Pourquoi FTX a-t-il suspendu les retraits s'il ne négociait T les fonds des clients ?

Hier a été ONEune des journées les plus vertigineuses de l'histoire du secteur des Cryptomonnaie : Binance, filiale de Changpeng Zhao, a signé une lettre d'intention pour acquérir, et de fait renflouer, la plateforme d'échange FTX de Sam Bankman-Fried. FTX était considérée comme une immense réussite depuis sa création en 2019, et son fondateur, Bankman-Fried, était devenu une figure emblématique respectée.

Les enjeux chez FTXont des racines complexes, mais a atteint son paroxysme tôt mardi 8 novembre, lorsqu'unénorme vague de retraits FTX vidéde liquidité eta effectivement gelé la plateforme– presque toujours un signe de problèmes graves pour un échange centralisé.

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Les problèmes rencontrés par FTX ont été choquants pour de nombreuses raisons, mais le plus inquiétant est peut-être le simple fait que les fonds des clients ne semblaient T être là où ils auraient dû être. Comme l'ont constaté de nombreux observateurs.souligné, la crise de liquidité implique que FTX a violé ses propresconditions d'utilisation, qui disait :

« Aucun des actifs numériques de votre compte n'est la propriété de FTX Trading, ni ne peut lui être prêté. FTX Trading ne représente ni ne traite les actifs numériques des comptes des utilisateurs comme appartenant à FTX Trading. »

(Cela n'inclurait pas les clients qui ont opté pour leGagnez FTXproduit qui offrait un rendement sur les dépôts.)

Les conditions restrictives constituent un contraste utile avec une plateforme Celsius Celsius Network, dont le principe était d'utiliser les fonds des clients pour générer des rendements par le biais de prêts et de transactions spéculatifs.a échoué de façon spectaculaireà cette tâche et a fondu plus tôt cette année, emportant avec lui les fonds des clients.

Mais les dépôts sur FTX ne sont pas censés être soumis à ce type de risque : même si les jetons individuels peuvent perdre de la valeur, l'attente d'un échange centralisé est qu'ils ne joueront T avec votre argent.

Cependant, des indices apparaissent soudainement, laissant penser qu'il pourrait se passer autre chose. Parmi ces signes, on trouve de sombres allusions du PDG de Coinbase, Brian Armstrong, dans un articleentretien avec Bloombergmardi soir.

« J'ai eu plusieurs conversations avec des gens ces dernières 24 heures », a déclaré Armstrong. « Il y a des raisons pour lesquelles [l'acquisition de FTX par Coinbase] n'aurait aucun sens, et nous ne sommes pas encore en mesure d'en dévoiler les détails. Je laisserai d'autres personnes le faire si elles sont prêtes… tout cela finira probablement par sortir. »

Voir aussi :L'histoire de l'accord secret de Sam Bankman-Fried avec| Analyses

En cette période de grande incertitude, il est risqué de trop interpréter ces rumeurs. Mais Armstrong semble savoir quelque chose que nous T tous. Juste avant la publication de cet article, il est également apparu que Binance pourrait… retirer son offre de rachatretiré de la table après moins de 24 heures d’examen du bilan de FTX.

Le scénario cauchemardesque serait que FTX utilise les fonds des clients pour des transactions ou d’autres activités spéculatives, y compris éventuellement des prêts à une société sœur.Recherche Alameda– et a perdu des fonds dans le processus.

Pour l'instant, on ignore si FTX est confrontée à une insolvabilité comparable à celle de Celsius – une dette non recouvrable à hauteur de l'ensemble de son bilan. Mais la rapidité avec laquelle elle a demandé un renflouement après seulement quelques heures de crise de liquidités pourrait être interprétée comme une nouvelle preuve de problèmes plus profonds, et peut-être plus insidieux.