Caroline Malcolm, vice-présidente de Chainalysis : la Juridique américaine en Crypto doit atteindre ces trois objectifs.

Aux États-Unis, l’affirmation selon laquelle les Crypto sont soumises à une « réglementation par l’application de la loi » cède la place à une menace croissante et réelle d’une « interdiction par l’application de la loi », tout cela au détriment de la protection des consommateurs et des Marchés américains.

L'écrasante majorité des acteurs du secteur des actifs numériques souhaitent être conformes et sûrs pour les consommateurs. Cependant, pour y parvenir, ils ont besoin de directives réglementaires claires, tenant compte des spécificités de la Technologies sous-jacente et offrant la sécurité nécessaire à de futurs investissements.

Caroline Malcolm est vice-présidente des Juridique publiques mondiales chez Chainalysis.

En l'absence d'un cadre réglementaire complet et d'orientations adéquates, les mesures d'application de la loi n'y parviennent pas. Elles ne protègent pas non plus les consommateurs. Les règles du jeu évoluent à chaque action et restent souvent relativement floues en raison de règlements à l'amiable dont les résultats ne voient jamais le jour.

Pendant ce temps, nos données chez Chainalysis montrent que les consommateurs continuent d’entrer sur le marché, d’où l’importance de progresser dans une véritable réforme réglementaire et législative.

Les entreprises américaines s'interrogent de plus en plus sur l'opportunité de délocaliser leurs activités vers d'autres juridictions disposant d'une réglementation claire. Cette situation nuit aux consommateurs américains en limitant leurs options commerciales et en risquant de pousser une Technologies révolutionnaire hors du cadre du droit américain. Par conséquent, un cadre réglementaire complet constitue la seule voie durable, même si le seul objectif est la protection des consommateurs.

Forts de notre expérience de travail avec les gouvernements et les acteurs de l’industrie du monde entier, nous pensons qu’un cadre réglementaire holistique aux États-Unis est primordial pour préparer le pays à l’avenir de la Finance numérique et protéger les consommateurs contre les préjudices.

Nous pensons qu’un tel cadre repose sur trois piliers, et c’est à travers ces trois piliers que nous évaluerons et défendrons toute proposition législative.

1. Mesures de protection prudentielles

Le secteur des actifs numériques peut être volatil, et la sécurité et la solidité de ses acteurs reposent sur leur capacité à gérer divers risques. Certains de ces risques sont communs à toutes les entreprises, comme l'exposition aux fluctuations des prix des actifs, aux envolées des rachats et aux défaillances des contreparties. D'autres sont spécifiques au secteur des actifs numériques, comme les risques opérationnels et technologiques liés au fonctionnement de la blockchain et des contrats intelligents sous-jacents.

Les exigences réglementaires prudentielles peuvent contribuer à garantir la résilience des acteurs du secteur des actifs numériques face aux chocs et à leur permettre de continuer à honorer leurs obligations envers leurs clients en situation de crise. Les mesures prudentielles appropriées dépendront du profil de risque de chaque entreprise et pourront inclure des réserves de capital et de liquidité, ainsi qu'un plan de continuité et de résolution des activités pour faciliter une liquidation ordonnée en cas de défaillance.

Voir aussi :Mike Belshe – Les législateurs américains peuvent mettre en place une réglementation adéquate sur les Crypto | Analyses

Par exemple, une réglementation rigoureuse pour les émetteurs de stablecoins pourrait prendre en compte leur mécanisme unique de stabilisation des jetons, tandis que les dépositaires d'actifs numériques pourraient être tenus de veiller aux garanties technologiques et opérationnelles pour la gestion des clés privées. Il est essentiel de collaborer avec les acteurs des actifs numériques afin de garantir que les exigences prudentielles soient bien adaptées à l'ampleur, à la localisation et à la nature de leurs risques.

2. Réglementation des pratiques de marché

La réglementation des pratiques de marché établit des normes de comportement pour les intermédiaires et les acteurs du marché, afin de garantir la confiance et l'intégrité des Marchés. Les Événements de 2022 ont montré que ce point est aussi crucial pour les Marchés d'actifs numériques que pour tout autre marché d'actifs financiers ou physiques.

La conduite sur le marché est un concept vaste. Un aspect important du secteur des actifs numériques est la mise en place de contrôles internes pour gérer les conflits d'intérêts. Cela peut inclure une séparation claire des actifs clients et des actifs de l'entreprise, ainsi que la séparation des lignes hiérarchiques et des FLOW d'informations lorsqu'un acteur du secteur des actifs numériques assume plusieurs fonctions.

Un autre élément important est la détection et la prévention des abus de marché, tels que les manipulations de marché, les opérations de blanchiment d'argent et les opérations de « pump-and-dump », qui ont tous été observés dans l'écosystème des actifs numériques. De nombreux outils permettent aujourd'hui aux acteurs des actifs numériques de surveiller les transactions et les prix inhabituels au sein et entre les plateformes de négociation, et même de scraper les réseaux sociaux afin de détecter les actions collusoires planifiées.

Les régulateurs ont également un rôle à jouer pour garantir que les acteurs du secteur disposent des politiques, des processus et des ressources nécessaires pour promouvoir des Marchés justes et efficaces, ainsi que des outils nécessaires pour détecter et enquêter sur les abus.

Enfin, l'intégrité financière suscite des inquiétudes. À l'instar des Marchés fiduciaires, les Marchés d'actifs numériques peuvent être détournés à des fins illicites, telles que le blanchiment d'argent, le financement du terrorisme et le contournement des sanctions. Bien que les données montrent que la proportion de flux illicites sur la blockchain est très faible – moins de 1 % du total des transactions sur la blockchain –, cette activité peut néanmoins avoir un impact sur les résultats économiques et sécuritaires.

L'avantage des actifs basés sur la blockchain réside dans la transparence de l'infrastructure blockchain sous-jacente, qui facilite la détection et la perturbation des activités illicites. Chaque acteur du secteur des actifs numériques dispose d'outils pour surveiller son exposition aux activités illicites et prendre des mesures d'atténuation.

3. Garanties de protection des consommateurs

Les mesures de protection des consommateurs visent à garantir que les utilisateurs de Crypto sont traités équitablement et qu'ils comprennent la nature et les risques de leur activité. Alors que les actifs numériques se démocratisent auprès du grand public, les décideurs politiques ont mis en avant les inquiétudes concernant les transactions spéculatives et les escroqueries.

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Le secteur financier, en particulier, met en place des procédures complètes d'information sur les risques visant à protéger les consommateurs. De plus, l'éducation financière, l'évaluation des connaissances et les procédures de diligence raisonnable ont toutes un rôle à jouer en dehors du secteur des actifs numériques et pourraient également s'y révéler utiles.

Plus les États-Unis attendront pour entreprendre ce travail, plus les autres pays du monde progresseront, ce qui placera le pays dans une situation de désavantage concurrentiel et mettra en danger la sécurité des consommateurs à long terme.