Dompter les baleines ? Le développeur Nick Johnson pense pouvoir améliorer les ICO.

Maintenant queoffres initiales de pièces Les ICO sont lancées presque quotidiennement sur la blockchain Ethereum , les « baleines » deviennent un sujet particulièrement sensible.

En achetant d'énormes quantités de jetons, ces grands traders évincent les petits investisseurs – et ce n'est T seulement grâce à leur pouvoir d'achat. Dans certains cas, les baleines vont jusqu'à contourner le système, profitant de la dynamique du marché et payant des frais de transaction supérieurs à la moyenne sur leurs achats. (Un participant à une ICO en mai a même déclarépayé 6 000 $pour passer devant les autres acheteurs.)

Quoi qu'il en soit, les baleines SPELL un véritable danger pour les projets. Car lorsqu'une ou ONE entités détiennent la grande majorité d'une réserve de jetons, elles disposent de tout le pouvoir d'une banque centrale pour contrôler le marché.

Mais le développeur Nick Johnson pense avoir trouvé un moyen de distribuer les jetons de manière plus uniforme et de réduirecongestion sur le réseau Ethereum simultanément. Johnson n'est pas un codeur novice, mais il est employé par la Fondation Ethereum , l'association suisse à but non lucratif qui gère le projet lui-même.

Son idée ? Traiter les ICO comme des enchères et étaler la vente sur plusieurs jours plutôt que sur plusieurs heures.

« À mon avis, la manière la plus sensée de faire les choses est d'utiliser une sorte de système qui établit un prix d'équilibre du marché et qui ne dépend pas fortement du moment où vous participez », a-t-il déclaré à CoinDesk dans une interview.

Sur cette base, Johnson a élaboréune proposition pour un nouveau contrat intelligent de vente de jetons, un ONE qui, selon lui, pourrait avoir un impact important sur le marché s'il était mis en œuvre à grande échelle.

Trouver un équilibre

Si le nom de Johnson vous dit quelque chose, c'est parce qu'il est le co-créateur duEthereum Name Service (ENS), un registraire d'enchères pour les noms Ethereum .

Et comme l' ENS, la vente de jetons de Johnson s'inspire d'une vente aux enchères Vickrey, où les enchères sont scellées. L'idée est que les gens sont plus susceptibles d'enchérir sur la valeur réelle d'un objet lorsqu'ils ne sont pas influencés par les enchères des autres.

La vente de jetons de Johnson fonctionne à peu près comme suit : tout d'abord, le vendeur (ou le propriétaire du projet) fixe un nombre maximal de jetons à vendre ou un montant maximal d'ether à lever. Ces deux facteurs peuvent constituer un facteur limitant, mais Johnson estime que, dans la plupart des cas, l'offre de jetons restera variable, tandis que le montant d'ether levé sera fixe.

Ensuite, le vendeur annonce une période pendant laquelle les acheteurs potentiels de jetons peuvent placer leurs enchères. Les enchérisseurs indiquent ensuite le prix maximum qu'ils sont prêts à payer pour un jeton et la quantité de jetons qu'ils souhaitent acquérir.

À la fin de la période d'enchères, le vendeur calcule un prix d'exercice, ou le prix optimal d'un jeton, en fonction des enchères collectées. (À ce stade, les enchères peuvent également être révélées, afin que chacun puisse voir quelles adresses Ethereum ont enchéri, quel montant pour quel nombre de jetons.)

Une fois le prix d'exercice fixé, ceux qui ont enchéri à ce prix ou au-dessus peuvent racheter leurs jetons à ce prix ; ceux qui ont enchéri en dessous du prix d'exercice récupéreront leur éther.

Il convient de noter que le calcul du prix d'exercice est la seule partie de la vente du jeton Johnson gérée en dehors de la blockchain Ethereum . Malgré cela, les vendeurs ont tout intérêt à calculer ce prix correctement.

Par exemple, s'ils fixent un prix trop élevé, ils perdront des vendeurs sur le segment bas. À l'inverse, s'ils fixent un prix trop bas, la limite intégrée sur la quantité d'ethers qu'ils souhaitent lever entrera en vigueur. Le prix d'exercice est le point auquel ils lèvent le plus d'argent, tout en devant vendre le moins de jetons.

Johnson recommande également aux vendeurs de publier le prix d'exercice et de révéler les offres en même temps, afin que les enchérisseurs puissent vérifier que le prix d'exercice a été calculé correctement.

Jusqu'à présent, Johnson a mis le code Solidity pour la preuve de conceptsur Github. Mais, prévient-il, le code n'a pas été testé et ne doit pas être utilisé en production. De plus, il a précisé que, même s'il n'avait pas le temps de terminer le projet, il serait disponible pour auditer le code si quelqu'un d'autre souhaitait intervenir.

Fixer des limites

Mais pour l'instant, la proposition de Johnson reste conceptuelle. De nombreux projets d'ICO peinent donc à trouver des solutions innovantes, mais pas toujours efficaces, pour élargir la distribution des jetons.

Une solution évidente consiste à plafonner les ventes individuelles. Mais qui peut les plafonner ? Tous les membres de la blockchain sont pseudonymes. Sur Ethereum, par exemple, un utilisateur est représenté par une adresse Ethereum hexadécimale. Cela permet à une seule entité de créer facilement plusieurs comptes « Sybil ».

Deux projets récents soulignent les défis à relever.

L'application de messagerie Ethereum Status, qui a récemment levé 100 millions de dollars, a tenté d'utiliser un «plafond dynamique« pour plafonner les ventes individuelles. Lorsque quelqu'un essayait d'envoyer une trop grande quantité d'éther pour acheter des jetons, seule une partie de l'offre était acceptée et le reste était renvoyé.

L'idée s'est toutefois retournée contre lui lorsque plusieurs acheteurs ont écrit des scripts leur permettant d'envoyer des transactions depuis plusieurs adresses Ethereum . Par conséquent, le contrat ICO a été spammé avec les attaques Sybil, de nombreuses transactions ont été laissées « en attente » pendant des jours après la fin de la vente, provoquant un ralentissement général du réseau Ethereum .

Dans la foulée de l'ICO Status, l'échange décentralisé basé sur Ethereum OmiseGo a décidé d'adopter une approche totalement différente.

Le projet a finalement cédé la NEAR totalité de sa vente de jetons, plafonnée à 25 millions de dollars, à la société de courtage Bitcoin Suisse. Pour acheter des jetons OMG , les acheteurs devaient d'abord créer un compte et faire vérifier leur identité réelle.

Bien que l'utilisation d'un intermédiaire défie l'éthique d'une blockchain (où l'objectif principal est de KEEP les choses décentralisées et les identités des utilisateurs secrètes), le projet n'a vu aucune alternative <a href="https://www.omise.co/omisego-crowdfunding-structure-update">https://www.omise.co/omisego-crowdfunding-structure-update</a> , selon le conseiller spécial d'OmiseGo, Thomas Greco.

« C'était décevant pour nous de faire des recherches et de réaliser qu'il n'y avait aucun moyen clairement sûr de faire cela en chaîne pour le moment », a-t-il déclaré.

Mais si le concept de vente de jetons de Johnson est bientôt mis en œuvre, l'espoir est que les futures ICO n'auront T besoin d'un tiers pour faire tout cela.

Johnson a résumé les avantages de son projet en disant :

« Si vous construisez un système permettant d'établir un prix de marché et que chacun peut y participer à ce prix, les baleines ne bénéficient d'aucun avantage indu. Il n'est donc plus pertinent de savoir si vous êtes une personne réelle ou non. »

Baleine en jouetimage via Shutterstock