Un cabinet de recherche privilégie la stratégie « Covered Strangle » de Bitcoin pour améliorer le rendement du portefeuille de 17 %

• 10x Research suggère de vendre des options d'achat et de vente hors de la monnaie (OTM) liées au Bitcoin tout en conservant la Cryptomonnaie sur le marché au comptant.
• La stratégie dite de l'étranglement couvert générera un rendement de 17 %, en plus de la hausse de la détention sur le marché au comptant

Les investisseurs en Bitcoin (BTC) qui cherchent à générer des revenus supplémentaires en plus de leurs avoirs sur le marché au comptant devraient envisager de mettre en place une stratégie d'options « d'étranglement couvert », selon la société de recherche 10X, qui a une dossier impeccablede prédire les tendances du marché, a déclaré lundi.

La stratégie de « l'étranglement couvert » consiste à conserver l'actif sous-jacent sur le marché au comptant et à vendre simultanément une option d'achat hors de la monnaie (OTM) à des niveaux (appelés strikes dans le jargon des options) supérieurs au taux du marché de l'actif sous-jacent et à vendre une option de vente OTM à des strikes inférieurs au prix du marché au comptant de l'actif sous-jacent.

La prime reçue pour la vente/vente à découvert de l'option d'achat, ou pour la protection de la contrepartie contre les hausses de prix, et la vente de l'option de vente ou de l'assurance contre les tendances à la baisse, représente le rendement supplémentaire.

10x suggère de vendre un appel d'exercice de 100 000 $, soit 50 % au-dessus du prix actuel du marché du BTC, et un put d'exercice de 50 000 $, tous deux expirant en décembre 2024, tout en conservant la Cryptomonnaie sur le marché au comptant.

« Notre stratégie préférée est d'acheter du Bitcoin au comptant, de vendre un call à 100 000 strikes et de vendre un put à 50 000 strikes pour l'expiration de décembre 2024. La vente du call pourrait rapporter 11 % et la vente du put pourrait rapporter 6 % », a déclaré Markus Thielen, fondateur de 10x Research, dans la note client de lundi, détaillant la suggestion.

« Par conséquent, cette stratégie nous offre soit un tampon à la baisse de 17 %, soit un rendement supplémentaire de 17 %, selon le niveau de clôture du BTC en décembre, et nous capterions toute la hausse (ou la baisse) du Bitcoin», a ajouté Thielen.

Cette stratégie est privilégiée lorsque les perspectives de marché sont haussières, mais que la tendance haussière devrait se développer lentement, ce qui maintient la volatilité implicite ou les anticipations des investisseurs en matière de turbulences sur les prix à un niveau bas. Dans ces conditions, les options, en particulier les options d'achat et de vente hors période, perdent de la valeur plus rapidement à l'approche de l'échéance, ce qui profite aux vendeurs.

Bien que séduisante, cette stratégie est désormais sans risque et exige une tolérance au risque élevée. En effet, le risque est inférieur au niveau auquel l'option de vente est vendue, soit 50 000 $ dans ce cas.

« En dessous du prix d'exercice inférieur, les positions longues sur actions et les positions courtes sur put subissent des pertes et, par conséquent, les pertes en pourcentage sont deux fois supérieures à celles d'une position d'achat couverte [achat spot = vente d'un call OTM] seule », a déclaré Fidelity dans un « étranglement couvert ».explicatif.

En d'autres termes, la stratégie de 10x s'adresse à ceux qui pensent que le marché haussier du bitcoin progressera lentement et que les corrections, le cas échéant, ne feront pas chuter le cours sous les 50 000 $. Au moment de la rédaction de cet article, le Bitcoin s'échangeait à 67 170 $, soit une hausse de 58 % depuis le début de l'année. Les données de CoinDesk montrent.

Plusieurs analystes, dont Thielen et Arthur Hayes, ancien PDG de la bourse de Crypto monnaies BitMEX, s'attendent à ce que une lente progression plus élevée.