et demi sous forme de jeton sur la blockchain publique. »

Kaul a également évoqué l'évolution de la chaîne publique Ethereum et son passage à la preuve d'enjeu, qui, a-t-elle dit, offrait des avantages gratuits à quiconque exécute un nœud sur le réseau.

« Il sera très difficile pour ces blockchains privées de KEEP le rythme de l'innovation et de la rentabilité des grandes blockchains publiques fonctionnant presque comme les services publics du futur », a-t-elle déclaré.

Services de jetons de Citi

À l'instar de JPMorgan, Citi n'est pas une novice en matière d'actifs numériques. Elle a débuté ses travaux sur la blockchain en 2015 au sein de son laboratoire d'innovation. Plus tôt cette année, Citi a recruté Ryan Rugg, expert en blockchain d'entreprise et ancien cadre chez IBM et spécialiste de la blockchain bancaire chez R3, pour diriger la nouvelle unité de services de tokenisation de la banque. Le projet pilote de tokenisation de la banque fonctionne sur la base d'autorisations et n'est pour l'instant opérationnel qu'aux États-Unis et à Singapour.

« Je plaisante parfois en disant que je sais probablement mieux ce qu'il ne faut pas faire que ce qu'il faut faire, grâce à mon expérience au sein d'entreprises technologiques, grandes et petites, à la création de consortiums et à l'observation de l'évolution des applications. ONEune des grandes leçons que j'ai apprises est qu'on ne peut T confier le réseau à une grande entité », a déclaré Rugg.

Un exemple de Citi travaillant sur un service public de marché partagé utilisant des actifs numériques est leRéseau de responsabilité réglementéeRugg a souligné la validation de principe avec le Centre d'innovation de la Réserve fédérale de New York et plusieurs banques et acteurs du secteur. Elle a affirmé que l'interopérabilité entre les offres fiat tokenisées des banques était la voie à suivre.

« Nous comprenons que nos clients souhaitent des liquidités multi-banques, multi-juridictionnelles et transfrontalières », a déclaré Rugg. « Ils ne souhaitent T un système cloisonné ; ils souhaitent pouvoir transférer librement leurs liquidités entre une multitude de banques, rationaliser ce processus opérationnel et optimiser leur liquidité sur leurs Marchés. »

Lobban de JPMorgan a indiqué que des discussions sur le transfert d'actifs entre les chaînes de valeur étaient en cours, notamment avec l'émergence de plateformes d'autres banques, et que la plus grande banque américaine étudiait diverses solutions d'interopérabilité. Il a toutefois ajouté qu'il s'agissait d'un problème complexe, comportant des défis non techniques qui devaient être résolus pour devenir une réalité.

« Les jetons de dépôt sont des représentations de la monnaie des banques commerciales. Vous êtes donc confronté à des notations de crédit et des risques de crédit différents associés à ces émissions, ainsi qu'à d'importantes directives réglementaires », a déclaré Lobban. « Le transfert d'actifs de vos livres et registres officiels vers ceux d'un tiers soulève également des considérations juridiques. »

Aoyon Ashraf a contribué au reportage.