Codes Bitcoin Futures : comment les lire et leur signification

Lanre Sarumi est le PDG de Level Trading Field, une plateforme interactive en ligne pour les professionnels du secteur Finance .

Lorsque vous lisez, vous commencez par A, B, C.

Quand vous chantez, vous commencez par Do, Ré, Mi.

Lorsque vous négociez des contrats à terme, vous commencez par F, G, H, J, K, M, N, Q, U, V, X, Z.

Chacune de ces lettres représente le mois de l'année où le contrat expire. Pour rappel, avec un contrat à terme, deux contreparties conviennent d'un prix et d'une date fixes pour négocier un actif. Le mois de cette date est représenté par ces lettres.

Je ne sais T qui a inventé cette nomenclature ni comment. Mémorisez-la et passez à autre chose. Mais je suis sûr qu'il y aura un je-sais-tout dans les commentaires qui dira : « Je sais ! Je sais ! »

Les produits négociés en bourse ont également des codes produit. Le fioul domestique est RB, le pétrole brut est CL et les contrats à terme sur Bitcoin qui seront négociés sur le CME à partir du 18 décembre seront BTC. Sur le CBOE, qui a lancé son contrat à terme sur Bitcoin dimanche, le code produit Bitcoin est XBT.

Si vous souhaitez trader le contrat Bitcoin de janvier 2018, vous devrez trader le BTCF8. BTC représente les contrats à terme Bitcoin , « F » correspond au code janvier et « 8 » à l'année 2018. Si vous souhaitez trader le contrat BTC de février 2018, vous devrez trader le BTCG8.

Questionnaire surprise

Et si vous vouliez trader le contrat BTC de novembre 2017, comment s'appellerait-il ?

Si vous avez répondu BTCX7, vous auriez raison, mais c'est une question piège. Nous sommes en décembre 2017. Le contrat de novembre, s'il avait existé, aurait expiré depuis longtemps. Cela soulève un point très important : si vous avez une position ouverte sur un contrat de livraison physique, vous êtes soumis à la livraison.

Si, par exemple, vous avez un contrat d'essence long, vous voudrez peut-être informer vos voisins que 42 000 gallons de mélange d'essence reformulé pour le mélange d'oxygène pourraient bientôt arriver.

En revanche, dans le cas des contrats à terme Bitcoin du CME et du CBOE, le contrat est réglé en espèces. Cela signifie qu'au dernier jour du contrat, l'acheteur perçoit la différence entre la valeur du contrat à terme et le prix de règlement si ce dernier est supérieur à la valeur du contrat à terme. Si la valeur du contrat à terme est supérieure au prix de règlement, le vendeur perçoit la différence. En dollars, et non en Bitcoin.

Que se passe-t-il si vous souhaitez conserver votre position à terme après son expiration ? Si vous êtes long sur le contrat, vous pouvez simplement le vendre et l'acheter pour le mois suivant. Cela paraît plus simple qu'en pratique. N'oubliez pas que le marché est en constante évolution sur tous les contrats. Si cela ne vous dérange T de payer un coût important, c'est un processus très simple. Dans ce cas, il est préférable que les deux étapes se déroulent simultanément.

Le processus consistant à vendre ou acheter un contrat à terme, puis à effectuer simultanément l'opération inverse (acheter ou vendre) un autre contrat expirant ultérieurement, est appelé spread. La seule différence entre les deux contrats à terme étant la date d'expiration, on parle alors de spread calendaire. Si, à l'issue de ce processus, vous vous retrouvez avec des positions opposées sur deux contrats, vous êtes alors en situation de spread calendaire.

Les traders à terme pratiquent souvent le spread. Certains le font pour la raison décrite ci-dessus, en reportant une position existante sur un autre mois. D'autres le font pour négocier la différence de prix entre deux mois.

Si, par exemple, vous savez qu'un hard fork de la blockchain Bitcoin est prévu pour mars 2018 et que vous pensez qu'en conséquence, le contrat de mars sera plus valorisé que celui de février 2018, vous pouvez vendre et acheter simultanément le contrat de février. Vous gagnerez de l'argent si votre hypothèse est vraie et si vous pouvez réaliser la transaction le plus efficacement possible.

Certains traders y parviennent avec succès à moindre coût, d'autres au prix d'un investissement très important. Pour ces derniers, le succès se définit par une certaine générosité. Les premiers sont généralement des traders haute fréquence équipés d'ordinateurs performants.

Le deuxième groupe est composé de personnes qui ne sont pas très différentes de celles qui lisent cet article.

Un et c'est fait

Les bourses à terme, dans leur quête incessante d'aide et, bien sûr, de gains financiers, ont simplifié le processus.

Vous pouvez acheter ou vendre des spreads calendaires sous forme de contrat unique. La plateforme d'échange effectue le processus en une ONE opération, garantissant ainsi au trader d'obtenir les deux positions simultanément. On parle alors de spreads calendaires négociés en bourse. Si vous avez suivi vous-même le processus en deux étapes, vous obtenez le même résultat, mais vous avez exécuté un spread calendaire synthétique.

Vous vous souvenez des codes d'échange ? Les spreads calendaires d'échange ont voulu se joindre à la fête, et ont donc reçu leurs propres noms. Le spread calendaire février/mars pour le Bitcoin au CME est de BTCG8-BTCH8. Autrement dit, le contrat de février 2018 « moins » le contrat de mars 2018.

En principe, les spreads calendaires de change sont toujours longs le premier mois et courts le deuxième. Si votre objectif était de vendre le contrat de février et d'acheter celui de mars (votre thèse de hard fork), alors vous vendez simplement le spread calendaire de change BTCG8-BTCH8.

Si vous débutez dans le trading de contrats à terme, cela représente probablement beaucoup de choses à assimiler. Il vous reste encore quelques connaissances à Guides avant d'imprimer votre certificat de « Trader Certifié en Contrats à Terme ». Dans les prochains articles, j'aborderai plus en détail les spreads papillon, les condors, les spreads en boîte et les spreads inter-matières premières.

Après cela, pouvez-vous imprimer votre certificat de « trader à terme certifié » ? Non. Vous devez encore Guides sur les prix implicites et leur impact sur les spreads.

Après cela, pouvez-vous imprimer votre certificat ? Non, vous devez encore Guides sur les fourchettes de prix, les limites de prix, la taille du contrat et le prix du tick.

Après cela, il vous reste encore à Guides … attendez, où allez-vous ?

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