Contrats à terme sur Bitcoin : place à un nouveau type de baleine

Lanre Sarumi est le PDG de Level Trading Field, une plateforme interactive en ligne pour les professionnels du secteur Finance .

Pour les traders de Bitcoin , tous les regards devraient être tournés vers les 10 et 18 décembre.

C'est à ce moment-là que les anciennes baleines autoproclamées du Bitcoin seront englouties comme du plancton par le CBOE et le CME Group. lancer des contrats à terme sur le Bitcoincontrats pour la première fois dans l'histoire.

Au cours des prochains jours, je vous fournirai des informations sur le trading sur le marché à terme du Bitcoin . Mon objectif est de mettre en lumière ses particularités et, espérons-le, d'aider les gens à éviter les erreurs. Pour commencer, ce T sont pas seulement les baleines qui seront dévorées, mais tous les petits crustacés qui choisissent d'ignorer l'impact potentiel d'un marché de produits dérivés sur une matière première sous-jacente.

Voyez-vous, sur le marché au comptant du Bitcoin, où ces baleines existent, elles nagent parmi les autres espèces marines Bitcoin sans nécessairement attaquer leurs cohabitants. La raison est simple : tous les acteurs du marché au comptant du Bitcoin sont financièrement incités à KEEP le prix du Bitcoin à un niveau élevé.

Bien sûr, le marché connaît parfois des baisses, mais c'est parce que certains détenteurs de Bitcoin retirent leurs bénéfices. Sur le marché à terme, les gains sont aussi importants à la baisse qu'à la hausse. Une richesse considérable peut être créée sur un marché en baisse comme sur un marché en hausse. Il existe des incitations de part et d'autre.

Fondamentalement, le marché au comptant du bitcoin est comparable à un fleuve. Son FLOW dépend de constantes et coule donc généralement dans une ONE direction. Le marché à terme du Bitcoin , quant à lui, est comparable à un OCEAN . circulation thermohaline:son FLOW dépend de plusieurs variables.

La vie marine sur le marché à terme est moins accueillante. Les eaux sont infestées d'orques, des prédateurs qui se nourrissent d'autres baleines, voire d'eux-mêmes.

Bon, assez d'analogie marine...

Marées changeantes

Parcourez l'un des forums Bitcoin sur Slack, Reddit et Telegram, et vous constaterez un bonheur et un Optimism général quant à la valeur du Bitcoin avec l'avènement d'un marché à terme.

Cela résulte d’un manque de compréhension du fonctionnement des Marchés à terme.

Il existe une idée fausse selon laquelle les Marchés à terme fonctionnent de manière similaire au marché au comptant. En réalité, les deux Marchés sont diamétralement opposés.

Les Marchés au comptant (par exemple, les bourses et les plateformes d'échange de Bitcoin ) sont majoritairement peuplés d'optimistes. Les Marchés à terme, quant à eux, sont majoritairement peuplés de pessimistes.

Autrement dit, les Marchés au comptant ont été créés pour les investisseurs, tandis que les marchés à terme ont été créés pour se couvrir contre les risques. Les investisseurs se tournent vers les Marchés au comptant car ils croient que la valeur des actifs va augmenter. Les spéculateurs en couverture se tournent vers les marchés à terme car ils ne veulent T que le prix de l'actif évolue en leur défaveur. On ne peut T « vendre » sur les Marchés au comptant si l'on ne possède T déjà l'actif sous-jacent. Même les vendeurs à découvert empruntent ces actifs à leurs propriétaires avant de les vendre à découvert.

Le marché à terme ne connaît pas de telles contraintes. Vous pouvez vendre, que vous possédiez ou non l'actif sous-jacent. Un producteur de maïs vend des contrats à terme par crainte d'une baisse des prix et souhaite garantir un prix pour son maïs lors de sa récolte.

Un fabricant qui utilise du maïs achète un contrat à terme parce qu’il craint que le prix du maïs augmente et veut plafonner le prix qu’il paie pour le maïs.

Les acheteurs et les vendeurs sont tous deux pessimistes, chacun à leur manière.

Eaux inexplorées

Sur le marché à terme du maïs, l'agriculteur et le fabricant sont des opérateurs de couverture naturels, situés de part et d'autre du marché. Ils créent ainsi une sorte d'équilibre.

Bien sûr, les teneurs de marché et les spéculateurs sont tenus de créer des liquidités supplémentaires, mais ils s’appuient, pour la plupart, sur l’existence de véritables opérateurs de couverture.

Sur le marché à terme du Bitcoin , les seuls groupes devant se couvrir sont les mineurs et les détenteurs actuels de Bitcoin . Les mineurs vendent des contrats à terme pour garantir un prix au moins égal à celui fixé pour les bitcoins qu'ils prévoient de miner. Les détenteurs de Bitcoin font de même pour se couvrir contre les risques de baisse.

Il n'y a pas de couverture naturelle côté achat. Cela créerait involontairement une pression à la baisse.

Le seul groupe capable de KEEP le prix stable, voire de le faire grimper, est celui des spéculateurs. Contrairement aux mineurs et aux détenteurs de Bitcoin , les spéculateurs sont composés à la fois de haussiers et de baissiers. Si nous avons généralement constaté la puissance des haussiers sur le marché au comptant, nous n'avions pas observé celle des baissiers avant l'introduction du marché à terme.

Les baissiers pourraient-ils submerger les haussiers ? Et vice-versa ? ONE ne le sait. L'introduction des contrats à terme va-t-elle entraîner une hausse des prix du Bitcoin? ONE ne le sait.

Ce qui est clair, c'est que si vous détenez actuellement suffisamment de Bitcoin pour être considéré comme une baleine, il est préférable de vous familiariser avec le marché à terme. Se contenter de dériver dans l' OCEAN en espérant le meilleur n'est pas une stratégie. Enfin, c'en est une, mais pas très ONE.

Déclaration de transparence:CME Group est un investisseur dans Digital Currency Group, dont CoinDesk est une filiale.

Naufrageimage via Shutterstock