Sam Bankman-Fried est-il en train de perdre la tête ?

L’Association américaine de psychiatrie a institué en 1973 ce que l’on appelle« La règle Goldwater. »Ce principe d’éthique médicale, alors nouveau, stipulait que les psychiatres ne devaient pas établir de diagnostics à distance sur des personnalités publiques, par exemple sur la base de déclarations publiques.

Heureusement, je ne suis ni psychiatre ni médecin. Je peux donc affirmer que, d'après ses dernières déclarations publiques, Sam Bankman-Fried semble perdre la raison.

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Je fais cette affirmation non pas en tant que psychologue professionnel, mais en tant que lecteur, écrivain et démystificateur financier professionnel. La dernière tentative de Bankman-Fried pour se disculper publiquement, la premièrearticle de blog pour son Substack nouvellement créé, frappera le lecteur averti comme l’éjection pétillante et semi-cohérente d’un esprit piégé dans une orbite fermée et dégradante autour de lui-même.

Malgré ce que le financierBill Ackman semble penserPour une raison étrange, la dissertation de Bankman-Fried, pleine de mensonges et subtilement déjantée, ne mérite pas que vous y consacriez du temps, sauf en tant qu’ensemble de symptômes se manifestant à partir d’une psyché oscillant le long de l’horizon des événements d’un trou noir.

Alors je l'ai lu Pour vous.

Le « FTX Pre-Mortem Overview » de Bankman-Fried reprend les mêmes esquives maladroites et les mêmes mensonges éhontés qui ont marqué sa tournée d'excuses publiques précédant son arrestation. La répétition de ces affirmations et esquives, si manifestement déconnectées de la réalité publique, est un signe assez fort d'un découplage maniaque. Mais l'écriture elle-même, avec son besoin errant et ses malapropismes épars, laisse également entrevoir quelque chose de sous-jacent.

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Surtout, la version des Événements de Bankman-Fried, apparemment inchangée depuis son arrestation, repose sur une omission fondamentale. Cet angle mort flagrant est évident pour ceux qui vivent dans la réalité, mais lui semble totalement invisible : la nature corrompue des relations entre Alameda Research et FTX.

Ce nouveau billet confirme l'attention constante de Bankman-Fried sur l'effondrement d'Alameda Research, le fonds spéculatif prétendument indépendant qu'il a fondé avant FTX, comme facteur déterminant de toute l'affaire. Bankman-Fried décrit en détail la dégradation du bilan d'Alameda dans le contexte du krach boursier des Crypto de 2022, et affirme que l'incapacité d'Alameda à « suffisamment se prémunir contre le risque d'un krach boursier extrême » a été fondamentale dans sa chute.

Cela laisse de côté au moins trois faits simples et cruciaux qui ont permis la fraude FTX.

Premièrement, Bankman-Fried continue d'agir comme si Alameda était une opération entièrement distincte, guidée par des décisions qui demeurent pour lui un vague mystère. Mais la réalité apparente, déjà signalée aux forces de l'ordre parCaroline Ellison, ancienne PDG d'Alameda, c'est que Bankman-Fried a continué à avoir un contrôle direct et prépondérant sur les opérations d'Alameda après avoir officiellement démissionné de son poste de PDG en 2019.

Deuxièmement, Bankman-Fried omet qu'Alameda avait un « exemption Secret » des exigences de garantie de marge et de liquidationsur FTX. Il s'agissait probablement d'un arrangement frauduleux entre initiés, qui a effectivement donné carte blanche aux opérateurs d'Alameda pour puiser dans les fonds des utilisateurs du marché au comptant de FTX – des fonds que FTXexplicitement promis aux utilisateursde ne jamais prêter sous aucune forme – de continuer leurs transactions perdantes.

Enfin, Bankman-Fried omet que FTX n'a jamais pris en charge correctement les dépôts fiduciaires des clients, laissant à la place 8 milliards de dollars d'argent libre et non comptabilisé dans le tristement célèbre« compte fiduciaire caché et mal étiqueté en interne »contrôlée par Alameda. Bankman-Fried avait précédemment reconnu cette opération, qu'il avait qualifiée d'« accident » de 8 milliards de dollars.

La tête comme un trou

Bankman-Fried répète si souvent les mêmes mensonges par omission qu'ils en deviennent presque lassants. Ils ne devraient certainement T convaincre quiconque y prête la BIT attention. C'est pourquoi la conviction apparente de Bankman-Fried qu'ils devraient être convaincants invite à spéculer sur son état d'esprit : il est difficile d'imaginer une personne parfaitement saine d'esprit et rationnelle dans la situation de Bankman-Fried continuer à insister sur ce genre de réalité alternative.

J’ai déjà écrit à plusieurs reprises sur mon diagnostic de la variété spécifique de rupture avec la réalité de Bankman-Fried :illusion de l'éliteSam Bankman-Fried est né et a grandi dans un environnement douillet qui lui assurait qu'il ne pouvait rien faire de mal. (Sa mère, Barbara Fried, semble littéralementdoute qu’une chose telle que le « mal » existe.)

Bankman-Fried a probablement rationalisé ses crimes en cours de route comme un mélange de growth-hacking improvisé et de raccourcis temporaires vers un bien à long terme – ONEun despiliers implicites de l'altruisme efficaceil a cependant épousécyniquementIl est désormais confronté à la réalité de ses actes. Au lieu de l'accepter et de l'assimiler, il s'évade dans un monde imaginaire où tout ce que ses parents, ses professeurs et ses investisseurs lui ont raconté de bien de lui-même est toujours vrai.

Ce dernier article laisse toutefois entendre que même les rares personnes qui lui sont encore proches ne partagent plus la croyance contrefactuelle de Bankman-Fried en sa propre bonté irréprochable. L'article est si mal structuré, argumenté et rédigé qu'il T semble même pas avoir été relu. Certainement pas par ses avocats ; à l'instar de sa tournée médiatique effrénée précédant son arrestation, le billet a très certainement été publié sans, ou contre, l'avis de celui qui est encore là. disposé à représenter lui.

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Il semble T probable que les parents de Bankman-Fried, professeurs de droit, aient examiné ce message – à un moment donné, le nom de Sullivan & Cromwell, un cabinet d'avocats réputé pour lequel Bankman-Fried a travaillé pendant des années (« Sullivan & Crowell »), est mal orthographié. Ce n'est T un indicateur direct de l'état mental de Bankman-Fried – nous faisons tous des erreurs. Mais qu'un homme qui risque de passer littéralement le reste de sa vie en prison puisse débiter au compte-gouttes une tentative aussi maladroite d'auto-exonération, sans que personne de son entourage ne veuille ou ne puisse atténuer sa grossièreté, témoigne d'un isolement extrême qui ne peut que le couper davantage de la réalité.

Ronde éclairante

Enfin, voici quelques points saillants d’autres passages de l’article qui sont tout simplement faux, ou qui suggèrent une rupture extrême avec la réalité.

• Bankman-Fried affirme T volé aucun argent et que « presque tous mes actifs étaient et sont encore utilisables pour soutenir les clients de FTX ». En réalité, il a soutenu qu'il devrait pouvoir conserver sa participation personnelle de 450 millions de dollars dans Robinhood Marchéspour payer ses frais juridiques. Et ce, malgré le fait que la participation ait été acquisepar un moyen de transport apparemment frauduleux: un prêt personnel de FTX à une société holding détenue conjointement par Bankman et Fried.
• Bankman-Fried affirme que « FTX International et Alameda étaient toutes deux des entreprises légitimement et indépendamment rentables en 2021, chacune générant des milliards. » Là encore, nous semblons être dans le palais mental personnel de Sam, où se déroule une comptabilité spéciale. Dans la réalité, nous savons qu'Alameda et FTX ont affirmépertes de 3,7 milliards de dollars Au cours du marché haussier d'avant 2022, on a observé un cas RARE de sous-performance si grave qu'elle ressemble à une fraude.
• Bankman-Fried cite des « milliards de dollars d'offres de financement » émanant d'acheteurs intéressés par FTX, qui « auraient pu indemniser tous les clients » si seulement ses avocats importuns ne l'avaient T contraint à déclarer faillite pour FTX. C'est tout simplement risible : Bankman-Fried semble sincèrement croire qu'il aurait pu inciter quelqu'un à dépenser 10 milliards de dollars pour rembourser l'argent volé. Pendant ce temps, la seule offre de rachat publiquement reconnue, celle de Binance, a été retirée aussi vite qu'une main brûlée par un poêle HOT dès que l'acheteur a consulté les livres comptables (qui ressemblaient probablement davantage à une liasse de serviettes).
• Bankman-Fried fait référence à plusieurs reprises aux « actifs illiquides » figurant au bilan de FTX. Compte tenu de notre compréhension de la Finance par Bankman-Fried, il est probable que cela inclue des « actifs » commercialisés frauduleusement, tels que le jeton FTT de FTX et le jeton SRM de Serum. Ces actifs ne sont pas « illiquides », mais sans valeur.
• Bankman-Fried cite la baisse de la part d'Alameda dans le volume d'échange et la liquidité de FTX avant son effondrement comme preuve d'un potentiel retour de FTX. C'est une pure folie, comme si l'on prétendait pouvoir reconstruire son entreprise automobile parce que seulement 5 % des voitures qu'elle a produites ont explosé au démarrage, tuant tous ses occupants.
• Bankman-Fried s'enfonce encore davantage dans les théories du complot concernant la responsabilité d'autrui pour ses propres actes. Il cible à nouveau son conseiller juridique en matière de faillite, insinuant que Sullivan et Cromwell l'ont poussé à déposer le bilan pour leur propre bénéfice (peu clair). Cela détourne une fois de plus l'attention du simple fait qu'il a volé des milliards de dollars.

Voir aussi :Le fondateur de FTX, Sam Bankman-Fried, plaide « non coupable » de fraude

Il y a bien d’autres choses à dire là-dessus – tout cela n’est qu’un fouillis d’auto-illusions, sous-tendu par une auto-illusion encore plus profonde selon laquelle tout le monde le prendra au sérieux.

Les seules vérités qu’il véhicule étaient déjà évidentes : que Sam Bankman-Fried est un menteur invétéré, et qu’il est sa propre cible la plus crédule.