La financiarisation à venir des Marchés de hashrate

La conception économique du Bitcoin oblige les mineurs à minimiser les coûts en raison d'unréduction de moitiéDes tests de résistance sont effectués tous les quatre ans. Les mineurs recherchent une énergie bon marché, ce qui les conduit à adopter deux stratégies : être en amont du compteur (c.-à-d. raccordés au réseau) et être en aval du compteur (c.-à-d. en colocalisation directe avec les producteurs d'électricité).

Le modèle connecté au réseau permet des économies d'échelle, car les mineurs à grande échelle peuvent obtenir des tarifs énergétiques moins chers en fonction de la taille de la charge qu'ils apportent au réseau et de leur participation à« Réponse à la demande »et des services auxiliaires, rendus possibles par la nature interruptible de ce type de calcul.

Le modèle de colocalisation exploite les pertes sèches et les inadéquations entre l'offre et la demande d'énergie, ciblant les énergies renouvelables intermittentes (p. ex., solaire et éolienne) et les charges de base (p. ex., hydraulique, nucléaire, géothermie). Être derrière le compteur implique des modèles économiques tels que l'intégration verticale, les partenariats et les coentreprises, permettant aux mineurs de s'engager dans l'arbitrage énergétique et de générer des certificats d'énergie renouvelable (CER).

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Le taux de hachage comme marchandise

Le taux de hachage du Bitcoin , la puissance de calcul qui assure le fonctionnement du réseau Bitcoin , apparaît comme une ressource unique au potentiel d'investissement intéressant. Sa fongibilité, sa divisibilité, sa durabilité et sa rareté en font une classe d'actifs attractive.

Hashrate offre aux particuliers des opportunités d'investissement leur permettant de participer au minage de Bitcoin sans posséder de matériel. De plus, les produits dérivés permettent de se couvrir contre les fluctuations de prix, offrant ainsi des outils de gestion des risques aux mineurs et aux investisseurs. La valeur du hashrate est liée à la demande de minage de Bitcoin , influencée par Bitcoin prix et sa rentabilité, mais elle est sujette à des défis réglementaires. Malgré ces difficultés, le hashrate de Bitcoin constitue un argument de poids en tant que nouvelle matière première offrant des opportunités d'investissement et de trading uniques. Avec l'évolution de l'écosystème Bitcoin , le rôle et l'importance du hashrate en tant qu'actif négociable sont susceptibles de croître, attirant ainsi davantage d'attention et d'innovation sur les Marchés financiers.

Prix du hachage vs. coût du hachage

Le prix et le coût du hachage sont des indicateurs clés qui influencent le paysage du minage de Bitcoin . Bien que souvent confondus, ils représentent des aspects distincts de la rentabilité du minage.

Le prix de hachage, le prix par unité de puissance de hachage, reflète la valeur marchande actuelle de la puissance de minage. Il est calculé en divisant le revenu minier quotidien total par le taux de hachage du réseau. Un prix de hachage élevé indique une meilleure rentabilité pour les mineurs.

Le coût de hachage représente le coût de production ONEune unité de puissance de hachage, englobant les dépenses telles que l'électricité, le matériel et la maintenance. Un coût de hachage faible signifie une exploitation minière plus efficace et plus rentable.

La différence entre le prix et le coût du hachage détermine la rentabilité du minage. Lorsque le prix du hachage est supérieur au coût, les mineurs réalisent des bénéfices. À l'inverse, lorsque le coût est supérieur au prix du hachage, ils opèrent à perte. Un prix de hachage élevé attire davantage de mineurs, ce qui accroît la concurrence et peut potentiellement faire baisser le prix du hachage. À l'inverse, un prix de hachage bas peut décourager les mineurs, entraînant une baisse du taux de hachage du réseau et potentiellement une remontée du prix du hachage.

La disponibilité des ASIC a également un impact sur la relation entre le prix et le coût du hachage. Ces machines de minage et le prix de gros actuel de l'électricité (en kW/h) influencent la puissance de hachage du réseau, ce qui accroît la difficulté du minage. Lorsque les ASIC ne sont T facilement disponibles, la puissance de hachage devient plus précieuse, et l'écart entre le prix et le coût du hachage devrait donc se creuser, créant ainsi des opportunités rentables pour les mineurs.

Comprendre la relation entre le prix et le coût du hachage est essentiel pour que les mineurs puissent prendre des décisions éclairées. L'écart entre le prix et le coût du hachage influence également la capacité d'un mineur à lever des capitaux. Les mineurs cherchent à réduire le coût du hachage pour accroître leur rentabilité, ce qui impacte leur capacité à lever des capitaux. Un écart faible entre le prix et le coût du hachage rend les mineurs vulnérables aux facteurs liés au prix du Bitcoin , tels que les coûts énergétiques et la difficulté du minage. À l'inverse, un écart plus important suggère une certaine résilience. Les prêteurs évaluant le risque de prêt examineront cet écart de près, ce qui mettra sous pression les mineurs inefficaces en quête de capitaux, privilégiant des rendements à faible risque.

Par exemple, Runes, une méthode récemment déployée pour créer des jetons non fongibles pour Bitcoin , a temporairement accru la demande d'espace de blocs Bitcoin , entraînant des frais de transaction plus élevés et des délais de confirmation plus longs. Pendant ce temps, les contrats à terme sur le prix de hachage s'échangeaient en Contango par rapport au prix spot, ce qui suggère une forte probabilité d'augmentation future de la demande d'espace de blocs.

Cette situation a incité les mineurs de Bitcoin à vendre des contrats à terme sur le prix du hachage, sécurisant ainsi leurs revenus futurs. Cette décision s'est avérée prudente face au ralentissement de la demande d'espace de blocs après le halving. La disponibilité des produits liés au taux de hachage fournit désormais davantage de données financières permettant de prédire l'impact des Événements réseau sur la demande d'espace de blocs et les frais de transaction.

Remarque : les opinions exprimées dans cette colonne sont celles de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de CoinDesk, Inc. ou de ses propriétaires et sociétés affiliées.