Una firma de investigación favorece la estrategia de "estrangulamiento cubierto" de Bitcoin para aumentar el rendimiento de su cartera en un 17 %.

• 10x Research sugiere vender opciones de compra y venta fuera del dinero (OTM) vinculadas a Bitcoin mientras se mantiene la Criptomonedas en el mercado al contado.
• La denominada estrategia de estrangulamiento cubierto generará un rendimiento del 17%, además del potencial alcista de la tenencia en el mercado al contado.

Los inversores de Bitcoin (BTC) que buscan generar ingresos adicionales además de sus tenencias en el mercado al contado deberían considerar establecer una estrategia de opciones de "estrangulamiento cubierto", según la firma de investigación 10X, que tiene un récord impecablede predecir las tendencias del mercado, dijo el lunes.

La estrategia de "estrangulamiento cubierto" implica mantener el activo subyacente en el mercado al contado y vender simultáneamente una opción de compra fuera del dinero (OTM) a niveles (conocidos como strikes en la jerga de las opciones) superiores al precio de mercado vigente del activo subyacente y vender una opción de venta OTM a niveles de strikes inferiores al precio de mercado al contado del subyacente.

La prima recibida por vender/poner en corto la opción de compra, o proteger a la contraparte de las subidas de precios, y vender la opción de venta o el seguro contra las tendencias bajistas, representa el rendimiento adicional.

10x sugiere vender un call con un precio de ejercicio de $100,000, que es un 50% superior al precio de mercado actual de BTC, y un put con un precio de ejercicio de $50,000, ambos con vencimiento en diciembre de 2024, mientras se mantiene la Criptomonedas en el mercado al contado.

"Nuestra estrategia preferida es comprar Bitcoin al contado, vender 100.000 opciones call con precio de ejercicio y 50.000 opciones put con precio de ejercicio para el vencimiento en diciembre de 2024. Vender la opción call podría generar un rendimiento del 11% y la opción put, del 6%", explicó Markus Thielen, fundador de 10x Research, en una nota a clientes del lunes, detallando la sugerencia.

"Por lo tanto, esta estrategia nos proporciona un colchón de riesgo a la baja del 17% o un 17% más de rendimiento, dependiendo de dónde cierre BTC en diciembre, además de que capturaríamos todas las ventajas (o desventajas) de Bitcoin", agregó Thielen.

Esta estrategia es preferible cuando las perspectivas del mercado son alcistas, pero se espera que la tendencia alcista se desarrolle lentamente, manteniendo baja la volatilidad implícita o las expectativas de los inversores sobre turbulencias en los precios. En estas condiciones, las opciones, en particular las opciones de compra y venta fuera del mercado (OTM), pierden valor con mayor rapidez a medida que se acerca el vencimiento, lo que genera ganancias para los vendedores.

La estrategia, aunque atractiva, ahora no conlleva riesgos y requiere una alta tolerancia al riesgo. Esto se debe a que el apalancamiento del riesgo es inferior al nivel al que se vende la opción de venta, en este caso, 50.000 $.

"Por debajo del precio de ejercicio más bajo, tanto las posiciones largas en acciones como las cortas en opciones de venta (put) incurren en pérdidas y, como resultado, las pérdidas porcentuales son el doble de las que serían para una posición de compra cubierta [comprar al contado = vender una compra fuera del mercado] solamente", dijo Fidelity en un 'estrangulamiento cubierto'.explicador.

En otras palabras, la estrategia de 10x es para quienes creen que el mercado alcista de bitcoin progresará lentamente y que las correcciones, si las hubiera, no harán que los precios caigan por debajo de los 50.000 $. Al momento de escribir este artículo, Bitcoin se cotizaba a 67.170 $, lo que representa una ganancia del 58 % en lo que va de año. Los datos de CoinDesk muestran.

Varios analistas, incluidos Thielen y Arthur Hayes, ex director ejecutivo del intercambio de Cripto BitMEX, esperan una molienda lenta más alta.