Pourquoi Mt. Gox, la première plateforme d'échange de Bitcoin au monde, est en train de disparaître

« Je crois que j'ai vu Mt. Gox mourir aujourd'hui. Je n'ai T récupéré mes Bitcoin, mais je suis content d'être venu essayer. »- Utilisateur de Reddit «CoinSearcher’, après avoir mené unemanifestation de trois joursau siège de Mt. Gox à Tokyo.

Mont Gox

, la plateforme d'échange de Bitcoin originale et autrefois la plus grande au monde, semble être dans un état de désarroi après avoirretraits de Bitcoin suspendus pour travailler sur ce qu'il a qualifié de problèmes techniques. Pendant ce temps, la clameur des voix en colère des clients s'amplifie.

Les mouvements de la plateforme d'échange ont eu un impact négatif sur le Marchés du Bitcoin . Le prix du BTC a chuté de 850 $ en début de semaine à 681 $, selon le rapport.Indice des prix du Bitcoin CoinDesk, suite à l'annonce de Gox. Une mise à jour a été promise le lundi 10 février (heure du Japon).

Le fonctionnement interne de Mt. Gox est depuis longtemps au cœur des discussions au sein de la communauté Bitcoin . Des utilisateurs ont signalé des retards dans l'obtention d'un compte « vérifié » après avoir soumis les documents d'identité requis.

—LaflammePhoto (@LaflammePhoto) 7 février 2014

Les propriétaires de Bitcoin frustrés ont également écrit sur des demandes de service client non résolues après avoir subi des retards dans le retrait de fonds de la bourse, certains se rendant sur Twitter pour exprimer leur Analyses à ce sujet.

70 % des personnes interrogées ne peuvent pas retirer leur argent

UN Enquête CoinDeskUne étude de lecteurs utilisant Mt. Gox a constaté que près de 70 % des personnes interrogées n'ont pas reçu leurs fonds après avoir effectué des demandes de retrait sur la plateforme. 914 personnes interrogées ont déclaré attendre encore leurs fonds. Le délai d'attente médian était compris entre un et trois mois, 22 % d'entre elles déclarant des délais d'attente compris entre une semaine et un mois.

Environ un tiers des répondants ont déclaré avoir réussi à retirer des fonds de Mt. Gox – dont beaucoup ont eu des délais d'attente courts. Environ la moitié ont déclaré avoir reçu leurs fonds dans un délai d'une semaine.

Mais pour tous les autres, l'attente a continué. L'enquête CoinDesk a révélé que le fait de posséder un compte « vérifié » ou « de confiance » chez Mt. Gox ne contribuait guère à réduire les délais de retrait.

La majorité des lecteurs de CoinDesk interrogés, soit plus de 85 %, ont déclaré posséder des comptes « vérifiés » ou « de confiance » sur Mt. Gox. Environ 68 % des titulaires de comptes vérifiés, soit 822 personnes interrogées, ont déclaré attendre encore leur retrait de la plateforme. Le délai d'attente médian se situait entre un et trois mois, et 78 % des titulaires de comptes vérifiés interrogés ont déclaré attendre jusqu'à trois mois.

L'enquête CoinDesk a attiré plus de 2 800 réponses depuis sa mise en ligne le 4 février.

Un utilisateur de Reddit s'envole d'Australie pour Gox pour un sit-in de protestation

Il a fallu un manifestant isolé pour attiser le mécontentement latent envers Mt. Gox. Après un vol de 16 heures entre l'Australie et le Japon pour un sit-in de trois jours en quête de réponses sur le sort de son important solde en Bitcoin , le manifestant, connu sur Reddit sous le pseudo « CoinSearcher », a finalement confronté le PDG Mark Karpeles et le directeur du développement commercial Gonzague Gay-Bouchery.

Le manifestant plus tarda publié un résumé de ses expériencessur Reddit.

CoinSearcher semble avoir apaisé les craintes de certains utilisateurs quant à la disparition des dirigeants de Mt. Gox. L'explication de Gay-Bouchery, selon laquelle la plupart des bitcoins de Mt. Gox étaient conservés dans des entrepôts physiques sécurisés et difficilement accessibles, répartis sur plusieurs sites, a semblé logique à beaucoup.

« Gox étant la plateforme d'échange la plus connue, nous sommes sous le feu des projecteurs réglementaires », a déclaré Gay-Bouchery au manifestant, ajoutant :

« Cela a créé des problèmes avec les agences gouvernementales, et aussi avec nos partenaires bancaires [...] il y a aussi des enquêtes en cours, dont nous ne pouvons pas parler. »

Gay-Bouchery a réfuté les données publiées parLe rapport GoxLa plateforme d'échange avait un arriéré de 40 000 BTC – d'une valeur d'environ 34 millions de dollars à l'époque – non traité, affirmant que ce chiffre était « incorrect » (Mt. Gox a ensuite modifié son API pour couper l'accès aux informations en temps réel à des sites comme The Gox Report). Il a réitéré l'affirmation de l'entreprise selon laquelle les problèmes de retrait n'étaient qu'un problème technique et que « toutes les cryptomonnaies étaient sûres ».

Après avoir assisté à la réunion hebdomadaire Bitcoin de Tokyo jeudi soir, CoinSearcher a déclaré :

« Il y avait un consensus général parmi les participants sur le fait que Mt. Gox était une plateforme d'échange disparue. Ils reconnaissaient que Mt. Gox avait joué un rôle important dans l'essor du Bitcoin , mais que son déclin et sa fermeture étaient inévitables. »

Une propagation trop belle pour être vraie

ONEun des signes les plus évidents de la mauvaise santé de Mt. Gox était le cours du Bitcoin en dollars américains. En juillet dernier, les cours de Mt. Gox ont commencé à diverger fortement de ceux de deux autres grandes plateformes, Bitstamp et BTC-e. L'écart initial montre que les cours de Gox se négociaient plusieurs points de pourcentage au-dessus de ceux des autres plateformes tout au long du mois.

Fin août, cependant, la divergence a atteint des niveaux à deux chiffres. Le 22 août, par exemple, le prix de Gox était supérieur de plus de 19 % à celui du BTC-e. Bien que l'écart ait fluctué au cours des mois suivants, il a constamment dépassé la barre des 10 %.

À l'approche du gel de Gox, le 28 janvier, l'écart entre les taux de Gox et de Bitstamp s'élevait à 20 %, tandis que la même mesure entre Gox et BTC-e s'élevait à 26 %.

Les différences de prix persistantes semblent être une violation flagrante de la «loi du prix ONE« – le concept économique qui postule que le prix d’un bien librement échangé doit être égal sur tous les Marchés ouverts.

En théorie, les différences de prix massives entre les échanges suggéraient qu'il existait une opportunité d'arbitrage persistante pour acheter des Bitcoin à bas prix sur Bitstamp ou BTC-e et les vendre avec une prime à deux chiffres sur Mt. Gox.

Mais comme le montre l'enquête CoinDesk , les clients de Mt. Gox n'ont systématiquement pas retiré leurs fonds de Gox au cours des trois derniers mois au moins, lorsque l'écart était le plus important. Cela suggère qu'en pratique, la plupart des opportunistes transférant des devises vers Gox pour profiter d'un prix de vente plus élevé n'auraient pas réussi à retirer leurs fonds de la plateforme d'échange.

Une mesure de désespoir

L'opportunité d'arbitrage apparemment incroyable et le gel des retraits de Gox sont liés. Les origines de la prime Gox remontent à juin, lorsque la plateforme d'échange a annoncé (https://www.mtgox.com/press_release_20130620.html) qu'elle suspendait temporairement les retraits en dollars américains.

Il est apparu plus tard que Gox et son fondateur, Mark Karpeles, avaient été piégés dans une opération menée par des agents fédéraux américains alors qu'ils s'en prenaient à la bourse pour ne pas s'être enregistrée en tant qu'« entreprise de services monétaires ».

Le Département de la Sécurité intérieure des États-Unis et les Services Secret ont saisi trois comptes liés à Gox contenant plus de 5 millions de dollars.recherche du Genesis Block montre que le mandat de saisie exécuté était daté du 19 juin, la veille du jour où Gox a annoncé qu'il arrêterait les retraits en dollars.

Tous les observateurs du marché avec lesquels CoinDesk s'est entretenu ont convenu que la cause de la prime Gox était les échecs persistants de retrait de la bourse, remontant à juin, lorsque les retraits en dollars américains ont été arrêtés.

Dès l'entrée en vigueur du gel, les clients de Gox ont commencé à retirer des Bitcoin pour récupérer leurs fonds. Cette solution a fonctionné un temps, mais a également accru le volume des offres de Bitcoin sur la plateforme.

« En réalité, le prix de Mt. Gox reflète l'impossibilité de retirer des fonds en monnaie fiduciaire. Cela crée simplement une demande pour le Bitcoin», a déclaré Greg Schvey, cofondateur de The Genesis Block.

En raison de l'augmentation du volume des offres pour le Bitcoin sur Mt. Gox, le prix du Bitcoin a commencé à augmenter régulièrement, ajoutant à une divergence croissante par rapport aux prix cotés sur d'autres grandes bourses.

« On peut interpréter [la prime Gox] comme une mesure de la peur des clients de ne pas récupérer leur argent. Leur désespoir se mesure au prix qu'ils sont prêts à payer pour des Bitcoin [sur Gox] », a déclaré Garrick Hileman, historien de l'économie à la London School of Economics.

« Se sortir du pétrin en codant »

Bien que la bourse ait publié un certain nombre d'avis sur son site Web annonçant des retards de retrait, ses hauts dirigeants sont restés silencieux sur la question. La société a publié un avis de retard sur sa page de négociation principale depuis le début de 2014, citant à l'origine un arriéré causé par les vacances commerciales du Nouvel An japonais comme cause.

Un éminent membre technique de la communauté Bitcoin pense savoir ce qui se cache derrière le gel actuel des retraits. Andreas Antonopoulos, qui a récemment rejoint Blockchain.info en tant que responsable de la sécurité, affirme avoir étudié les technologies d'échange au cours des 15 dernières années. Son verdict, en tant qu'observateur extérieur, sur le gel des retraits de Gox est cinglant :

« Mt. Gox a construit une plateforme d'échange basée sur un mélange de technologies inadaptées à la gestion d'une plateforme. De plus, elle est gérée par des personnes T expérimentées dans la création et l'exploitation de systèmes évolutifs. »

Antonopoulos a exposé ce qu'il considère comme les raisons techniques du blocage de Gox. Le problème réside dans sa décision d'utiliser une version du client Bitcoin qu'il a lui-même personnalisée, plutôt que le client standard. Par conséquent, Gox gère le protocole avec quelques anomalies.

ONEune de ces divergences, selon Antonopoulos, réside dans la manière dont les transactions se propagent sur le réseau. Un mineur sur Gox, par exemple, se verra créditer prématurément un nouveau bloc avant que le réseau n'ait eu le temps de confirmer la transaction. Par conséquent, lorsque la transaction parvient au réseau Bitcoin pour être corroborée, elle est rejetée. La solution de Gox consiste à annuler la transaction initiale et à la soumettre à nouveau jusqu'à ce qu'elle soit approuvée.

« C'est comme mettre un pansement sur le problème. Gox ne devrait pas générer de transactions non standard. Ce genre de pansement ne fera qu'aggraver les problèmes d'évolutivité », a déclaré Antonopoulos.

Dans le cas du minage, les transactions annulées puis resoumises entraînent des retards dans l'exécution des demandes de retrait dans Gox. Cela ne pose T nécessairement de problèmes majeurs, sauf si le système est soumis à une pression externe, comme une augmentation des demandes de retrait, par exemple.

« Lorsque les transactions augmentent, elles sont plus nombreuses à être retardées, ce qui peut provoquer une panique. L'effet boule de neige est inévitable », a déclaré Antonopoulos.

L'absence de commentaires détaillés ou de réponses de Mt. Gox aux utilisateurs ou aux médias n'a fait qu'accroître les inquiétudes des clients quant au sort de leur argent. L'implantation de l'entreprise au Japon – où l'accès à l'information pour les personnes extérieures est souvent limité par la barrière de la langue – a protégé l'entreprise d'un examen minutieux comparable à celui auquel serait soumise une entreprise basée aux États-Unis. De plus, le directeur général de Gox n'a guère tenté d'aborder publiquement ces questions.

« J'ai entendu dire que Mark [Karpeles] s'est retroussé les manches et essaie de se sortir de ce pétrin », a déclaré Antonopoulos. « Il est clair qu'il n'a pas l'expertise nécessaire pour résoudre ce problème, à part appliquer un nouveau pansement. Les mesures prises par le passé ne les sortiront T de là. »

Insolvabilité imminente ?

Roger Verdéclaré en juillet dernierIl avait examiné les livres de Mt. Gox et déterminé qu'il y avait beaucoup de monnaie fiduciaire dans la banque, et que les retards de retrait n'étaient pas causés par un manque de monnaie fiduciaire. Il était toujours optimiste quant au fait que la bourse remplirait ses obligations.

« Je n'ai T d'informations particulières sur Mt. Gox pour le moment, mais si je devais deviner, je pense qu'ils ont les bitcoins et le fiat », a-t-il déclaré à CoinDesk.

« Je pense en fait qu'à long terme, cela sera bénéfique pour le Bitcoin , car il sera clair pour le monde qu'il existe une invitation ouverte pour les vrais professionnels à dominer rapidement le secteur des échanges de Bitcoin . »

Bobby Lee, PDG de la bourseBTC Chine, qui a même parfois surpassé les volumes d'échange de Mt. Gox en 2013, a déclaré accepter ses explications officielles. Bien qu'il ne prévoie T de problèmes immédiats en Chine, il a déclaré que les histoires négatives concernant une entreprise de la taille de Mt. Gox « pourraient mettre un frein à l'ensemble de l'écosystème Bitcoin ».

« J’ai été en fait assez surpris d’apprendre la suspension des retraits de Bitcoin chez Mt. Gox », a-t-il déclaré.

« Leurs restrictions et leurs retards sur les retraits de monnaie fiduciaire me semblent suspects, car il n’y a aucune explication adéquate à cela. »

Il a ajouté : « Concernant les limites de retrait de BTC , puisqu'ils ont promis de tenir tout le monde informé lundi, je leur accorde le bénéfice du doute à ce stade. Cela aiderait également les clients à mieux comprendre si Mt. Gox pouvait fournir une déclaration claire sur sa solvabilité globale. »

D’autres bitcoiners de premier plan se sont montrés moins cléments :

— Jeremy Liew (@jeremysliew)7 février 2014

L'évaluation technique de Gox par Antonopoulos est peut-être accablante, mais il n'accuse pas la plateforme d'échange de fraude. Il ne ménage cependant pas ses efforts quant à son jugement sur leur sens des affaires :

Je ne pense pas que Gox ait des problèmes de solvabilité. C'est simplement une entreprise gérée de manière amateur, sur un marché bien trop exigeant pour supporter des opérations aussi amatrices.

CoinDesk a également contacté la bourse et le processeur de paiement américainsCoinbase, mais elle a refusé de commenter.

Des débuts innocents

Mt. Gox, propriété de la société Tibanne Ltd, était la plus grande plateforme d'échange de bitcoins et de monnaies fiduciaires de 2010 à l'année dernière. Elle a vu le jour en 2009 pour permettre aux joueurs de Magic: The Gathering d'échanger des cartes. Tibanne est dirigée par Mark Karpeles, qui a racheté la plateforme à son fondateur Jed McCaleb en 2011.

Au cours de ses quatre années d’histoire, la bourse pionnière asoufferttentatives de piratage, attaques DDOS et les mêmes problèmes réglementaires qui ont tourmenté d'autres entreprises Bitcoin .

Outre les problèmes techniques, l'attention portée par les forces de l'ordre depuis avril 2013 a vu la part de marché en dollars américains de Mt. Gox chuter de plus de 70 % en avril à environ 19 % aujourd'hui, loin derrière Bitstamp et BTC-e en Europe avec respectivement 30 % et 24 %.

Mt. Gox fait également l'objet d'un procès actuel de 75 millions de dollars de la part de son ancien partenaire CoinLab, qu'il a également contre-attaqué pour 5,5 millions de dollars.

Un héritage de résilience ?

ONEun des thèmes récurrents de l'histoire de Mt. Gox est sa capacité à se relever de revers apparemment insurmontables, qu'il s'agisse de saisies de comptes bancaires ou de vols électroniques. Les médias ont pris l'habitude de relater la « chute de Mt. Gox » (Câblé,Business Insider), avec CoinDesk étantaucune exception– pour finalement se tromper lorsque les volumes de la bourse rebondissent.  Certains observateurs du marché restent réticents à exclure Mt. Gox, même avec le gel actuel des retraits.

« Chaque fois qu’il a rencontré un problème apparemment paralysant, il a toujours réussi à maintenir sa part de marché », a déclaré Schvey de The Genesis Block.

La position historique de Mt. Gox en tant que plateforme d'échange dominante dans l'économie mondiale des Cryptomonnaie semble lui avoir permis de bâtir une marque de valeur qui l'a étroitement liée à la croissance du Bitcoin lui-même. Alors que de nouveaux utilisateurs de Bitcoin affluent dans l'économie des Cryptomonnaie – dont la capitalisation boursière est passée de 250 millions de dollars il y a seulement 12 mois à 8,6 milliards de dollars aujourd'hui – nombre de ces nouveaux investisseurs débutent leur apprentissage des Cryptomonnaie au pied de Mt. Gox.

« Les nouveaux acheteurs arrivent et ne connaissent T l'histoire. La marque jouit d'une forte notoriété, et il faudra du temps pour qu'elle soit complètement détruite par l'incompétence », a déclaré Antonopoulos.

Le gel de Mt. Gox a peut-être freiné le prix du Bitcoin, mais Schvey, pour ONE, estime que l'impact a déjà été pris en compte.

« Nous avons constaté d'importantes ventes sur Gox, mais l'impact sur le marché LOOKS s'être largement concrétisé à ce stade. Dès que les investisseurs retireront leur argent, d'autres plateformes reprendront des parts de marché », a-t-il déclaré.

Selon Antonopoulos, l'histoire de Mt. Gox n'est cependant T ONE d'une résilience face à l'adversité. Les pannes constantes à Tokyo témoignent plutôt d'une désintégration progressive, chaque panne ou blocage des retraits poussant l'entreprise un peu plus au bord du gouffre. Il a déclaré :

« Ils KEEP de provoquer des pannes sur le réseau Bitcoin jusqu'à ce que tout le monde les abandonne. Alors, abandonnez-les au plus vite. Non pas parce que ce sont des fraudeurs, mais parce qu'ils font preuve d'amateurisme – de clownerie – dans leurs opérations. »

Cet article a été co-écrit par Joon Ian Wong, Jon Southurst et Emily Spaven.

Note de l'éditeur : The CoinDesk Indice des prix du BitcoinLe comité a récemment examiné le projet de Mt. Goxinclusion dans le BPIL'annonce de Gox vendredi concernant l'arrêt des retraits de Bitcoin a ravivé le débat. Tout changement sera annoncé sur CoinDesk. N'hésitez pas à nous faire part de vos commentaires.

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