Folie des ICO ? La valorisation de Gnosis à 300 millions de dollars suscite la réaction du marché.

Dernière d'une longue série d'offres initiales de pièces, une vente organisée aujourd'hui pour des jetons qui alimenteront le marché de prédiction de Ethereum , Gnosis apparaît comme une nouvelle entrée - si ce n'est pour la raison prévue.

Apparemmentconçupour décourager le genre despéculationqui est devenu la définition des ICO, la vente qui en a résulté était sans doute tout sauf habituelle – conclue en moins de 15 minutes et les créateurs détenant la grande majorité des fonds (95 % valant plus de 280 millions de dollars au moment de la mise sous presse).

En bref, étant donné le choix entre attendre pour acheter (et doncbaisser le prix d'achatdes jetons et en diminuant la part des fonds des fondateurs), les investisseurs ont sauté sur l'occasion d'acheter les jetons qui alimenteront le réseau (maintenant en version bêta) – seulement 5 % des jetons du projet ont été vendus pour un montant total de 12 millions de dollars.

Le résultat est que Gnosis attire de nombreux commentaires, ses partisans affirmant qu'il montre la forte demande de financement de projets blockchain et ses détracteurs affirmant qu'il s'agit simplement du dernier cas de spéculation devenue folle.

Pour vous donner une idée du montant levé, la valorisation totale était environ le double de la valeur actuelle d'un autre marché de prédiction blockchain, Augur. De plus, Ethereum, la plateforme blockchain sur laquelle application décentralisée est basé, a levé 18 millions de dollars lors de sa première vente participative en 2014, la plus importante jamais réalisée à l'époque. (Augur a levé 5 millions de dollars en 2015).

Le résultat est que même ceux qui soutiennent le projet semblent déconcertés.

Demian Brenner, chef de projet chez Zeppelin, une entreprise qui effectue une diligence raisonnable technique sur les projets ICO, a déclaré que les résultats prouvent que les Marchés de prédiction sont simplement un « domaine HOT » du marché.

D'autres y ont vu plutôt un test décisif pour évaluer le marché inexploré des ICO. C'est ce qu'a avancé Dan Cawrey, cofondateur du projet de produits dérivés blockchain Pactum, qui a comparé le projet à Augur.

Cawrey a déclaré à CoinDesk:

« Il s'agit dans les deux Marchés prédictifs. Les deux projets abordent ce problème différemment. À ce stade, tout dépend de l'équipe et de la façon dont elle conçoit la structure. »

Mais cela a suscité quelques inquiétudes, certains soulignant la forte capitalisation boursière du projet comme un exemple de l'« irrationalité » récente des ventes de jetons. Certains sont même allés jusqu'à affirmer que les investisseurs ne connaissaient T les détails de ce dans quoi ils investissaient, et qu'un «refaire« cela pourrait être une façon de répartir les fonds de manière plus équitable.

Comme indiqué dans un communiqué aux investisseurs, Gnosis a l'intention de bloquer au moins 99 % des fonds pendant au moins un an, avec plus de détails sur la manière dont les fonds seront utilisés.à venir dans la version.

Système d'enchères néerlandais

Bien qu'il y ait eu de nombreuses ventes participatives dans l'espace Ethereum (de Augur à Golem), la formule ressemble généralement à ceci. Tout d'abord, l'équipe fixe une date pour la vente des jetons. Ensuite, dans la plupart des cas, une partie, disons 10 % du total des jetons, est mise de côté pour que l'équipe de développement puisse les vendre afin de continuer à concevoir le projet.

Certaines ventes de jetons, comme celles de SingularTV ou de Cosmos, ont pris fin en quelques minutes ou quelques heures seulement, souvent avec de gros acteurs accaparant la plupart des jetons. (Il y a des signes que cela a pu être le cas avec Gnosis, selon les estimations.) D’autres ont pris des mois ou ont été mis de côté en raison de l’inactivité.

Jusqu'à présent, ces projets ont également déployé plusieurs modèles de distribution de jetons. En général, le prix des jetons augmente avec le temps, comme ce fut le cas lors de l'ICO de la plateforme d'e-sport First Blood.

Gnosis a cependant mis en place une structure différente, sur ONE ils ont travaillé avec le créateur Ethereum Vitalik Buterin et le développeur Alex Van de Sande.

L'idée derrière le « système d'enchères à la hollandaise » était que les jetons deviennent moins chers au fil du temps, encourageant ainsi les investisseurs à acheter plus tard, prolongeant ainsi le temps qu'il faudrait aux utilisateurs pour acheter tous les jetons.

Mais ce n'est pas ce qui s'est passé. De plus, Gnosis n'a pas fixé de limite au nombre de jetons que l'équipe recevrait, contrairement à d'autres projets. La vente devait prendre fin une fois que 12,5 millions de dollars auraient été levés ou que 9 millions de jetons GNO auraient été vendus.

L'ICO a mal tourné ?

Étant donné que les incitations du nouveau système n'ont T fonctionné comme prévu, certains ont suggéré que les investisseurs pas rationnelpour avoir acheté à un prix aussi élevé. (Même le fondateur et PDG de Slock.it, Christoph Jentzschpeséavec cette vue.)

Le développeur de Monero, Riccardo Spagni, critique de longue date de la pratique de l'ICO, a fait valoir que les architectes de la vente de jetons Gnosis auraient dû s'attendre à ce que la vente participative se déroule comme elle l'a fait, les investisseurs se précipitant pour acheter les jetons avant les autres.

« Ce choix n'en était T vraiment un », a-t-il déclaré à CoinDesk. « C'était un choix égoïste, un BIT prévisible. »

Pourtant, l'accès QUICK au financement a incité au moins un fondateur de startup à repenser son modèle. Ryan X Charles, PDG de Yours, un projet visant à utiliser la blockchain pour financer des contenus, cherche depuis longtemps à éviter d'émettre son propre jeton en exploitant la blockchain Bitcoin .

Pourtant, Charles a déclaré que le financement pourrait l'aider à changer d'avis, qualifiant le résultat d'« impressionnant ».

Il a conclu :

« Je suis de plus en plus optimiste à l’égard des Cryptomonnaie et des jetons en général. »

Brûler de l'argenthttps://www.shutterstock.com/image-photo/money-burn-fiftypound-notes-flames-549253327 image via Shutterstock