L'attente des Grams : pourquoi Telegram pourrait annuler son ICO publique

Il est T probable que l'amateur de Crypto moyen mette la main sur Grams – le jeton Crypto de Telegram – de sitôt.

Alors que la moitié desambitieux 1,2 milliard de dollarsLe géant de la messagerie espérait lever des fonds à partir d'une ICO ouverte aux investisseurs publics, confirment les récents documents déposés auprès de la SEC.a déjà levé 1,7 milliard de dollarsSuite à deux ventes privées, des sources proches du dossier estiment désormais que l'entreprise pourrait abandonner complètement sa vente publique.

La raison ? Lever des fonds auprès du public pourrait s'avérer bien plus compliqué que rentable.

D' une ONE, la blockchain de Telegram, appelée Telegram Open Network (TON), n'a T encore été construite. (Pour être clair, ONE n'a reçu de grammes.) En tant que tel, Telegram vend ce qui équivaut essentiellement à des reconnaissances de dette pour de futurs grammes dans le cadre du Simple Agreement for Future Tokens (SAFT).

Cela signifie – comme le montrent les documents déposés par la société auprès de la SEC – que la société vend un titre qui ne peut pas être vendu à des investisseurs non accrédités (sauf dans le cadre de certaines exemptions).

« Le contexte réglementaire est étrange, la plupart des équipes ayant plus de questions que de réponses », a déclaré Anthony Pompliano, associé général chez Morgan Creek Capital Blockchain. « Si les équipes parviennent à augmenter leurs objectifs de capital grâce à des ventes privées, elles continueront à le faire jusqu'à ce que la réglementation soit plus claire. »

Il semble que ce soit ce que fait Telegram, même s'il a été difficile de dire exactement ce que pensent les fondateurs puisqu'ils n'ont rien dit sur l'ICO ou le TON, qui, comme le détaille le livre blanc, contribueront à faciliter un réseau de paiements plus rapides, de partage de fichiers, de Politique de confidentialité décentralisée, d'enregistrement de domaine et plus encore.

Telegram n'a pas répondu à une Request de commentaire.

Pompliano a déclaré à CoinDesk:

L'objectif d'une levée de fonds est d'accéder à des capitaux pour permettre à une équipe de développer un produit et une entreprise. Telegram semble avoir déjà atteint son objectif ; il n'y a donc aucune raison de procéder à une vente publique.

La technologie d'abord

Cela est particulièrement pertinent compte tenu de la quantité de travail qu’impliquerait une vente publique légale.

D’ une ONE, Telegram devrait passer par un processus de vérification de connaissance du client et de lutte contre le blanchiment d’argent pour pouvoir vendre aux investisseurs ordinaires.

Pour les investisseurs privés connus et identifiés à de nombreuses reprises à des fins d'investissement, la vérification est moins fastidieuse, mais pour un caissier de magasin qui investit pour la première fois, il est plus difficile de prouver son identité. Et il faut le répéter encore et encore. Ce serait un véritable défi et pourrait ne pas être attrayant pour une entreprise déjà bien dotée en capitaux.

De plus, il existe déjà un marché secondaire pour les grammes sur lequel les petits investisseurs achètent les jetons Crypto aux baleines qui ont participé aux ventes privées, selon Alexander Borodich, un ancien du groupe Mail.ru, ONEune des plus grandes entreprises technologiques de Russie, et un investisseur providentiel qui a laissé passer l'opportunité d'investir dans l'ICO de Telegram.

Il a donc déclaré qu'il n'était pas certain qu'une vente publique légitime ait lieu.

Le livre blanc technique du TON décrit une vente de jetons en cours Cette phase se poursuivra par intermittence pendant longtemps. Elle pourrait prendre la forme d'une vente publique, mais ONE T débutera qu'au lancement du protocole.

Et selon Sid Kalla du Turing Advisory Group, construire le produit avant de le vendre au public serait la chose intelligente à faire pour Telegram.

Il a déclaré à CoinDesk:

Les ventes privées ont été réalisées au plus fort de l'euphorie du marché. Pour que la valorisation publique atteigne à nouveau ces niveaux, la communauté Crypto aurait besoin de preuves concrètes.

Analyses publique

C'est une autre raison pour laquelle Telegram pourrait abandonner sa vente publique pendant un certain temps – afin de ne T avoir à gérer les opinions non sollicitées de milliers de personnes.

Lorsqu’une entreprise décide de procéder à une vente publique, elle introduit de la complexité dans ses relations publiques.

C'est pourquoi les grandes entreprises cotées en bourse consacrent des départements entiers aux relations avec les investisseurs, a déclaré Stephen Palley du cabinet d'avocats Anderson Kill. Et c'est une tâche que les jeunes startups n'ont peut-être pas les moyens de gérer, a-t-il ajouté.

« Dans ce monde crépusculaire du financement participatif ICO, vous avez une entreprise toute nouvelle, une startup… Vous avez soudain des milliers – des dizaines de milliers – de personnes qui se sentent parties prenantes », a poursuivi Palley, ajoutant :

« Tu veux vraiment gérer tous ces gens ? »

Bien que Telegram ait cinq ans, il s'agit encore d'une entreprise relativement petite qui a jusqu'à présent financé le développement de sa plateforme de messagerie à partir des propres fonds de ses fondateurs, ce qui suggère qu'elle n'a T d'expérience en matière de relations avec les investisseurs.

Kalla a acquiescé, déclarant à CoinDesk: « Puisque Telegram est essayer de résoudreFace à plusieurs problèmes technologiques complexes (comme le sharding, par exemple), des retards et des contretemps peuvent inévitablement survenir. Les investisseurs privés sont probablement plus habitués à ce genre de choses que le grand public.

Autant que possible

Cela dit, tout le monde n’est pas d’accord pour dire que Telegram va abandonner sa vente publique si tôt.

« Je ne vois aucune raison pour que Telegram annule sa vente publique », a écrit JOE DiPasquale, PDG du fonds de fonds Crypto BitBull Capital, à CoinDesk via un porte-parole. « Ils semblent déterminés à lever le plus de capitaux possible… Sachant qu'ils visent l'adoption massive de leur base d'utilisateurs, je ne les imagine T isoler le public en annulant la vente publique. »

Cependant, il serait utile que Telegram fournisse un aperçu du moment et du lieu où cette vente serait lancée, car les passionnés de Crypto KEEP de se faire arnaquer par des attaques de phishing axées sur Telegram.

Le sentiment de DiPasquale n’est cependant T le ONE répandu.

Même si Telegram a besoin de plus d'argent pour se développer, il ne semble T avoir de difficulté à solliciter des investisseurs expérimentés par le biais de ventes privées.

Borodich, pour ONE , prédit que Telegram lèvera davantage de fonds – pour porter le total à 2,5 milliards de dollars – grâce à une autre vente privée avant la fin de l'année. Une autre source a confirmé ce point de vue.

Cela étant dit, en raison du recul du battage médiatique autour des Cryptomonnaie , a déclaré Kalla, les investisseurs souhaiteraient probablement un prix plus bas pour les allocations de grammes.

Et en tant que tel, il a dit :

« La seule raison pour laquelle je vois une vente publique de jetons comme ayant du sens est qu’il y a une demande ou une pression des investisseurs ou une obligation contractuelle de liquidité. »

Image de télégrammevia Shutterstock