Ce que disent les Bitcoiners à propos du prochain halving du Bitcoin

Le 19 avril, ou dès qu'un mineur de Bitcoin minera le bloc numéro 840 000, le nombre de Bitcoin (BTC) mis en circulation sera divisé par deux, passant d'environ 900 par jour à 450. Cet événement, communément appelé « halving » (parfois appelé « halvening »), occupe une place importante dans l'imaginaire du Bitcoin , ONEun des éléments qui font de Bitcoin le Bitcoin. Peut-être parce qu'il n'arrive que lors des années bissextiles (pour l'instant), les bitcoiners ont tendance à attendre le halving avec plus d'impatience que la plupart des fêtes Crypto comme celle-ci. Journée de la pizza Bitcoinou l'anniversaire de la publication du livre par Satoshi Nakamotolivre blancMais cela ne durera T éternellement.

Ce tour d'horizon fait partie du rapport de CoinDeskForfait « L'avenir du Bitcoin».

Une fois les 21 millions de bitcoins minés, la réduction de moitié aura atteint son objectif et prendra fin (probablement en 2140). Pourquoi Nakamoto a-t-il procédé ainsi ? ONE ne le sait. Tout comme on ne sait pas vraiment pourquoi il a choisi un plafond de 21 millions ou le 9 janvier comme date de lancement. De nombreuses estimations tentent de donner un sens à ces éléments apparemment arbitraires de la conception du Bitcoin. Car s'il y a une chose certaine à propos du Bitcoin, c'est qu'il a tendance à diviser les opinions.

Ainsi, avec un événement aussi attendu que la réduction de moitié, il y a certainement matière à débat. Est-ce « intégré » (c'est-à-dire la réduction de l'offre de bitcoins entrant sur le marché) ?provoquer un Rally)? Les revenus réduitsconduire les mineurs de Bitcoin à la faillite? Cette fois-ciêtre différent?

CoinDesk s'est tourné vers la communauté Crypto pour connaître son avis :

Est-ce que le prix est inclus ?

Haseeb Qureshi, associé directeur chez Dragonfly Capital :

Je suis un nihiliste de longue date du halving. Ce halving est *ce que signifie* pour le Bitcoin être déflationniste. Son prix est intégré dès le premier achat de Bitcoin , car son offre est fixe. Le timing du halving est ancré dans la logique du lancement du Bitcoin il y a six ans.

Les gens qui dessinent des graphiques, des arcs-en-ciel et toutes ces absurdités à propos d'un événement qui s'est produit quatre fois de manière déterministe (sur un actif qui augmente déjà presque chaque année) sont des absurdités pseudo-scientifiques. Mais peu importe, c'est une bonne histoire.

Austin Campbell, professeur adjoint à la Columbia Business School :

À mesure que le Bitcoin gagne du terrain dans la Finance traditionnelle, les Événements moteurs des cycles passés, comme la réduction de moitié, perdront leur impact, voire n'en auront plus. Les gestionnaires de portefeuilles raisonnent sur plusieurs années, voire plusieurs décennies, et l'impact d' Événements comme la réduction de moitié s'atténuera à mesure que ce segment de marché se développera, tout comme tout marché passant d'un nouveau marché à un marché grand public voit sa volatilité due à de petits Événements idiosyncratiques diminuer à mesure que la liquidité et l'échelle augmentent.

Azeem Khan, co-fondateur deMorph:

À mon Analyses , la réduction de moitié est probablement intégrée dans les cours. Nous observons des entrées de capitaux institutionnels depuis des mois, depuis l'approbation de l'ETF Bitcoin Spot. Et même avant cela, nous observions une importante entrée de liquidités sur le marché, sans même observer les signes traditionnels d'achats de la part des particuliers, comme Coinbase, qui était l'application numéro un de l'App Store. À mon avis, cela indiquait que des capitaux institutionnels affluaient déjà. Ils ne sont pas stupides et ont probablement acheté avant cela. Larry Fink n'est T arrivé là où il est par hasard.

Ma philosophie personnelle dans ce domaine a toujours été que lorsque tout le monde s'accorde à dire que quelque chose va se produire, cela n'arrive généralement T. C'est un peu comme lorsqu'Elon jouait le ELON sur SNL en faisant grimper le DOGE en 2021, et que tout le monde s'accordait à dire qu'il atteindrait 1 $, et que le cours a chuté.

Mon approche d'investissement a toujours été la méthode du coût moyen en dollars. Choisissez un montant que vous êtes prêt à perdre, programmez un achat automatique pour ce montant des actifs étudiés, continuez à acheter sur le long terme toutes les X périodes, et ne tenez jamais compte du prix. Si vous investissez avec une approche à long terme, cela vous aidera à devancer 99 % des rumeurs des joueurs compulsifs, dont certains se sont révélés être les gagnants de Crypto Twitter en prenant du recul au fil des ans.

Non pris en compte dans le prix

Edan Yago, fondateur deSovryn:

Ce n'est absolument pas pris en compte. Loin d'être un hasard. Il s'agit du halving le plus important depuis le premier. Ce halving apportera de nouveaux actifs à Bitcoin , les runes, et le prochain cycle verra les Bitcoin Rollups accroître l'évolutivité et la programmabilité de Bitcoin. L'espace de bloc Bitcoin , autrefois bon marché, deviendra la ressource informatique la plus rare au monde.

Ogle, fondateur deColle:

Je pense que ce halving se distingue des précédents par l'augmentation significative des capitaux entrant sur le marché suite à l'approbation des ETF. On observe donc une réduction de l'offre due au halving lui-même, combinée à une demande accrue de la part des ETF ; les principes économiques fondamentaux suggèrent que cela devrait entraîner une hausse du prix. Je suppose que le halving a été partiellement intégré dans les cours, mais je ne pense T que les gens réalisent vraiment l'ampleur de la pression acheteuse exercée par les ETF ; cette pression va, selon moi, avoir un impact significatif sur le prix du BTC .

Oncle Rockstar Développeur, contributeur CORE de BTCPay:

Au vu des données historiques – augmentation de 9 575 % après 2012, de 3 233 % après 2016 et de 667 % après 2020 – la question n'est pas de savoir si le cours du BTC/USD augmentera après ce halving, mais plutôt de combien. N'hésitez pas à me citer à ce sujet.

Cette fois c'est différent (ou pas)

Ed Hindi, directeur des investissements chezTyr Capital:

Le Bitcoin reste un actif apocalyptique viable en 2024, car sa corrélation avec l'or a récemment augmenté, et les investisseurs continuent de se diversifier en s'éloignant des actifs financiers traditionnels. L'ETF est actuellement le fer de lance de cette Rally apocalyptique et il faut s'attendre à ce qu'il atteigne 120 000 $ dans les mois à venir, alors que la géopolitique mondiale continue de se détériorer et que les classes moyennes continuent de trouver des moyens de protéger leur patrimoine.

Nous pensons que l'évolution des prix à venir et après le halving sera différente des Événements passés, car de nouvelles variables affectent le Bitcoin. La combinaison d'une situation géopolitique incertaine, de flux de trésorerie instables sur les ETF spot américains, d'un effet de levier record et du réajustement de la Juridique monétaire de la Réserve fédérale américaine va créer une situation explosive et entraîner une volatilité extrême du marché. Nous ne serions pas surpris de voir le BTC s'échanger entre 55 000 $ et 75 000 $ au cours des prochaines semaines. Nous restons toutefois très optimistes pour la fin de l'année et considérons 120 000 $ comme un objectif réaliste.

Roger Ver, créateur de Bitcoin Cash:

Rien de spécial ne s'est produit lors des trois derniers halvings. Je ne m'attends T à ce que ce soit différent cette fois-ci.

Voir aussi :La réduction de moitié du Bitcoin est vraiment différente cette fois-ci

Kadan Stadelmann, directeur Technologies de Plateforme Komodo:

La principale différence entre le halving de 2020 et celui de 2024 réside dans l'explosion de la demande institutionnelle. Avant le précédent halving, les institutions étaient à l'écart. Le marché était dominé par les investisseurs particuliers. Depuis, la dynamique du marché a radicalement changé. À titre ONE' exemple, MicroStrategy T effectué son premier achat de BTC qu'en août 2020. En avril 2024, l'entreprise détenait 214 246 BTC (environ 13,625 milliards de dollars). Sur les 21 millions de bitcoins qui existeront un jour, environ 12,27 % appartiennent actuellement à des sociétés cotées en bourse et privées, à des ETF et à des États.

Adam Blumberg, co-fondateur deInteraxe:

La réduction de moitié aura probablement un impact sur le prix, car la demande est plus forte que jamais de la part des investisseurs en ETF, des détenteurs de Bitcoin et même des entreprises, et nous combinons cela avec une nouvelle offre en baisse. Nous observerons également un impact sur les mineurs, qui ont d'énormes dépenses en capital et en électricité, et verront leur production divisée par deux.

Impact sur l'exploitation minière

Colin Harper, chercheur et écrivain pourTechnologie LuxorIndice de taux de hachage:

Ce halving pourrait être sans précédent quant à son impact sur le taux de hachage total du réseau Bitcoin. Il est plausible qu'aucune baisse du taux de hachage ne soit observée après le halving, ou que la baisse soit la plus faible depuis tout autre halving dans l'histoire du Bitcoin. Les marges de minage ne seront évidemment T aussi bonnes après le halving qu'elles le sont actuellement, mais elles ne seront T exorbitantes. Et si le nouveau protocole de jeton fongible Runes a un impact significatif sur les frais de transaction, les marges seront suffisamment solides pour KEEP en ligne les mineurs aux coûts plus élevés plus longtemps.

À titre de comparaison, le taux de hachage du Bitcoin a diminué de 15 % après la réduction de moitié de 2020, de 5 % après la réduction de moitié de 2016 et de 13 % après 2012.

Voir aussi :Pourquoi les calculateurs de réduction de moitié du Bitcoin ne sont pas synchronisés

JOE Downie, directeur marketing chez NiceHash:

Ce halving est différent : la volatilité sera probablement moindre que lors des précédents, et ce pour plusieurs raisons : le minage de Bitcoin est bien plus performant que jamais en termes de taux de hachage, la légitimité acquise récemment par Bitcoin grâce aux fonds institutionnels et aux ETF, et l'attentisme de nombreux investisseurs. Cela offre une base beaucoup plus stable pour que le BTC maintienne sa valeur actuelle et augmente progressivement au cours de l'année. Une certaine volatilité à court terme pourrait survenir une ou deux semaines après le halving, mais je m'attends à une stabilisation rapide de la situation par la suite.

Troy Cross, professeur de philosophie au Reed College :

Il y a deux aspects à la question de la réduction de moitié : l'impact sur les prix et l'impact sur l'exploitation minière. Sur le plan des prix, je T rien à dire. Le « choc d'offre » devrait être intégré dans les cours, mais j'ai toujours pensé cela et je me suis toujours trompé. Je ne prétends T décrypter l'opinion publique. Si chacun anticipe l'irrationalité des autres et ne l'intègre pas dans les cours, qui sait ce qui va se passer ?

J'ai récemment tweeté au sujet des plus de 200 000 Bitcoin détenus par le gouvernement américain, dont une grande partie a été saisie par Silk Road. En termes d'impact sur l'offre, c'est au moins aussi important que la réduction de moitié.

Mais du côté de l’exploitation minière, la réduction de moitié m’enthousiasme.

La réduction de moitié obligera les mineurs à rechercher une énergie encore moins chère que celle dont ils disposent déjà. Certains mineurs feront faillite et vendront leur équipement à des entreprises plus performantes.

Le seuil de rentabilité pour exploiter un ASIC de manière rentable sera pratiquement divisé par deux. Les mineurs commenceront à réduire leur consommation plus souvent, en particulier sur leurs machines les plus anciennes.

Ce qui se passera ensuite dépendra de l'évolution des prix du Bitcoin, mais si les prix n'augmentent pas de façon spectaculaire, nous assisterons à une baisse du taux de hachage tandis que les ASIC trouveront des emplacements moins chers, puis l'exploitation minière s'installera dans son rôle de « scarabée bousier », ne consommant que de l'énergie gaspillée et bloquée.

Les différences entre un consommateur d'énergie sensible aux coûts comme le Bitcoin et les centres de données traditionnels ou les centres de données IA - ou tout autre consommateur d'électricité - sont déjà claires, mais après la réduction de moitié, la flexibilité du bitcoin - s'arrêtant chaque fois que les prix de l'électricité augmentent - et son opportunisme, trouvant des poches d'énergie actuellement bloquées, bloquées par des contraintes de transmission, seront encore plus spectaculaires.

Maria Bustillos, fondatrice deHydre enflammée, une partie de laMaison en briquescoopérative:

J’espère juste que cela amènera enfin, ENFIN, les gens à prendre conscience de la différence gigantesque de coûts environnementaux entre les blockchains PoW et PoS.

Effets sur l'adoption

Peter Todd, fondateur deOpenTimestamps et développeur Bitcoin CORE :

La réduction de moitié est ONEun des aspects les plus stupides de la conception du Bitcoin . Si l'on veut réduire les subventions au fil du temps, la meilleure façon de procéder est de le faire progressivement, plutôt que de perturber le système tous les quatre ans. Heureusement, les frais augmentent, ce qui réduit le risque de surendettement. Espérons que ONE se passe bien.

Heureusement, les frais augmentent, ce qui réduit le risque de pertes. Espérons que ONE se passe bien.

Zooko Wilcox, fondatrice de Zcash:

Je m'intéresse à la réduction de moitié du Bitcoin en raison des effets d'offre. J'en suis venu à détester franchement cette partie des Marchés qui est indépendante des fondamentaux. Vous voyez ce que je veux dire : le battage médiatique, les discours, les gens qui achètent quand ils voient un prix monter et qui vendent quand ils voient un prix baisser. Le concours de beauté keynésien, la théorie du grand imbécile. Les mèmecoins. Les mèmeactions. Les spéculations spéculatives. Le délit d'initié. La désinformation. J'ai toujours été naturellement opposé à ce genre de choses, mais ma longue et douloureuse expérience dans le monde des Crypto m'a fait détester ça.

Les limites d'approvisionnement garanties de Bitcoin et de Zcash sont à l'opposé de cela : elles échappent à tout battage médiatique, à toute désinformation ou à toute frénésie de masse. Il est intéressant de réfléchir à la différence entre parler d'une offre de 21 millions de Bitcoin et de Zcash et parler d'un apport continu de cryptomonnaies grâce au minage.

Alex Thorn, directeur de la recherche àGalaxy Digital:

Le halving du Bitcoin est le mécanisme programmatique qui crée et renforce la qualité la plus célèbre du bitcoin : sa rareté. Bien que cette quatrième réduction de halving des nouvelles émissions quotidiennes, d'environ 900 BTC à environ 450 BTC , soit faible en termes absolus et par rapport au flottant quotidien du BTC, qui se situe entre 10 et 25 milliards de dollars, les prix restent néanmoins fixés à la marge. Mais au-delà de tout impact sur l'offre – que je considère comme marginal –, il s'agit du premier halving au cours duquel les principaux gestionnaires d'actifs américains sensibilisent au Bitcoin, et il n'y a pas de meilleure éducation sur le Bitcoin que de se renseigner sur le halving. Il s'agit d'abord d'un événement narratif – un moment de marché quadriennal – et ensuite d'un événement d'offre, même si je pense que les deux aspects auront un impact.

Tatiana Koffman, associée générale chez Moonwalker Capital et auteur duMythe de l'argentbulletin d'information:

L'impact le plus significatif de la réduction de moitié du Bitcoin est son influence sur l'apport énergétique et la difficulté d'extraction du Bitcoin, ce qui soutient intrinsèquement un prix de base plus élevé pour la Cryptomonnaie.

Ce phénomène peut être comparé à celui de l'extraction de l'or, où le principe de rareté joue un rôle crucial. À mesure que l'on extrait davantage d'or, les réserves restantes se raréfient, rendant la découverte et l'exploitation de nouveaux gisements plus difficiles et plus coûteuses. Cela nécessite des investissements accrus dans l'exploration et des machines de pointe pour l'extraction et le traitement de l'or.

Voir aussi :Le prochain halving du Bitcoin sera-t-il un autre cycle de battage médiatique ?

De même, la rareté du Bitcoin est gérée par un algorithme d'ajustement de la difficulté qui divise par deux les récompenses de minage environ tous les quatre ans. Cela réduit non seulement le rythme d'introduction de nouveaux Bitcoins, mais ajuste également la difficulté de minage afin de maintenir un rythme constant de création de blocs, quelle que soit la puissance de calcul totale du réseau. Ce mécanisme garantit qu'à mesure que le Bitcoin se raréfie, l'effort et le coût de son minage augmentent, soutenant ainsi son prix au fil du temps.

Le mécanisme de réduction de moitié est fondamental pour préserver l'intégrité du Bitcoin en tant que réserve de valeur. Il souligne le caractère déflationniste de la cryptomonnaie, essentiel à sa valorisation à long terme et à la sécurité de son réseau. En réduisant intentionnellement l'afflux de nouveaux Bitcoins, les Événements de réduction de moitié renforcent le statut du Bitcoin comme équivalent numérique de l'or, ce qui en fait une option potentiellement attractive pour les générations futures en quête d'une préservation fiable de la valeur face à l'inflation des monnaies fiduciaires.

Bradley Rettler, professeur de philosophie à l'Université du Wyoming :

La réduction de moitié du Bitcoin a deux objectifs. Le premier est d'attirer l'attention, et ainsi d'attirer toujours plus de personnes sur le réseau. Le second est de rassurer les gens sur le fait que les règles restent en vigueur.

Anil Lulla, co-fondateur deDelphi Digital:

Je pense que le halving est toujours un formidable événement marketing intégré au Bitcoin tous les quatre ans. Il a évidemment un impact sur son offre, mais surtout, il attire l'attention de tous sur l'actif et son fonctionnement. Je pense que ce halving est particulièrement spécial pour deux raisons : (1) l'ETF et (2) la renaissance du Bitcoin en cours. L'ETF est simple et largement médiatisé, je me concentrerai donc sur (2) : les ordinaux, les runes et les BRC-20. Je ne pense T que l'écosystème Bitcoin ait connu un tel engouement depuis des années. Il suscite beaucoup d'attention, d'expérimentation et d'innovation pour Bitcoin à un moment où il est plus que nécessaire.

Burak Tamac, professeur adjoint à l'Université d'État de Montclair :

La réduction de moitié du Bitcoin réduit les obstacles à l’adoption de trois manières principales :

1. Le concept n’est pas seulement facile à comprendre, mais nous avons besoin de quelque chose pour contraster lorsque nous apprenons de nouveaux concepts.

2. Comparer la réduction de moitié à la masse monétaire fiduciaire met en évidence le contraste direct entre les deux. Cependant, ces deux facteurs ne suffiront T à eux seuls à favoriser une adoption massive et rapide. C'est là que le troisième point devient crucial :

3. Il est également très facile à expliquer. Les nouveaux utilisateurs de Bitcoin peuvent rapidement comprendre le concept et le partager de manière convaincante.

Ce qui distingue cette réduction de moitié, c'est que non seulement les bitcoiners, mais aussi les grandes institutions financières ont sensibilisé leurs clients à son importance.

Intérêt institutionnel

David Zane Morris, rédacteur en chef duBulletin d'information des Marchés sombres:

Je m'attends à une hausse des prix après le halving, en grande partie grâce aux nouveaux ETF. De nombreux nouveaux investisseurs sont encore en phase d'apprentissage des subtilités du Bitcoin, et il leur est désormais très facile d'adhérer au sentiment ou aux discours. Cette absence de friction est le véritable facteur nouveau, et je pense qu'elle aura son importance.

James Wester, analyste technologique chezStratégie du javelot:

Ce halving intervient à un moment inédit, car nous étudions encore les effets des ETF Bitcoin sur la demande. Il est donc plus difficile de déterminer dans quelle mesure ce halving est effectivement intégré dans les cours. Cela dit, tous les problèmes qui nous ont conduits là où nous en sommes – les ETF, l'intérêt institutionnel – persistent. Il est donc raisonnable de penser que la demande continuera de tirer le prix vers le haut à long terme.

Aubrey Strobel, conseiller deMachines de confiance,Sucette et Clé Pub:

Imaginez : en seulement trois ou quatre mois, nous avons assisté au lancement de 11 ETF Bitcoin , dont quatre ont marqué les débuts les plus réussis de l’histoire. Le capital cumulé de ces ETF a déjà dépassé 50 % des actifs sous gestion (AUM) en or, un cap franchi en une fraction du temps qu’il a fallu à l’or pour atteindre son statut actuel en 20 ans. Aujourd’hui, avec seulement 450 nouveaux bitcoins entrant quotidiennement sur le marché, conjugués aux investissements importants de grands gestionnaires d’actifs comme Fidelity, Blackrock et Michael Saylor, la dynamique de l’offre et de la demande est évidente. Anticiper la trajectoire à venir est un jeu d’enfant.

Ce que disent les critiques

Molly White, auteur deCitation nécessairebulletin d'information:

Bien que les conseillers en investissement responsable avertissent souvent que « les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs », c'est en grande partie le raisonnement qui sous-tend les prédictions concernant la réduction de moitié. « Le nombre a augmenté la dernière fois, donc il va encore augmenter. » Des explications plus sophistiquées pourraient se pencher sur l'offre et la demande, suggérant que la fermeture progressive du robinet du Bitcoin dans un contexte de demande relativement stable est à l'origine de la hausse des prix. Quoi qu'il en soit, certains investissent massivement dans le Bitcoin , persuadés d'un rendement garanti deux fois supérieur, voire supérieur.

Ces gens feraient mieux d’être un BIT plus prudents.

Voir aussi :Comment la réduction de moitié du Bitcoin pourrait affecter la sécurité du réseau

Gwern, polymathe : Bitcoin est ennuyeux depuis longtemps. Je T vois pas un seul détail concernant Bitcoin au cours des quatre dernières années qui m'enthousiasmerait vraiment. Même des choses comme la disparition progressive de Lightning auraient dû être oubliées en 2020.

Bennett Tomlin, directeur de la recherche àProtos:

La réduction de moitié du Bitcoin a pour fonction importante de réduire les incitations à gaspiller de l'énergie sur le Bitcoin et de garantir que de nombreux mineurs de Bitcoin mal gérés seront à nouveau contraints de faire face aux difficultés économiques de leurs entreprises.

Bitfinex'edCritique de Tether :

Ce ne sont pas les Événements qui dictent le prix des Crypto, les prix sur ce marché sont déterminés par les dirigeants du marché, notamment Tether et leurs co-conspirateurs.

Si vous voulez une citation d'une personne influente, Giancarlo Devasini, le directeur financier de Tether.

« Les Marchés illiquides tels que le Bitcoin sont des proies faciles pour la manipulation », étant donné que la principale paire de trading est Tether et non le dollar américain, les prix sont ce qu'il veut qu'ils soient.

MISE À JOUR (16 AVRIL 2024) :Ajoute des citations de Maria Bustillos, Aubrey Strobel, James Wester, David Zane Morris et Zooko Wilcox.