Crypto Long & Short : un marché baissier n'est T SPELL de fin du monde

Au deuxième trimestre,Bitcoina atteint un sommet historique de 64 888,99 $ et a terminé le trimestre en baisse de 46 % par rapport à ce niveau, à 35 046,22 $. Cette baisse, entre autres facteurs, a incité notre équipe à formuler une affirmation audacieuse.numéro précédent de Crypto Long & Shortque les crypto-monnaies sont officiellement dans un marché baissier.

La baisse des prix attire les cyniques en masse, et les day traders autrefois pompeux et riches en papier se tournent soudain vers la technologie. Mais un marché baissier ne SPELL pas forcément la fin du monde pour l'investisseur institutionnel. Pour les investisseurs qui croient en la valeur intrinsèque du Bitcoin, éther et d'autres crypto-monnaies, les Marchés baissiers mettent en lumière des outils et des mesures utiles pour évaluer le sentiment du marché et façonner une stratégie d'investissement à long terme.

Cette chronique a été initialement publiée dansCrypto Long & Short, La newsletter hebdomadaire de CoinDesk pour les investisseurs professionnels.

ONEun de ces indicateurs, le MVRV (rapport valeur de marché/valeur réalisée), n'a pas encore atteint ses sommets historiques avant les prises de bénéfices, ce qui suggère qu'il existe encore des gains non réalisés sur les Marchés des Crypto dont les traders peuvent tirer profit. De plus, un deuxième indicateur, le « multiple de Puell », calculé en divisant la valeur totale en dollars des Bitcoin minés en une seule journée par sa moyenne mobile sur 365 jours, a récemment atteint son plus bas niveau en un an, signalant une sous-évaluation du BTC et un affaiblissement potentiel de la dynamique baissière du marché.

Pour un examen plus approfondi de ces mesures et de la manière dont elles sont calculées, consultez l'intégralitéRevue trimestrielle de CoinDesk (2e trimestre 2021)sur le pôle de recherche.

Avant de passer à la discussion sur les prix, je tiens à souligner brièvement que le cours de l'Ether a augmenté de 20 % au deuxième trimestre, tandis que celui du Bitcoin a chuté de 40 %. C'est seulement la quatrième fois depuis la création de l'indice des prix de l'Ether (ETX) de CoinDesk en 2016 que les deux actifs enregistrent des trimestres contrastés. Malgré cette divergence, les corrélations sur 90 jours des rendements logarithmiques quotidiens du BTC et de ETH sont restées fortes et stables, s'établissant autour de 0,75 tout au long du trimestre.

Chine contre Bitcoin

Parmi les autres nouvelles marquantes du dernier trimestre, le gouvernement chinois a réprimé le minage de Bitcoin dans le pays. Une fois de plus. Cette fois, cependant, la situation est différente. Des rumeurs d'une potentielle migration du minage de Bitcoin « d'est en ouest » circulent depuis un certain temps déjà, mais c'est le premier signe que cela se produit réellement.

Des mesures de répression réglementaires ont eu lieu entre mai et juinQinghai,Mongolie intérieure,Yunnan et SichuanCela a contraint plusieurs pools miniers chinois à fermer ou à réduire leurs activités. Après chaque événement, le taux de hachage du bitcoin – une mesure de la puissance de calcul utilisée par les mineurs – a été affecté négativement. Le taux de hachage a atteint 200 millions de téra-haches par seconde au deuxième trimestre et a terminé la période à un peu moins de 90 millions.

Le taux de hachage devrait remonter à terme, à mesure que les mineurs basés en Chine délocalisent leurs activités. C'est là que réside la véritable leçon. Où vont ces mineurs ?transport aérien de leurs plates-formesau Maryland ? Ou sont-ilsopérations de déménagement au KazakhstanEspèrent-ils que la position actuelle du gouvernement sur le minage de Bitcoin sera de courte durée ? Nous n'en sommes T certains pour l'instant, mais la destination de ces mineurs aura un impact significatif sur le mix énergétique du minage de Bitcoin et constituera un sujet important à KEEP dans les mois à venir.

Bitcoin n'est pas une « monnaie de boomer »

Mis à part la volatilité du marché et les mesures réglementaires répressives sur l'exploitation minière de Bitcoin , Bitcoin s'est avéré être une Technologies qui mérite d'être répétée et innovée au deuxième trimestre.

Le 12 juin, les mineurs ont signalé leur soutien à une mise à niveau technologique du Bitcoin connue sous le nom de Racine pivotanteTaproot est un ensemble de trois mises à niveau visant à améliorer la sécurité, la Politique de confidentialité et l'évolutivité du réseau. Taproot est la mise à niveau la plus importante du réseau Bitcoin depuis l'activation de l'amélioration de la capacité des blocs. Témoin séparéen 2017.

Certains internautes qualifient le Bitcoin de « cryptomonnaie des boomers » car c'est une Technologies ancienne, imposante et lente. Certes, au fil des ans, le discours sur l'or numérique du bitcoin a davantage évolué vers l'or que vers le numérique, mais avec l'activation officielle de Taproot en novembre, le Bitcoin n'est plus une cryptomonnaie des boomers. Le Bitcoin est désormais une Technologies amusante et passionnante !

Blague à part, la capacité du Bitcoin à évoluer dans les limites d'un large éventail deconsensus décentralisé est significatif. Les changements majeurs apportés au Bitcoin ne se produisent T souvent, et les rares qui réussissent à passer le cap du processus de gouvernance lent et épuisant du réseau méritent qu'on prenne le temps de les comprendre.En savoir plus sur Taproot.)

Pour l'instant, le Bitcoin conserve son statut d'or numérique tout en étendant ses possibilités d'utilisation au-delà de ce que l'or pourrait imaginer. Ainsi va l'optimiste.