Códigos de futuros de Bitcoin : cómo leerlos y qué significan

Lanre Sarumi es el director ejecutivo de Level Trading Field, una plataforma interactiva en línea para profesionales de la industria Finanzas .

Cuando lees empiezas con A, B, C.

Cuando cantas empiezas con Do, Re, Mi.

Cuando usted negocia futuros, comienza con F, G, H, J, K, M, N, Q, U, V, X, Z.

Cada una de esas letras representa el mes del año en que vence el contrato. Recuerde que, en un contrato de futuros, dos contrapartes acordaron un precio y una fecha fijos para operar con un activo. El mes de esa fecha está representado por esas letras.

No sé quién inventó esa nomenclatura ni cómo. Simplemente memorízala y sigue adelante. Aunque seguro que habrá algún sabelotodo en la sección de comentarios diciendo "¡Ya lo sé! ¡Ya lo sé!".

Los productos que se negocian en la bolsa también tienen códigos de producto. El gasóleo de calefacción es RB, el petróleo crudo es CL y los futuros de Bitcoin que se negociarán en la CME a partir del 18 de diciembre serán BTC. En la CBOE, que presentó su contrato de futuros de Bitcoin el domingo, el código de producto de Bitcoin es XBT.

Si desea operar con el contrato de Bitcoin de enero de 2018, deberá operar con BTCF8. BTC representa los futuros de Bitcoin ; "F" es el código de enero y "8" representa el año 2018. Si desea operar con el contrato de BTC de febrero de 2018, deberá operar con BTCG8.

Examen sorpresa

¿Qué pasaría si quisiera negociar el contrato BTC de noviembre de 2017? ¿Cómo se llamaría?

Si respondiste BTCX7, estarías en lo cierto, pero es una pregunta capciosa. Estamos en diciembre de 2017. El contrato de noviembre, si hubiera existido, ya habría expirado hace mucho. Esto nos lleva a un punto muy importante: si tienes una posición abierta en un contrato de entrega física, estás sujeto a la entrega.

Por ejemplo, si tiene un contrato de gasolina a largo plazo, es posible que desee notificar a sus vecinos que 42.000 galones de mezcla de gasolina reformulada para mezcla con oxígeno podrían estar disponibles en cualquier momento.

Sin embargo, en el caso de los futuros de Bitcoin de CME y CBOE, el contrato se liquida en efectivo. Esto significa que, el último día del contrato, el comprador recibe la diferencia entre el valor del contrato de futuros y el precio de liquidación si este último es superior al valor del contrato de futuros. Si el valor del contrato de futuros es superior al precio de liquidación, el vendedor recibe la diferencia. En dólares, no en Bitcoin.

¿Qué sucede si desea mantener su posición en futuros después del vencimiento del contrato? Si tiene una posición larga en el contrato, puede simplemente venderlo y comprar el contrato para el mes siguiente. Esto parece más sencillo de lo que es en la práctica. Recuerde que el mercado está en constante movimiento en todos los contratos. Si no le importa pagar un costo significativo, es un proceso realmente sencillo. Si es así, probablemente prefiera que el proceso de dos pasos se realice simultáneamente.

El proceso de vender o comprar un contrato de futuros y, simultáneamente, hacer lo contrario (comprar o vender) otro contrato que vence después se denomina spread. Dado que la única diferencia entre ambos contratos es la fecha de vencimiento, se denomina spread de calendario. Si, tras este proceso, se obtienen posiciones opuestas en dos contratos, se obtiene un spread de calendario.

Los operadores de futuros realizan muchos spreads. Algunos lo hacen por la razón descrita anteriormente: renovar una posición existente para otro mes. Otros lo hacen para operar con la diferencia de precio entre dos meses.

Por ejemplo, si sabe que se producirá una bifurcación dura en la blockchain de Bitcoin en marzo de 2018 y cree que, como resultado de dicha bifurcación, el contrato de marzo será más valioso que el de febrero de 2018, puede vender y comprar simultáneamente el contrato de febrero. Obtendrá ganancias si su tesis es correcta y puede realizar la operación de forma eficaz lo más simultáneamente posible.

Algunos operadores pueden lograrlo con éxito a un coste muy bajo, otros a un coste muy elevado. Para estos últimos, el éxito se define como una indulgencia en la generosidad. Los primeros suelen ser operadores de alta frecuencia con ordenadores rápidos.

El segundo grupo está formado por personas no muy diferentes de las que leen este artículo.

ONE y listo

Las bolsas de futuros, en su incesante búsqueda por ayudar (y por supuesto ganar mucho dinero con ello), han simplificado el proceso.

Puedes comprar o vender spreads de calendario como un solo contrato. La bolsa se encarga de realizar el proceso como una ONE operación, por lo que el operador tiene la garantía de obtener las dos posiciones simultáneamente. Estos se denominan spreads de calendario negociados en bolsa. Si realizas el proceso de dos pasos tú mismo, obtienes el mismo resultado, pero con un spread de calendario sintético.

¿Recuerdan los códigos de intercambio? Los spreads de calendario de intercambio se sumaron a la tendencia, así que se les asignaron nombres propios. El spread de calendario de febrero/marzo para Bitcoin en el CME es BTCG8-BTCH8. En otras palabras, el contrato de febrero de 2018 menos el contrato de marzo de 2018.

En esencia, los spreads del calendario bursátil siempre son largos el primer mes y cortos el segundo. Si su objetivo era vender el contrato de febrero y comprar el de marzo (su tesis de hard fork), simplemente venda el spread del calendario bursátil BTCG8-BTCH8.

Si eres nuevo en el trading de futuros, probablemente tengas que procesar mucho. Aún queda un poco más por Aprende antes de imprimir tu certificado de "Operador de Futuros Certificado". En los próximos artículos, hablaré con más detalle sobre los spreads mariposa, cóndor, box spreads y spreads entre materias primas.

Después de eso, ¿puedes imprimir tu certificado de "operador de futuros certificado"? No. Aún tienes que Aprende sobre los precios implícitos y cómo afectan a los diferenciales.

Después de eso, ¿puedes imprimir tu certificado? No, aún tienes que Aprende sobre bandas de precios, límites de precio, tamaño del contrato y precio de tick.

Después de eso todavía tienes que Aprende sobre… espera, ¿a dónde vas?

Letras coloridasvía Shutterstock