La SEC critiquée pour la proposition de garde de JPMorgan, des sociétés de Crypto et une agence partenaire

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis est allée trop loin lorsqu'elleproposé une nouvelle règle Les sociétés d'investissement exigeantes protègent tous les actifs de leurs clients - y compris les Crypto - auprès de dépositaires agréés, selon un éventail de critiques qui ne sont pas souvent d'accord.

L'autorité de régulation des valeurs mobilières a déclaré que l'élargissement des exigences relatives à la manière dont les conseillers en investissement agréés KEEP les actifs de leurs clients devrait s'étendre à la quasi-totalité des activités dont les entreprises ont la charge. Si la proposition de février incluait explicitement les Cryptomonnaie, elle incluait également d'autres actifs, une démarche qui a suscité de vives objections de la part d'organisations qui T sont pas toujours du même bord que l'industrie des Crypto , comme le géant financier JPMorgan Chase et la Small Business Administration (SBA).

Alors que la période de commentaires publics de deux mois a expiré cette semaine, la SBA a fait valoir que la SEC « sous-estime considérablement les impacts potentiels » de sa proposition, selonune lettre des avocats seniors de la SBAqui a déclaré que le coût des « changements radicaux » pourrait menacer les petits conseillers en investissement et les forcer à fusionner avec d’autres ou à quitter le secteur.

La règle proposée, qui T peut être finalisée qu'après que la SEC ait examiné tous ces commentaires extérieurs, stipule que tous les actifs confiés à des conseillers en investissement doivent être détenus auprès de « dépositaires qualifiés », ce qui signifie généralement une banque agréée ou une société de fiducie, un courtier-négociant enregistré auprès de la SEC ou un négociant en contrats à terme enregistré auprès de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Le président de la SEC, Gary Gensler, qui a déclaré que la règle « aiderait à garantir que les conseillers n'utilisent T , ne perdent pas ou n'abusent pas des actifs des investisseurs de manière inappropriée », n'a pas QUICK à souligner que les plateformes de Crypto qui conservent désormais la garde des actifs des investisseurs ne s'y adaptent T .

« Compte tenu de la manière dont fonctionnent généralement les plateformes de Crypto , les conseillers en investissement ne peuvent pas compter sur elles en tant que dépositaires qualifiés », a déclaré Gensler, suggérant que la règle séparerait effectivement les sociétés d'investissement de l'industrie de la Crypto .

De Wall Street, les dirigeants deJPMorgan a accusé la SEC d’adopter une « approche trop large » qui « perturberait une partie importante des opérations sur les Marchés financiers qui fonctionnent bien depuis de nombreuses années », selon leur lettre de commentaires.

Le principal groupe de pression du secteur des valeurs mobilières aux États-Unis, la Securities Industry and Financial Marchés Association, a qualifié cette mesure de « dépassement de compétence, entraînant une réglementation indirecte et inappropriée » et a fait valoir qu'un certain nombre de classes d'actifs – telles que les accords de rachat, les prêts de titres, les produits dérivés et les rentes – pourraient être fondamentalement incapables de répondre à certaines des exigences envisagées par la SEC.

Du côté du secteur des Crypto , la société d'investissement a16z a déclaré : « Nous considérons cette proposition d'interdiction comme illégale, irréalisable et dangereuse. » La lettre, signée par plusieurs dirigeants, suggérait que les conseillers en investissement trouveraient la règle quasiment impossible à respecter, car elle « ignorait largement la logistique de la conservation de nombreux Crypto , les fondements économiques de Crypto Marchés, et même les statistiques et autres données de base qui devraient éclairer une approche réglementaire réfléchie. »

Après que la SEC a initialement proposé la règle, les déclarations de plateformes Crypto telles qu'Anchorage Digital Bank et de fiducies agréées par l'État, notamment Custody Trust Co. de Coinbase et BitGoinsistéils seraient certainement qualifiés en tant que dépositaires agréés. Les sociétés fiduciaires agréées par l'État du secteur des Crypto attendent toujours de savoir si elles peuvent figurer sur la liste des dépositaires qualifiés.

Marc D'Annunzio, avocat général de Bakkt Holdings Inc., qui possède une filiale fiduciaire agréée à New York, ditque si les sociétés agréées par l’État étaient exclues, « nous craignons que les consommateurs et les investisseurs soient moins protégés et aient des choix limités en matière de services de garde pour protéger leurs actifs. »

Le Département des services financiers de New York (NYDFS) a également donné son avis, soulignant qu'en l'absence d'une surveillance fédérale similaire, son système de régulation des sociétés fiduciaires spécialisées dans la Crypto est le meilleur moyen de garantir qu'elles seront des dépositaires sûrs.

« La préservation de cette structure serait dans le meilleur intérêt des consommateurs, leur permettant de maintenir les relations existantes et les avoirs actuels auprès des meilleurs fournisseurs de services de garde, qui à leur tour sont soumis à la réglementation prudentielle et à la supervision des DFS, à la pointe du secteur. »a écrit le conseiller juridique général du régulateur, Peter Dean. Les supprimer « ferait courir le risque de pousser de nouvelles activités vers des espaces non réglementés, y compris offshore ».

Le récent drame de la fermeture de certaines banques affiliées aux cryptomonnaies et de l'effondrement de ONEune des principales plateformes du secteur, FTX, pourrait également laisser les gardiens traditionnels, tels que les banques, réticents à l'idée de conserver des Crypto .

« Nous sommes très préoccupés par la volonté des dépositaires qualifiés de conserver des actifs numériques, et ceux qui le souhaitent pourraient facturer des frais prohibitifs », selon un commentaire soumis par Linklaters LLP. La réduction des choix de conservation « exposera les clients souhaitant s'exposer à des actifs numériques à des risques plus importants qu'actuellement. »