Stablecoin en chaîne et ratios de rentabilité : un signal de prudence pour les investisseurs

Une mesure en chaîne des pièces stables par rapport au Bitcoin (BTC) détenues par les bourses indique que l'appétit pour la plus grande Cryptomonnaie par capitalisation boursière pourrait diminuer.

L'Exchange Stablecoins Ratio (ESR), un indicateur qui divise les réserves d'échange de Bitcoin par le nombre de stablecoins sur les échanges, a atteint son plus haut niveau depuis mai 2021.

L'indicateur CryptoQuant mesure le pouvoir d'achat. Lorsque l'ESR diminue, le nombre de stablecoins en bourse augmente par rapport aux réserves de Bitcoin . Lorsque le ratio augmente, c'est l'inverse.

Les pièces stables servant de mécanisme principal d’achat d’actifs Crypto , un ratio inférieur équivaut à un pouvoir d’achat plus élevé.

L’augmentation récente du ratio implique que les investisseurs déplacent moins de pièces stables vers les bourses et davantage de Bitcoin, ou qu’ils font les deux simultanément.

Ces deux éléments indiqueraient une pression vendeuse potentielle, les investisseurs s'inquiétant du contexte d'investissement actuel, suite à plusieurs faillites bancaires américaines et à la surveillance réglementaire accrue des Crypto. Les investisseurs transfèrent souvent Crypto vers les plateformes d'échange à des fins de vente. Ils transfèrent également leurs stablecoins vers les plateformes d'échange lorsque le sentiment haussier s'intensifie.

Le moment du déclin relatif de l'offre de stablecoins coïncide avec une augmentation de 34 % du prix du BTC depuis le 10 mars, mais c'était en grande partie avant que les conditions ne se détériorent.

Théoriquement, si les investisseurs estimaient que davantage de gains seraient possibles suite à une augmentation des prix, le volume de stablecoins sur les plateformes d’échange augmenterait.

La forte augmentation du ratio suite à la hausse du prix du bitcoin implique que les investisseurs se sont au moins positionnés pour prendre rapidement des bénéfices, si un événement devait entraîner une chute soudaine du prix du bitcoin.

Un exemple de ce type d'événement est le procès intenté par la Commodity Futures Trading Corporation (CFTC) contre Binance et son PDG, Changpeng Zhao. Ce dépôt de plainte a été suivi d'une forte chute du cours du BTC dans les heures qui ont suivi.

Le BTC a chuté de 2,84 % lundi et a récemment perdu 0,55 % supplémentaires.

Un deuxième indicateur on-chain signale également la prudence des investisseurs. Le ratio aSOPR (Adjusted Spent Output Profit) mesure dans quelle mesure les investisseurs en Bitcoin réalisent des profits ou des pertes.

La mesure indique que les investisseurs vendent à profit lorsque sa valeur dépasse 1,0 et que les investisseurs vendent à perte lorsqu'elle tombe en dessous de 1,0.

Le niveau actuel de 1,0452 indique la première hypothèse. Si la vente d'un actif à profit est généralement perçue comme positive, la prise de bénéfices en pleine hausse des prix des actifs pourrait signaler des craintes de stagnation de la hausse.