Analyse : les Marchés de prédiction ont un problème de jeu

Les plateformes de marché prédictives Polymarket et Kalshi consacrent beaucoup de temps et d’argent à convaincre les régulateurs qu’elles ne le sont pas.jeu d'argent.

En dehors des États-Unis, les autorités considèrent les Marchés de prédiction comme synonymes de jeu. Taïwan, la France et maintenant Singapour ont tous a pris des mesures pour bloquer les utilisateursen accédant à Polymarket au niveau du FAI, en qualifiant la plateforme de marché de prédiction d'opération de jeu sans licence d'une certaine sorte.

Les Marchés de prédiction sont des outils d’investissement, où les traders prennent position sur le résultat d’une question.

Les parties et les contreparties ont des opinions divergentes sur la façon de fixer le prix des deux parties en présence, et le marché se livre à À découvrir du prix. Si l'événement se produit, chaque action vaudra 1 $, ou 0 $ si l'événement ne se matérialise pas.

Ce n'est T un jeu de hasard. Les Marchés de prédiction ne sont T considérés comme des jeux de hasard (aux États-Unis) car ils sont conçus comme des outils de prévision des résultats basés sur des probabilités, plutôt que comme des jeux de hasard. La maison ne fixe T les cotes ou les WIN. Tout dépend des participants du marché.

Aux États-Unis, la Commodities Futures Trading Commission considère que son rôle est de réguler les Marchés de prédiction, car elle considère les Marchés comme un ensemble de contrats d’événements, similaires aux produits dérivés météorologiques – ce qui n’est pas une invention nouvelle – utilisés par les agriculteurs pour se protéger contre les pertes de récoltes en achetant des contrats qui versent des indemnités en cas de conditions météorologiques anormales. Changement climatiquea fait de cela undomaine lucratif.

Polymarket et Kalshi ont tous deux eu leurs propres conflits avec la CFTC. Polymarket a conclu un accord, Kalshi a gagné. Kalshi a donc désormais l'autorisation de proposer des contrats d'événements basés sur les élections ; Polymarket doit empêcher les utilisateurs américains d'accéder à sa plateforme.Kalshi a désormais également Donald Trump Jr. comme conseiller, aidant ainsi sa cause auprès des régulateurs.

Les contrats d'événements basés sur les élections ont été une activité commerciale importante lors des élections de 2024. En repensant à la façon dontLe marché a réagi à La victoire finale de Donald Trump, vous pouvez les voir comme des instruments financiers pour préparer un marché post-électoral.

Compte tenu du « Trump Bump » du bitcoin, une correction significative des prix pourrait être attendue si sa rivale Kamala Harris gagnait, les traders de Crypto voudraient donc couvrir leurs avoirs avec des positions sur le marché de prédiction.

Les détracteurs de Polymarket ont parié à tort sur la disparition de la plateforme après les élections.Les données ont montréque, de l’avis général, la plateforme se portait plutôt bien après les élections :1,6 milliard de dollars de volume mensuel.

Mais une grande partie de ce volume provient de contrats de marché de prédiction à thème sportif. Données deAnalyse de Polymarketmontre qu'il y a actuellement plus de 1,1 milliard de dollars de volume parié sur le résultat de l'Super Bowl de la NFL; 740 millions de dollars sur lerésultat de la Ligue des champions; et 700 millions de dollars sur levainqueur de la finale NBA.

L'issue d'un événement sportif n'a pas d'importance à grande échelle. Contrairement à une élection,une guerre, ou une décision prise par unUne entreprise Fortune 500 va acquérir un concurrent(ou ajouterBitcoin à son bilan), il n’y a pas de conséquences financières ou sociétales plus larges au résultat du Super Bowl de la NFL.

En d’autres termes, cela LOOKS beaucoup à paris sportifs en ligne, qui a pris uneffort herculéen pour légaliseret dispose de son propre ensemble d'exigences strictes en matière de licences. Les opérateurs de jeux en ligne ont consacrésomme considérableétablir – et légaliser – ce marché, avec des casinos traditionnels commeMGM rattrape son retard.

Dans des juridictions comme Singapour, où il existe des sites de paris sportifs en ligne agréés qui proposent des paris sportifs, il est clair qu'il faut interdire la pratique. Aux États-Unis, les régulateurs des jeux au niveau des États pourraient être les prochains à s'y intéresser, peut-être à la suite de l'arrivée de géants du jeu sportif en ligne.légalisé une industrie qui était autrefois interdite.

Cela ne veut pas dire qu’il n’y a T de place pour les contrats de marché de prédiction à thème sportif.

Les droits de diffusion de la NFL sontd'une valeur de plus de 100 milliards de dollarset les streamers comme Amazon et Netflix essaient de se lancer dans le sport, ce qui rendcontrats de marché de prédiction sur les cotes de la NFL, par exemple, un outil utile pour les actionnaires des sociétés de médias pour déterminer si un investissement dans les droits de diffusion en vaut la peine.

Ou peut-être que Polymarket devrait simplement déménager au Canada, comme le permet l'Ontarioparis politiques et sportifsParfois, le pari le plus intelligent est de parier sur un changement de décor, et il n’existe pas de marché de prédiction pour cela.

Les possibilités sont infinies.