Tether et Circle divergent sur la manière de s'attaquer au patchwork mondial des règles de stablecoin

• L'afflux de la Finance traditionnelle dans les Crypto et l'émergence de variations internationales en matière de réglementation suscitent des réponses contrastées de la part des émetteurs de stablecoins tels que Tether et Circle.
• Circle dénonce ce qu'il considère comme l'inaction des législateurs américains et souhaite une plus grande harmonisation des règles Crypto entre les nations.
• Tether, davantage axé sur les pays en développement, se dit frustré par la lenteur des actions policières en matière de crimes impliquant la Crypto.

C'est une question intéressante : comment Tether et Circle, les plus grands émetteurs de pièces stables libellées en dollars américains, vont-ils évoluer et se développer à mesure que les systèmes Finance traditionnels régis par des règles s'intègrent de plus en plus dans l'économie Crypto ?

Jusqu’à présent, ces puissants acteurs de la Crypto ont emprunté des chemins différents.

Circle, qui se présente comme une option favorable à la conformité, fait écho aux appels de nombreux régulateurs en faveur d'une coordination mondiale. Tether, pour sa part, a adopté une approche pratique et réactive qui peut être adaptée de manière flexible aux variations nationales, notamment en matière de lutte contre la criminalité.

Les règles sur les pièces stables devraient être harmonisées et non balkanisées, a déclaré Dante Disparte, responsable de la Juridique mondiale et directeur de la stratégie chez Circle, dans une interview.

« Ce n’est pas que ces pays commettent une erreur ou font quelque chose de mal ; c’est en fait l’inaction des États-Unis qui est à l’origine du manque de transparence », et d’autres pays légifèrent pour le combler, a-t-il déclaré. « C’est donc la tendance à laquelle nous devons nous attendre : une balkanisation du secteur à mesure que de plus en plus de pays érigent des barrières et établissent des règles qui favorisent l’avantage local. »

L’imposition de laRègle de voyage Les transactions d’actifs numériques ont créé une norme dans laquelle les points de terminaison de la Crypto peuvent être défendus, a déclaré Disparte. « Imaginez maintenant qu’une législation soit également imposée aux pièces de monnaie stables, où la monnaie à laquelle la pièce de monnaie stable fait référence fixerait un plancher pour les attentes en matière d’intégrité financière, de criminalité financière, de conformité et de toute une série d’autres normes », a-t-il déclaré.

Tether, qui ne sert T les clients américains et n'a T l'intention de le faire, considère le marché des stablecoins à l'image deEurodollar – Les dépôts en eurodollars sont détenus hors des États-Unis et ne sont donc pas soumis à la réglementation américaine. Tether voit l’avenir dans les Marchés émergents et les pays sous-bancarisés et élabore sa propre approche en matière de collaboration avec les forces de l’ordre.

L'entreprise pourrait prétendre que les agences de police américaines n'ont aucune juridiction sur elle, mais ce serait stupide, a déclaré le PDG Paolo Ardoino dans une interview. Tether se porte en fait volontaire pour travailler avec les autorités américaines comme le Federal Bureau of Investigations (FBI) et le ministère de la Justice (DOJ), ainsi qu'avec une quarantaine de forces de police à travers le monde, a-t-il déclaré.

« Je pense que le Trésor devrait travailler de manière proactive avec les stablecoins », a déclaré Ardoino dans une interview. « Nous disposons d’outils comme Chainalysis pour Réseaux sociaux tout ce qui se passe sur le marché secondaire. Et, soit dit en passant, presque partout, il n’existe aucune loi stipulant que les émetteurs de stablecoins sont responsables du marché secondaire. Mais je pense qu’il est de notre devoir de les surveiller quand même. »

Besoin de vitesse

Selon Ardoino, tenter de lutter contre la criminalité de manière rapide et concrète est une source de frustration pour l'industrie de la Crypto . Le patron de Tether affirme que son entreprise adopte une approche proactive par rapport à ses concurrents en collaborant directement avec les forces de l'ordre, évitant ainsi la nécessité d'un long processus judiciaire qui pourrait prendre jusqu'à six mois, au cours duquel les fonds pourraient déjà être dispersés. Il est préférable d'agir rapidement pour geler les fonds dès que les forces de l'ordre le contactent, a-t-il déclaré.

« Lorsque le ministère de la Justice a besoin de geler des actifs, il nous contacte », a déclaré Ardoino. (Il a souligné que Tether avait réussi à geler plus de 600 millions de USDT en collaboration avec les forces de l'ordre américaines.) « Nous avons la capacité de geler des actifs avec une précision chirurgicale. Cependant, lorsque le Trésor ajoute des entités à la liste SDN de l'OFAC, c'est instantané : elles disparaissent en une minute. Idéalement, il pourrait nous contacter au préalable et dire : « Nous enquêtons sur ces individus et prévoyons d'imposer des sanctions. Pourrions-nous geler leurs actifs avant de rendre l'information publique ? » De cette façon, nous pouvons bloquer efficacement les fonds. »

OFAC est le Bureau du contrôle des avoirs étrangers du Trésor et SDN signifieressortissants spécialement désignés.

Les deux entreprises ont connu des difficultés.Beaucoup de choses ont été écrites Au fil des ans, l'intégrité de Tether (USDT), le plus grand stablecoin, avec une capitalisation boursière actuelle de 107 milliards de dollars, a été remise en question. La durabilité de Circle, dont USDC représente un tiers de sa taille et qui est lié au système bancaire américain, a été examinéeplutôt toucher et partir à un moment donné lors de l'effondrement de la Silicon Valley Bank en 2023.

La folie de Terra

Le contraste entre l’attrait de Circle pour les valeurs financières traditionnelles et l’approche pratique et réactive de Tether face aux frondes et aux flèches de la crypto est illustré dans leurs réflexions sur laeffondrement du stablecoin UST de Terra et sa monnaie de référence, la LUNA – sans doute la première étape qui a fait s’écrouler un château de cartes.

Quelque temps avant l’explosion de Terra , Ardoino avait suggéré que le projet était une « mauvaise idée », a-t-il déclaré. Sa dénonciation a été accueillie avec mépris : il était évident qu’il allait être négatif à propos de l’idée. stablecoin algorithmique, se souvient-il, ce que les gens disaient à l'époque, parce que c'était un concurrent qui allait voler une partie du marché de Tether.

« Bien sûr, Terra LUNA est arrivée et Tether a été soumis à une forte pression, les gens disant qu’ils nous mettraient à découvert et provoqueraient une panique bancaire », a-t-il déclaré. « Mais nous avons réussi à récupérer 7 milliards de dollars en 48 heures ; plus de 20 milliards de dollars en 20 jours. »

Disparte de Circle déplore les « buts contre son camp » évitables de la crypto et la façon dont elle a réussi à acquérir un « tableau de bord en damier » pour une industrie relativement jeune.

« Si vous aviez respecté les règles sur la monnaie électronique ou sur les transferts d'argent, qui aux États-Unis relèvent du régime des États, vous auriez protégé le capital, par exemple avec Terra LUNA. Les gens n'auraient T perdu leur argent », a-t-il déclaré.

CORRECTION (16 AVRIL 2024) : Clarifie les commentaires de Paolo Ardoino concernant le gel des avoirs