In che modo la tokenizzazione influisce sugli investimenti?

ONE dei tanti modi in cui la blockchain rivoluzionerà i servizi finanziari è la capacità di tokenizzare gli investimenti in asset del mondo reale. Oggi Imparare come la Tecnologie blockchain crea, negozia e traccia i prodotti di investimento del mondo reale.

Stiamo già assistendo alla nascita di grandi aziende (BNY Mellon,JP Morgan E Roccia nera) promuovono progetti di tokenizzazione, riconoscendo le efficienze che possono apportare da una prospettiva di pagamento e regolamento. Tuttavia, il potenziale più significativo degli investimenti tokenizzati è la loro capacità di democratizzare la Finanza e portare opportunità di investimento più ampie alla popolazione generale attraverso investimenti "frazionati" in opportunità globali.

Man mano che sempre più prodotti di investimento vengono tokenizzati, in che modo i consulenti aiuteranno i loro clienti ad accedere a questi nuovi modelli di asset?

Kelly Sì, responsabile della ricerca presso Decentral Park Capital, ci accompagna attraverso il pensiero della tokenizzazione e dove sta andando, offrendo una prospettiva sull'attività in tutto lo spazio. Ed è una discussione affascinante.

–S.M.

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Tokenizzazione: la nuova infrastruttura di mercato per democratizzare gli investimenti alternativi

Forse non hai mai sentito parlare di tokenizzazione, ma probabilmente hai sentito parlare di fondi negoziati in borsa, o ETF. Sin dalla loro nascita nel 1993, gli ETF hanno superato i tradizionali fondi comuni di investimento come veicolo di investimento preferito da molti investitori per accedere Mercati dei capitali. La notevole crescita della gamma di ETF ha democratizzato il business degli investimenti, fornendo accesso a strategie di investimento e intere classi di attività che storicamente erano disponibili solo per gli investitori più grandi e sofisticati.

Tuttavia, c'è ancora una parte sostanziale dell'universo degli investimenti che gli ETF non possono raggiungere. Gli investimenti alternativi, come il private equity, il debito privato e gli asset reali, sono in genere disponibili solo sotto forma di fondi privati con vincoli di liquidità, qualificazione degli investitori e soglie minime di investimento. Secondo unStudio sulla fedeltà del 2022, le istituzioni in media assegnano circa il 23% agli investimenti alternativi, mentre i consulenti ne assegnano solo circa il 6%. In un contesto in cui un portafoglio tradizionale 60/40 offre opportunità di crescita e reddito limitate, gli investimenti alternativi fungono da preziosi elementi costitutivi per migliorare il portafoglio di un investitore.

Sarebbe utile avere una struttura simile a un "ETF" che offra trasparenza, liquidità ed efficienza per accedere a questi investimenti alternativi: è qui che la Tecnologie blockchain può svolgere un ruolo significativo attraverso un processo chiamato tokenizzazione. La tokenizzazione implica la rappresentazione di asset del mondo reale, come private equity, immobili, belle arti, materie prime e altro, come token digitali su una blockchain. In questo modo, questi asset diventano facilmente negoziabili e divisibili, aprendo nuove possibilità di proprietà frazionata e liquidità. I ​​consulenti possono ora presentare ai clienti una gamma più ampia di opzioni di investimento, che comprendono sia asset tradizionali che digitali, soddisfacendo diversi propensioni al rischio e obiettivi finanziari.

La Tecnologie blockchain affronta tre sfide critiche per gli investimenti alternativi:

• Trasparenza: Blockchain fornisce un record immutabile e a prova di manomissione di proprietà e transazioni sull'asset tokenizzato. Gli asset e i dettagli della loro proprietà sono visibili pubblicamente sul registro, consentendo alle parti interessate di verificare e tracciare i movimenti degli asset in tempo reale. Questa trasparenza può aiutare a ridurre le frodi e ad aumentare la fiducia tra i partecipanti al mercato.
• Liquidità: La tokenizzazione consente la proprietà frazionata, migliorando la liquidità consentendo agli investitori di acquistare e vendere porzioni più piccole di asset, anziché richiedere un capitale sostanziale per acquistare un intero asset. Questi asset tokenizzati possono anche essere negoziati sui Mercati secondari 24 ore su 24, 7 giorni su 7, aumentando potenzialmente la loro liquidità complessiva.
• Efficienza: La tokenizzazione consente l'automazione di vari processi, tra cui la verifica della proprietà, la liquidazione e la conformità. Gli smart contract, contratti autoeseguibili sulla blockchain, possono facilitare il trasferimento della proprietà e automatizzare determinati aspetti della gestione degli asset. Questa automazione può portare a una maggiore efficienza e a costi operativi ridotti.

Una volta portati on-chain, gli asset tokenizzati possono partecipare al "DeFi Flywheel" e creare maggiori opportunità di finanziarizzazione. Ad esempio, gli asset tokenizzati possono fungere da garanzia per i prestiti, migliorando così l'efficienza del capitale di proprietà di questi asset.

Grandi istituzioni hanno iniziato a testare la tokenizzazione. Ad esempio,KKR e Hamilton Laneentrambi hanno lanciato fondi privati ​​tokenizzati nel 2022 con Securitize, una società fintech specializzata nella tokenizzazione. Franklin Templeton ha lanciato un fondo del mercato monetario tokenizzato nel 2021 sulla blockchain Stellar , che ha raccolto più di 270 milioni di dollari ad aprile 2023, pochi mesi dopo essersi espanso anche su Polygon. Citigroup ha previstoun mercato di titoli digitali tokenizzati da 4-5 trilioni di dollari entro il 2030 nel loro rapporto "Denaro, token e giochi" di marzo 2023.

Nonostante tutti i potenziali vantaggi della tokenizzazione, siamo ancora in una fase iniziale di sviluppo. Gli attuali prodotti tokenizzati sono tutti emessi e scambiati all'interno di un walled garden, ovvero su una specifica piattaforma di tokenizzazione, il che ne ostacola un'adozione più ampia. La chiarezza normativa sullo stato legale e sulla classificazione di questi asset tokenizzati è fondamentale per determinare dove e come possono essere emessi e scambiati. È inoltre necessario sviluppare un'infrastruttura di mercato per facilitare il trading su diverse piattaforme. Ancora più importante, il modello di allocazione degli asset degli investitori deve evolversi per abbracciare la possibilità di allocare ad asset del mondo reale. Ma, proprio come gli ETF hanno democratizzato gli investimenti, la tokenizzazione è un'innovazione sia tecnologica che finanziaria che potrebbe democratizzare gli investimenti alternativi e aprire molte più opportunità per gli investitori finali di ottimizzare i propri portafogli.

-Kelly Ye CFA, Responsabile della Ricerca pressoCapitale del parco decentralizzato, membro del consiglio di amministrazione di CFA New York e presidente del comitato per le donne negli ETF.

Chiedi a un consulente

D: Un cliente ha chiesto informazioni sugli asset tokenizzati, dopo aver sentito Larry Fink e alcune banche menzionarli. Il mio cliente può usarli per investire in asset come il vino?

R: È probabile che la tokenizzazione diventi più diffusa nel prossimo decennio. In genere, si tratta di un investimento privato o pubblico, come un collocamento privato in un vino ultra-premium, e di usare la Tecnologie blockchain per tracciare la tua proprietà.

Se il tuo cliente è in grado di investire in quei collocamenti ora, perché T è accreditato, la tokenizzazione T li renderà più accessibili. Tuttavia, probabilmente vedremo più di questi investimenti disponibili nei prossimi anni, poiché la tokenizzazione renderà i titoli più efficienti, liquidi e trasparenti.

D: Gli asset tokenizzati sono legali?

R: La maggior parte degli asset tokenizzati sono semplicemente offerte di titoli regolamentati, ma l'emittente sta usando la Tecnologie blockchain per rendere più efficiente il monitoraggio della proprietà. Invece di usare fogli di calcolo e database proprietari per determinare investimenti e proprietà, stanno usando database pubblici e decentralizzati che chiamiamo blockchain.

Non si tratta di Cripto volatili come Bitcoin ed Ether, ma di rappresentazioni digitali di asset reali.

–Adam Blumberg CFP, co-fondatore di Interaxis

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