Volatilité attendue du Bitcoin suite à la décision de la Banque du Japon sur les taux vendredi. Voici pourquoi.

Les traders aiment la volatilité, mais dernièrement, le Bitcoin (BTC) n'en a offert aucune. hausse des taux de la Réserve fédérale n’a pas non plus réussi à réveiller la Cryptomonnaie de son sommeil.

Peut-être que la Banque du Japon (BOJ), la troisième plus grande banque centrale du monde et le seul poids lourd à maintenir une Juridique très souple en matière de liquidité, pourrait faire l’affaire.

Selon plusieurs banques d'investissement, la Banque du Japon (BOJ) devrait assouplir vendredi son emprise sur les Marchés BOND du pays, ce qui pourrait influencer les Marchés BOND mondiaux, les taux de change et les conditions de liquidité. Bitcoin et cryptomonnaies, en général, sont sensiblesaux changements dans les conditions de liquidité mondiales.

Depuis septembre 2016, la Banque du Japon (BOJ) mène un programme de contrôle de la courbe des taux (YCC), s'engageant à acheter autant d'obligations d'État que nécessaire pour KEEP le rendement des BOND d'État à 10 ans NEAR de 0 %. Ces achats perpétuels BOND ont accru la liquidité mondiale et ont exercé une pression baissière majeure sur les rendements BOND dans les pays développés, comme l'a indiqué RBC Gestion de patrimoine. noté.

En décembre, la Banque du Japon a maintenu son objectif tout en laissant le rendement fluctuer dans une BAND de +/- 50 points de base (pb). Vendredi, la banque pourrait élargir cette BAND à 100 pb, réduisant ainsi indirectement ses achats BOND destinés à stimuler la liquidité.

« D'une manière générale, les premières mesures pourraient consister soit à élargir la BAND de rendement des JGB à 10 ans, soit à privilégier la zone de maturité la plus courte. Notre scénario de base privilégie la seconde option, même si elle pourrait être serrée. La première option pourrait être considérée comme souhaitable, d'autant plus que les effets de l'élargissement de la BAND sont probablement plus faciles à anticiper pour le marché », a déclaré l'équipe de recherche économique de Goldman Sachs dans une note à ses clients le 21 juillet.

« Cependant, en supposant que la BOJ maintienne son objectif à 10 ans à 0 %, puis en élargissant la BAND à ±100 pb contre ±50 pb actuellement, par exemple, cela reviendrait à ce que la BOJ abandonne effectivement le YCC ou admette qu'elle a perdu la capacité de contrôler les rendements », a ajouté l'équipe de recherche.

BNP Paribas égalements'attend à la Banque du Japon va élargir la BAND de fluctuation du taux directeur à 100 points de base. Mercredi, Le FMI exhortéLe Japon s'éloigne du YCC pour se préparer à une éventuelle hausse des taux d'intérêt par rapport au niveau actuel de -0,1 %.

Ces évolutions potentielles peuvent paraître sans conséquence pour le marché du Bitcoin , mais ce n'est pas forcément le cas. Par le passé, les Cryptomonnaie ont connu des corrélations négatives avec les rendements BOND , la volatilité du marché BOND , l'indice du dollar et les conditions de liquidité mondiales. Autrement dit, les modifications potentielles du YCC de la Banque du Japon et la volatilité qui en résulterait sur les Marchés traditionnels pourraient accroître la volatilité du marché des Crypto .

Le YCC pourrait affecter les Marchés financiers par le biais des taux de change, des primes de terme sur les obligations souveraines et des primes de risque mondiales, selon le FMI. avertiau début de cette année.

Par exemple, les rendements japonais pourraient augmenter fortement suite à une éventuelle modification du YCC, ce qui conduirait les investisseurs japonais à vendre leurs BOND étrangères au profit d'obligations nationales. Cela, à son tour, augmenterait les rendements des BOND étrangères et DENT les FLOW monétaires vers les actifs à risque (les rendements et les prix des BOND évoluent en sens inverse). Le Japon est le le plus grand du monde nation créancière, avec des actifs extérieurs nets record de 418,63 billions de yens (3 billions de dollars) en 2022. Les investisseurs japonais se sont lancés dans une frénésie d'achat BOND étrangères, compte tenu des faibles rendements dans leur pays et des rendements relativement plus élevés ailleurs.

« Lorsque cette Juridique [de la Banque du Japon] s'inversera, elle pourrait contribuer à une hausse des rendements mondiaux, d'autant plus que cette décision intervient à un moment où les Marchés BOND sont secoués par des cycles de hausse des taux. Cette vulnérabilité a été mise en évidence lors de la quasi-ruée sur les obligations souveraines britanniques l'automne dernier », a déclaré RBC Gestion de patrimoine. a écritau début de cette année, expliquant la pertinence mondiale du YCC.

Bitcoin s'échangeait à 29 470 $ au moment de la mise sous presse, ce qui représente un gain de 0,4 % sur la journée, selon les données de CoinDesk .