MicroStrategy LOOKS sur le point de rejoindre l'indice influent Nasdaq-100. Voici ce que cela signifie pour l'action.

L'analyste qui a co-écrit cet article possède des actions de MicroStrategy (MSTR).

Malgré tous les étranges memecoins et comportements dégénérés en 2024, les ETF sont en lice pour le titre de l'histoire de l'année en matière d'investissement en Cryptomonnaie .

Et cette histoire, qui a commencé lorsque les fonds négociés en bourse Bitcoin et Ether ont fait leurs débuts en grande pompe, pourrait ne pas être terminée. Après une multiplication par six du prix de son action cette année, Bitcoin (BTC) La société d'investissement MicroStrategy (MSTR) LOOKS prête à rejoindre ONEun des plus grands fonds négociés en bourse, l'ETF Invesco QQQ (QQQ) de 312 milliards de dollars.

Ce fonds suit l'indice Nasdaq-100. Chaque mois de décembre, le Nasdaq remanie la liste des membres de cet indice de référence, qui est ensuite intégrée au fonds Invesco (qui copie exactement les décisions du Nasdaq). Le Nasdaq-100 suit grosso modo les 100 plus grandes sociétés non financières cotées à la bourse du Nasdaq. Il existe d'autrescritères d'éligibilitéqui doivent être respectées — et MicroStrategy coche ces cases.

« L’indice est passif et basé sur des règles et il doit simplement Réseaux sociaux les règles. Le marché indique que MSTR appartient à l’indice et donc à l’ETF, et qu’il devrait donc être ajouté », a déclaré James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg Intelligence.

Il ne s'agit pas seulement d'un droit de se vanter, mais d'une appartenance à un club exclusif aux côtés de géants comme Nvidia (NVDA), Apple (AAPL) et Microsoft (MSFT) dans un ETF qui augmente régulièrement le volume quotidien des transactions de plusieurs dizaines de milliards de dollars. Cela garantit un FLOW de capitaux passifs et permanents.

"L'ajout de MSTR ouvrira les flux à une nouvelle classe d'investisseurs qui n'auraient autrement pas acheté individuellement une action comme MSTR", a déclaré Jeff Park, responsable des stratégies alpha chez Bitwise. "L'indexation, d'une certaine manière, est un outil financier, comme le secteur bancaire est un outil financier, car c'est un outil de transformation de la liquidité."

Cette décision permettrait également d'introduire davantage de Bitcoin dans l'indice. Saylor a doté MicroStrategy d'un stock de Bitcoin de 37 milliards de dollars au cours des quatre dernières années, transformer sa société de logiciels vieille de plusieurs décennies est devenue ONEun des plus grands investisseurs en Crypto au monde. Pour conceptualiser la quantité de Bitcoin que cela représente, Données Bloomberg montre que les 37 milliards de dollars de ses avoirs valent désormais plus que les 34,8 milliards de dollars de Nvidia (NVDA) et les 33,6 milliards de dollars de Tesla (TSLA) en liquidités et en titres négociables. Désormais, la fortune d'un indice boursier et d'un ETF conventionnels de premier plan dépendrait encore davantage du Bitcoin. Tesla fait déjà partie de l'indice et détient la Cryptomonnaie.

« Pour des millions d’investisseurs passifs, détenir des ETF comme QQQ (qui suit le Nasdaq-100) offrira une exposition indirecte au Bitcoin à leurs portefeuilles grâce aux avoirs de MicroStrategy », a déclaré Ben Werkman, fondateur de la société de recherche Quant NumerisX. « Étant donné que ces fonds sont souvent des acheteurs à n’importe quel prix, leur participation a la capacité d’exercer potentiellement une pression à la hausse significative sur le prix des actions. »

Tout cela n'est techniquement que théorique à ce stade. Le Nasdaq annoncera sa décision le 13 décembre, et le remaniement des membres aura lieu une semaine plus tard. La société basera sa décision sur les données de marché de vendredi dernier.

Parmi les entreprises éligibles, MicroStrategy est la 66e plus grande société en termes de capitalisation boursière, selon Seyffart ; les 75 plus grandes sociétés sont automatiquement intégrées à l'indice des 100 actions. Cela équivaut probablement à plus d'un milliard de dollars de nouveaux capitaux entrant dans le titre, car Invesco achète des actions pour égaler la pondération de MicroStrategy dans l'indice.

Un problème potentiel : le comité du Nasdaq qui prend cette décision considérera-t-il toujours MicroStrategy comme une société non financière, a déclaré Mark Palmer, directeur général de The Benchmark Co. S'est-elle trop éloignée de ses racines logicielles ?

« À ce stade, MicroStrategy répond aux critères d’éligibilité pour être incluse », a déclaré Palmer. Cependant, « sa stratégie d’acquisition de Bitcoin pourrait rendre l’analyse [du comité du Nasdaq] un BIT moins simple ».

Si MicroStrategy parvient à entrer, l'impact qui en résultera - ou son absence - pourrait préfigurer ce qui pourrait se produire si l'action devenait suffisamment importante pour rejoindre l'indice S&P 500, encore plus influent, ce qui pourrait se produire début 2026, a ajouté Palmer.

L'entrée dans un indice peut être extrêmement bénéfique pour une société cotée en bourse. La question est de savoir si la majorité des rendements sont générés avant l'inclusion ou pendant la présence de la société dans l'indice.

Lorsque Tesla (TSLA) est entrée dans le S&P 500 le 21 décembre 2020, son action valait environ 200 dollars. L'action avait été multipliée par 10 depuis décembre 2019 avant son inclusion. Tesla a ensuite atteint de nouveaux sommets en novembre 2021 à 400 dollars l'action. En d'autres termes, les meilleurs rendements ont été obtenus avant l'ajout à l'indice.

Recherche sur le Nasdaqmontre que les rendements surdimensionnés ont tendance à précéder l’entrée de l’action dans l’indice, et non pas après.

Malgré tout, l’ajout de MicroStrategy constituerait une nouvelle étape vers l’intégration du Bitcoin dans le système financier conventionnel.

Will Canny a contribué à la rédaction de cet article.