Premier à agir : Alors que les Bitcoiners anticipent une hausse de l'inflation, Wall Street n'en voit pratiquement aucune depuis cinq ans

Il existe un décalage entre les Marchés des Crypto et Wall Street.

Parmi Bitcoin Les taureaux, une thèse d'investissement clé est que les milliers de milliards de dollars d'injections monétaires par les banques centrales mondiales inaugureront une ère d'inflation, contribuant à envoyer les prix du Bitcoin, considéré comme une couverture contre l'inflation, vers la lune.

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Mais les échanges sur les Marchés BOND mondiaux montrent que les investisseurs traditionnels ne s’attendent à rien de comparable aux épisodes d’hyperinflation observés dans des pays comme le Zimbabwe et le Venezuela.

Il suffit d'observer les points morts d'inflation, calculés en évaluant la différence de rendement entre les obligations indexées sur l'inflation et les obligations classiques. C'est un moyen d'évaluer les anticipations des traders concernant l'inflation future, et l'opinion actuelle est que la hausse des prix à la consommation au cours des cinq prochaines années aux États-Unis sera en moyenne bien inférieure à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale.

Mercredi, le taux d'équilibre sur cinq ans était de 1,5 %, selon les données fournies par la Réserve fédérale de Saint-Louis.

C’est en baisse par rapport aux 1,8 % de septembre – même après que la Fed a injecté plus de 3 000 milliards de dollars d’argent frais dans le système financier cette année seulement.

Cette analyse rappelle à quel point les récessions peuvent être déflationnistes, avec une hausse du chômage qui exerce souvent une pression à la baisse sur les salaires et la demande de biens et services des consommateurs. Un rapport du ministère américain du Travail publié vendredi a estimé le taux de chômage à 13 % en mai, contre 3,5 % en décembre. Des millions de personnes ont perdu leur emploi, les entreprises ayant réduit leurs effectifs pendant les confinements liés au coronavirus cette année.

« En règle générale, l'inflation est liée au niveau d'emploi », a écrit Rich Rosenblum, ancien directeur général de Goldman Sachs et désormais co-responsable du trading chez GSR, une société spécialisée dans les cryptomonnaies, dans un courriel. « Si l'inflation américaine était inférieure à l'objectif (moins de 2 %) lorsque le pays était au plein emploi, il est encore moins probable qu'elle survienne lorsque le chômage est très élevé. »

L'Europe et d'autres régions du monde sont confrontées à des situations similaires. Alors que la Banque centrale européenne (BCE) a accumulé des actifs d'une valeur de plus de 5 000 milliards d'euros, les prévisions d'inflation à cinq ans restent à un maigre 1,02 %, comme l'a noté l'analyste macroéconomique Holger Zschaepitz. La BCE vise également une inflation de 2 %.

Les investisseurs traditionnels pourraient s’appuyer sur l’expérience récente montrant que les injections massives de fonds des banques centrales au cours de la dernière décennie n’ont pas déclenché quoi que ce soit qui ressemble à de l’hyperinflation.

La Fed a procédé à plusieurs cycles d'achats d'actifs au cours des six années qui ont suivi le krach de 2008, multipliant par plus de cinq son bilan, passant de 800 milliards de dollars à environ 4 500 milliards de dollars. Durant cette période, le taux d'inflation CORE , qui exclut les produits alimentaires et énergétiques dont les prix peuvent être volatils, est resté bien inférieur à l'objectif de 2 % de la banque centrale.

Cette fois-ci, pourrait-elle être différente ?

Selon Mark ThorntonSelon un chercheur principal du Ludwig von Mises Institute en Alabama, les distributions directes d'argent aux entreprises et aux ménages en difficulté pourraient permettre à l'argent frais de circuler dans l'économie plus tôt qu'en 2008, lorsque la Fed s'appuyait principalement sur les banques pour prêter les fonds.

Selon Rosenblum de GSR, des Événements imprévus, comme un conflit géopolitique accru, pourraient faire grimper les prix. Les tensions entre les États-Unis et la Chine se sont intensifiées en mai, Washington critiquant la gestion par Pékin de l'épidémie de coronavirus ainsi que sa décision de restreindre l'autonomie de Hong Kong par le biais d'un projet de loi sur la sécurité nationale.

Une pénurie inattendue de « certains biens (par exemple, le pétrole et les semi-conducteurs) pourrait provoquer une hausse surprise de l'inflation », a-t-il écrit. « Même si cette hausse est temporaire et ne constitue qu'une simple alerte, elle peut être très dommageable. »

ONE est possible que les nouvelles injections d'argent de la Fed n'aient T vraiment trouvé leur chemin vers le commerce de Main Street, mais plutôt vers Wall Street, soutenant ainsi les prix des actifs financiers comme les actions et les obligations.

L'indice Standard & Poor's 500, composé des principales valeurs américaines, a progressé de plus de 40 % par rapport à ses plus bas de mars et se situe à environ 8 % des records difficiles atteints en février. D'autres grands Indices boursiers ont également enregistré des hausses Stellar .

Avec peu de signes d’inflation croissante et une reprise des Marchés financiers traditionnels, les grands investisseurs pourraient avoir moins de raisons d’investir de l’argent dans une couverture contre l’inflation perçue comme le Bitcoin.

Rosenblum, de GSR, a souligné que l'intérêt du bitcoin réside dans sa capacité à se prémunir contre le risque d'une éventuelle remontée de l'inflation : « Il n'y a pas lieu de s'inquiéter pour l'instant, mais les profondes perturbations économiques causées par le coronavirus et les fluctuations géopolitiques ont créé des conditions propices à l'apparition de pics de prix. »

« Il s'agit davantage de choisir le bon instrument, capable d'intégrer une prime de risque si les anticipations d'inflation devaient évoluer rapidement à l'avenir », a déclaré Rosenblum.

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Surveillance du Bitcoin

BTC:Prix : 9 737 $ (BPI) | Plus haut sur 24 heures : 9 804 $ | Plus bas sur 24 heures : 9 392 $

S'orienter:Un indicateur de prix du Bitcoin est sur le point de devenir haussier pour la première fois en 12 mois.

La moyenne mobile (MM) à 50 bougies sur le graphique à trois jours est en passe de dépasser la MM à 100 bougies dans les prochaines 24 heures. Le croisement haussier qui en résulterait serait le premier depuis la mi-juin 2019 et le troisième depuis octobre 2015.

L'année dernière, la hausse du bitcoin, de 4 000 à 9 000 dollars, observée sur une période de deux mois et demi jusqu'à la mi-juin, s'est accélérée après ce même croisement haussier. Le prix a atteint 13 800 dollars à la fin du mois. Parallèlement, le croisement observé en octobre 2015 a marqué le début d'une période haussière majeure, de 250 à 20 000 dollars.

En tant que tel, les traders peuvent se réjouir du croisement haussier imminent, même s'il est basé sur des moyennes mobiles et qu'il s'agit d'un indicateur retardé. D'autres indicateurs basés sur la moyenne mobile à long terme, comme lehistogramme MACD hebdomadaireet le graphique journaliercroisement dorédressent également un tableau optimiste.

Cependant, les récents échecs de la cryptomonnaie autour de la barre des 10 000 $ sont révélateurs de l'épuisement des acheteurs.

« L'analyse technique indique que tant que les acheteurs ne récupèrent pas la résistance de 10 500 $ (plus haut de février) comme nouveau support, non seulement nous ne verrons pas la zone d'approvisionnement de 11 600 $ à 12 000 $ testée, mais le Bitcoin reste également exposé au risque de valider un modèle de coin ascendant baissier avec un objectif autour de 7 600 $ », a déclaréAdrian Zdunczyk, technicien de marché agréé et PDG de la communauté commerciale The BIRB Nest.

Si 10 500 $ constitue le niveau à dépasser pour les haussiers, le plus bas de 9 135 $ de mardi dernier constitue le support clé à défendre. En cas de franchissement, le Bitcoin pourrait subir une baisse plus profonde vers 8 600 $.

Au moment de la mise sous presse, le Bitcoin se négocie en grande partie inchangé sur la journée, à NEAR de 9 745 $, après avoir récupéré des plus bas inférieurs à 9 400 $ au cours du week-end.