Banking Giants Abuzz Tungkol sa Tokenization ng Real-World Asset bilang DeFi Craves Collateral

• Sa halip na isang bukas na network tulad ng Ethereum, Citi at JPMorgan ay gumagamit ng pribadong bersyon ng blockchain.
• Sinabi ni Franklin Templeton na ang mga pribadong blockchain ay maglalaho sa tabi ng mabilis na pagbabago ng mga pampublikong utility chain.
• Sa kalaunan, ang pinakamalaking merkado para sa tokenized real world asset ng mga bangko ay ang mga pampublikong protocol ng blockchain, hinuhulaan ang co-founder ng desentralisadong oracle network Chainlink.

Mga bangko at blockchain: Magkasama sa wakas?

Ang Tokenization, ang blockchain-based na pagmamay-ari at pagpapalitan ng real-world assets (RWA), ay ONE sa mga buzzwords sa Sibos conference noong nakaraang linggo sa Toronto, ang taunang Technology ng pandaigdigang industriya ng pagbabangko.

Ang mga matandang kamay sa larangan ng Cryptocurrency ay malamang na umiikot ang kanilang mga mata, na inaalala ang “blockchain, hindi Bitcoin” na salaysay na sikat noong 2016. Sa panahon ng Crypto bear market na iyon, ang mga vendor ay humihingal na nagtayo ng mga sanitized na bersyon ng mga blockchain network (tinukoy bilang ang somniferous mouthful “Technology ng distributed ledger”) sa mga institusyong pinansyal at iba pang mga korporasyon mga pagsubok sa piloto at mga patunay ng konsepto.

Ngunit habang madaling maramdaman ang déjà vu, ang mga blockchain, parehong pampubliko at pribado, ay umuunlad at, sinasabi ng ilan, sa isang landas patungo sa pagsasama-sama.

Sa ONE dulo ng spectrum ay ang mga bangko at institusyong pampinansyal, na ang mga aktibidad ng blockchain ay higit na nakakulong sa paggamit ng mga pinahihintulutang network, at naaakit sa pamamagitan ng sinasabing mga kahusayan sa pagtitipid. Ang mga kumpanyang ito ay tumitingin ngayon mga roadmap ng tokenization na magdi-digitize ng lahat mula sa mga pondo sa money market hanggang sa malaki ngunit hindi likidong mga pribadong Markets at mga lugar tulad ng real estate. Ang mga pampublikong blockchain ecosystem ay nasa kabilang dulo ng spectrum, naghahanap ng pag-iba-iba ng asset sa mga lugar ng gasolina tulad ng decentralized Finance (DeFi).

"Sa kalaunan ang pinakamalaking merkado para sa mga real world asset mula sa mga bangko ay ang mga pampublikong blockchain protocol na nangangailangan ng sari-saring collateral," sabi ni Sergey Nazarov, ang co-founder ng desentralisadong oracle network Chainlink. "Sa tingin ko ang mga pampublikong blockchain protocol ay ang mga handang magbayad ng pinakamalaking premium para sa sari-saring collateral na ito. Ang yield mula sa pampublikong blockchain mundo ay magiging lubhang kaakit-akit sa mga bangko at mga pampublikong chain ay lubos na makikinabang mula sa mga asset na ang mga bangko ay tokenize at ilagay sa kanilang mga protocol, na ginagawang mas nababanat at maaasahan ang mga protocol na iyon."

Para makatiyak, malamang na maingat na magpapatuloy ang mga institusyong pampinansyal sa U.S., kung nasaan ang mga regulator panghihina ng loob sa kanila mula sa paghawak ng kahit ano nauugnay sa Crypto sa pagtatapos ng pagbagsak ng presyo noong nakaraang taon at pagbagsak ng FTX exchange. Ang Europa at Asya, sa kabaligtaran, ay maaaring magnakaw ng martsa sa U.S., dahil sa relatibong kalinawan sa mga hurisdiksyon na ito.

Gayunpaman, tila may ilang convergence din sa mga negosyo sa mga produkto at serbisyong tugma sa Ethereum: Noong nakaraang linggo nakita anunsyo mula sa Citi, na nagpi-pilot ng mga tokenized na deposito at isang application sa trade Finance , at mga detalye ng isang tokenization engine mula sa institutional custody firm na Taurus, na nagsimula na nagtatrabaho sa Deutsche Bank bukod sa iba pa.

JPMorgan at Ethereum

Tokenization ay T bago. Ito ang naging misyon ng mega-bank JPMorgan mula nang simulan ang blockchain program nito noong 2015 at ilabas ang Quorum, ang pinahintulutang tinidor nito ng Ethereum code. Ang platform ng Onyx Digital Assets ng bangko, na nakikipag-ayos gamit ang tokenized fiat JPM Coin, ay humawak ng mahigit $900 bilyong mga transaksyon mula nang maging live ilang taon na ang nakalipas (talagang, isang pagbaba sa bucket para sa isang bangko na gumagawa ng higit sa $8 trilyon ng mga pagbabayad sa isang araw.)

Ang pag-ukit patungo sa pampublikong Ethereum mainnet ay palaging isang maselan na negosyo, dahil ang mga bangko ay tradisyonal na tinitingnan ang mga pampublikong blockchain bilang mas marami o mas kaunting radioactive, parehong isang reputational at compliance na panganib. Ang pinuno ng Onyx Digital Assets ng JPMorgan, si Tyrone Lobban, ay nabanggit na ang pampublikong Ethereum chain ay nagbago nang malaki sa paglipas ng panahon, mula sa mekanismo ng consensus ng proof-of-work hanggang sa proof-of-stake. (Ang una ay mas masinsinan sa enerhiya at ginawang Bitcoin ang isang bete noire ng mga environmentalist, na nagbibigay sa mga bangko na may kamalayan sa ESG na dahilan upang mas gusto ang huli.) Ang mga plano upang magdagdag ng mas mahusay Technology sa pag-scale at maramihang mga layer ng data sa Ethereum ay maaari ding tumugon sa mga pangangailangan ng mga negosyo sa paglipas ng panahon, sinabi niya.

"Naririnig mo ang mga katagang tulad ng 'mga subnet' o 'mga supernet' o 'mga hyperchain.’ Sa pangkalahatan, ang mga bagay na ito ay isang mas kontroladong espasyo sa isang pampublikong blockchain," sabi ni Lobban. "Makukuha mo pa rin ang mga benepisyo ng pagkakaroon ng isang lubhang kalabisan, patuloy na settlement rail sa pampublikong blockchain, ngunit mayroon kang kakayahang gumana sa isang mas kontroladong kapaligiran na may AML KYC [anti-money laundering, know-your-customer] na mga kinakailangan, halimbawa. Kaya ang isang mas maliit na hanay ng mga kalahok ay nagpapatunay ng mga transaksyon o nakakaalam sa mga transaksyong iyon, nang hindi kinakailangang ilantad ang lahat ng iyon sa buong pampublikong ecosystem," dagdag niya.

Ang Franklin Templeton Effect

Sa kabila ng hindi tiyak na kapaligiran ng regulasyon sa U.S., $1.4 trilyon ang higanteng pamumuhunan Franklin Templeton, ay dumiretso na sa mga pampublikong blockchain.

Sinimulan ni Franklin Templeton na galugarin ang tech noong 2019 dahil ang kumpanya ay gumagawa ng sarili nitong trabaho sa paglilipat ng ahensya, nire-record ang pagmamay-ari at pagbili ng mga share sa isang mutual fund, at naunawaan kung magkano ang gastos sa gawaing iyon, paliwanag ni Sandy Kaul, SVP, Head ng Digital Asset at Industry Advisory Services.

“Nagpatakbo kami ng magkatabi na piloto, na nagpapakita sa [U.S. Securities and Exchange Commission] na ang mga libro at talaan na aming itinatago sa pampublikong blockchain ay tama at katumbas ng tradisyonal na transfer agency book of records,” sabi ni Kaul. "Nakuha namin silang komportable, at pinapatakbo namin ang pondong iyon sa loob ng isang taon at kalahati ngayon bilang isang token sa pampublikong blockchain."

Tinukoy din ni Kaul ang ebolusyon ng pampublikong Ethereum chain at ang paglipat nito sa proof-of-stake, na, aniya, ay nagbigay ng mga libreng benepisyo sa sinumang nagpapatakbo ng node sa network.

“Napakahirap para sa mga pribadong blockchain na ito na KEEP sa rate ng inobasyon at sa kahusayan sa gastos ng pagkakaroon ng malalaking pampublikong blockchain na nagpapatakbo halos katulad ng mga kagamitan sa hinaharap,” sabi niya.

Mga Serbisyo ng Token ng Citi

Tulad ng JPMorgan, ang Citi ay hindi isang bagong dating sa mga digital na asset, na nagsisimula sa gawaing nauugnay sa blockchain noong 2015 sa Innovation Lab nito. Sa unang bahagi ng taong ito, kinuha ng Citi ang beterano ng enterprise blockchain na si Ryan Rugg, isang dating executive sa IBM at banking blockchain specialist na R3, upang pamunuan ang bagong token services unit ng bangko. Ang piloto ng tokenization ng bangko ay gumagana sa isang pinapahintulutang batayan at tumatakbo lamang sa U.S. at Singapore sa ngayon.

"Minsan, nagbibiro ako na malamang na mas alam ko kung ano ang hindi dapat gawin, kaysa sa kung ano ang gagawin - dahil sa aking karanasan sa mga tech na kumpanya malaki at maliit, at pagbuo ng consortia at panonood ng mga application na nagbabago. ONE sa mga malalaking aral na natutunan ko ay T ka maaaring magkaroon ng isang malaking entity na nagmamay-ari ng network," sabi ni Rugg.

Ang isang halimbawa ng Citi na nagtatrabaho sa isang shared market utility gamit ang mga digital asset ay ang Regulated Liability Network patunay ng konsepto sa Federal Reserve Bank of New York's Innovation Center at ilang mga bangko at kalahok sa industriya, itinuro ni Rugg. Sinabi niya na ang interoperability sa pagitan ng mga tokenized fiat na handog ng mga bangko ay ang daan pasulong.

"Kinikilala namin na gusto ng mga kliyente ang multi-bank, multi-jurisdiction, cross-border liquidity," sabi ni Rugg. "T nila ng siled system; gusto nilang malayang ilipat ang liquidity sa maraming bangko at i-streamline ang operational na proseso at i-optimize ang kanilang liquidity sa kanilang mga Markets."

Sinabi ni Lobban ng JPMorgan na lumalabas ang mga talakayan tungkol sa paglipat ng mga asset sa mga chain, lalo na sa pagsisimula ng mga platform ng iba pang mga bangko, at na ang pinakamalaking bangko sa U.S. ay nag-e-explore ng iba't ibang interoperability na solusyon. Ngunit idinagdag niya na ito ay isang kumplikadong problema sa mga hindi teknikal na hamon na kailangang matugunan upang maging isang katotohanan.

"Ang mga token ng deposito ay mga representasyon ng pera ng komersyal na bangko, kaya nakikitungo ka sa iba't ibang mga rating ng kredito at panganib sa kredito na nauugnay sa mga pagpapalabas ng komersyal na bangko na ito, pati na rin ang mahahalagang alituntunin sa regulasyon," sabi ni Lobban. "Mayroon ding mga legal na pagsasaalang-alang kapag inilipat ang mga asset mula sa iyong mga opisyal na aklat at mga talaan sa mga opisyal na aklat at mga talaan ng ibang tao."

Nag-ambag si Aoyon Ashraf ng pag-uulat.