Un responsable de la Banque d'Italie : les banques centrales ne sont pas prêtes à émettre des monnaies numériques

Les banques centrales ne sont T prêtes – du moins à court terme – à gérer les implications du lancement de monnaies entièrement numériques, a déclaré jeudi le vice-gouverneur de la Banque d'Italie.

Fabio Panetta a prononcé le discours d'ouverture de laSURFACE et BAFFI CAREFIN Conférence du Centre organisée à l'Université Bocconi. Dans son discours, il a été le dernier à évoquer la possibilité pour les banques centrales d'émettre des monnaies numériques, y compris celles intégrant des éléments de cryptomonnaies comme le Bitcoin ou certains concepts qui sous-tendent la blockchain.

Dans le même temps, Panetta a commencé son discours en éloignant la conversation des crypto-monnaies.

Il aurait déclaré (selon une transcription de ses remarques publiée par la Banque des règlements internationaux) :

En réalité, tout comme les billets de banque, une [monnaie numérique de banque centrale (MNBC)] serait un passif de la banque centrale et serait garantie par ses actifs. Elle serait soutenue par la crédibilité de la banque centrale et, in fine, par l'État de droit. Les crypto-actifs, en revanche, sont un passif qui n'appartient à personne : aucun actif ne les soutient et aucune structure de gouvernance claire ne garantit la confiance… la valeur d'une MNBC ne souffrirait pas de la volatilité excessive qui affecte les crypto-actifs.

Bien sûr, selon cette logique, les CBDC continueraient à souffrir de la même volatilité créée par la possibilité d’intervention gouvernementale sur la Juridique monétaire, une préoccupation qui a été précédemment lié comme une raison pour les particuliers à la recherche de crypto-actifs comme le Bitcoin.

Connus et inconnus

Panetta a toutefois souligné d’autres avantages des CBDC.

Il a par exemple souligné les coûts inférieurs de gestion de la monnaie numérique par rapport à une monnaie distribuée physiquement.

« Étant entièrement dématérialisée, une CBDC aurait des coûts de stockage très faibles, voire nuls, et constituerait un moyen pratique pour les ménages et les entreprises de KEEP leurs liquidités. Les matelas pourraient être libérés de leur rôle de coffre-fort ! »

De plus, les CBDC seraient un actif « exempt de risque de crédit et de liquidité ».

Selon lui, de tels effets ne seraient pas nécessairement « perturbateurs pour les banques ». Cependant, plusieurs autres enjeux clés liés aux monnaies numériques pourraient l'être.

Par exemple, Panetta a demandé si les monnaies numériques devraient être traçables ou « conçues pour garantir, dans la mesure du possible, l'anonymat ». À ce propos, il a soulevé des préoccupations éthiques quant à un avenir où les banques seraient en mesure de retracer toutes les transactions des consommateurs et de prendre des décisions sur la solvabilité d'un individu sur la base de ces informations.

Si les banques centrales décidaient de créer un actif – la CBDC – exempt de risque de crédit et de liquidité, éventuellement rémunéré et accessible à tous gratuitement, leur rôle dans l'économie changerait fondamentalement… Les banques centrales sont-elles prêtes à jouer ce nouveau rôle et à gérer les complexités qui l'accompagnent ? À court terme, ma réponse est non.

À long terme, la réponse n'est pas claire, mais Panetta a affirmé que les avantages de la recherche pour découvrir la réponse sont certains et « là pour rester, indépendamment du fait que nous vivrons un jour dans un monde avec de l'argent numérique ».

Université Bocconi

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