Quoi de mieux que CEX ? DEX

Lorsqu'il s'agit d'échanger des memecoins, le temps c'est de l'argent - et attendre sur un exchange centralisé (CEX) pourrait vous coûter les deux. Prenez $TRUMP, par exemple. Le 17 janvier 2025, juste avant son investiture, Donald Trump a lancé son memecoin sur Solana, qui a dépassé les 1000000 $ Capitalisation boursière maximale de 14,5 milliards de dollars sur des échanges décentralisés (DEX) comme Raydium et ORCA en un peu plus de 24 heures, ce qui en fait le deuxième plus grand memecoin derrière Dogecoin à un moment donné.

Au moment où les principaux CEX ont été cotés en bourse, un jour ou deux plus tard, après avoir passé les formalités administratives habituelles, l'action était terminée. Ainsi, pour les spéculateurs, les DEX T seulement plus rapides ; ils sont plus liquides, plus volatils et, franchement, plus amusants. Sur un marché où les fortunes se font en quelques minutes, voire en quelques millisecondes, attendre qu'un CEX rattrape son retard est une opportunité manquée.

Le lundi matin, après la folie du memecoin $TRUMP, j'ai parlé avec Bobby Ong, co-fondateur deCoinGecko, l'agrégateur de données Crypto indépendant qui est depuis longtemps mon interlocuteur privilégié pour vérifier les prix des jetons, avec environ 40 millions d'autres visiteurs mensuels, selon HypeStat.com. Fondé en 2014, CoinGecko est devenu ONEune des sources les plus fiables de données sur le marché des Crypto .

Ong et moi avions prévu de nous appeler avant Noël, donc c'était une pure coïncidence que Trump ait lancé son memecoin quelques jours plus tôt. Lorsque nous avons discuté, nous avons tous deux eu la même réaction :Que diable vient-il de se passer ?

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Je connais Bobby depuis des années, c'est un vrai OG, ayantj'ai acheté du Bitcoin pour la première fois en 2013, et est ONEun des observateurs les plus avisés de l'évolution des habitudes de trading au niveau local. Lorsqu'il a lancé CoinGecko, c'était pour résoudre son propre problème : à l'époque, le suivi des prix des Crypto était rudimentaire et il n'existait T moyen d'analyser la profondeur du marché, la liquidité, l'activité des développeurs ou l'engagement de la communauté. Il voulait de meilleures informations, alors lui et son cofondateur ont construit l'outil eux-mêmes.

Ong est basé en Malaisie, tandis que je suis aux Philippines. Nous avons donc tous deux passé des années sur la scène Crypto asiatique, observant de première main comment la région a façonné – et a été façonnée par – la Crypto. Avec le Consensus Hong Kong qui approche et nous prévoyons tous deux d'être des intervenants, nous avions prévu de discuter des tendances d'adoption des Crypto en Asie. Mais nous avons fini par parler des problèmes avec CEX.

Appel DEX

Pour les utilisateurs de CEX, se réveiller le lundi a été une prise de conscience brutale : ils avaient déjà ratéprès de 41 000 % en gains potentiels. C'était particulièrement déchirant car il ne s'agissait T simplement d'un autre mème obscur apparaissant dans un coin de niche d'Internet ; c'était un actif dominant la une des journaux lié au président américain récemment réélu, et pourtant, les CEX ne pouvaient T bouger assez vite.

Pendant ce temps, en seulement 72 heures, les utilisateurs DEX de Solana ont enregistré un nombre sans précédent28 milliards de dollars en termes de volume d'échanges, principalement porté par $TRUMP et le jeton $MELANIA qui lui emboîte le pas. Ce niveau d'engagement DeFi était inimaginable il y a quelques années à peine, lorsque les DEX étaient considérés comme trop complexes à utiliser pour le trader moyen. Mais ce n'est plus le cas aujourd'hui, ce qui suggère que DeFi n'est T seulement une alternative aux CEX ; elle pourrait bien les dépasser.

« L’expérience avec les échanges décentralisés est supérieure à celle des échanges centralisés, et les gens gravitent vers cela – c’est ce que je vois sur le marché en ce moment », m’a dit Ong.

Comme les temps ont changé

En 2020, le rapport annuel sur les Crypto de CoinGecko a montré que les volumes combinés de transactions CEX et DEX ont augmenté de 403 milliards de dollars pour atteindre 534 milliards de dollarsLes CEX ont représenté 93 % de cette croissance. Avance rapide jusqu'en 2024 et celamême rapport annuel L'étude a révélé que les 10 premiers DEX spot avaient généré à eux seuls un volume de 1,76 billion de dollars. De plus, au quatrième trimestre 2024, Solana a dépassé Ethereum pour la première fois en tant que chaîne dominante, atteignant 219,2 milliards de dollars de volume de transactions DEX, soit plus de 30 % de toutes les transactions DEX, contre 184,3 milliards de dollars pour Ethereum.

En particulier avec Solana, l'écosystème a été construit en mettant l'accent sur les applications mobiles. Les portefeuilles comme Phantom et Jupiter sont conçus pour être conviviaux pour le trading mobile, ce qui est essentiel puisque la plupart des gens négocient aujourd'hui principalement via des applications mobiles. Ong a noté que l'expérience utilisateur des portefeuilles mobiles s'est considérablement améliorée, ce qui a à son tour amélioré l'expérience globale sur la chaîne.

« Auparavant, nous n'avions MetaMask que sur ordinateur, et même s'il existait un portefeuille mobile MetaMask, il n'était T très convivial », a-t-il déclaré. « Mais si vous regardez Ethereum aujourd'hui, vous constatez un changement : Uniswap a sa propre application mobile, Coinbase Wallet [non dépositaire] s'est amélioré et il y en a beaucoup d'autres comme Rainbow. L'expérience globale du portefeuille s'est beaucoup améliorée par rapport à avant, lorsque MetaMask était ONEune des seules options. »

Ong a également noté les difficultés rencontrées pour intégrer de nouveaux utilisateurs dans la chaîne, mais a souligné qu'une fois intégrés, ils Guides les ficelles du métier, ce qui leur permet de naviguer dans l'écosystème de manière indépendante. Cela signifie que les futurs projets n'auront T à consacrer autant de temps et d'efforts à l'intégration.

Je me suis rappeléécrivant sur Axie Infinity en 2020 et à quel point il était difficile pour les joueurs de gagner le jeton de jeu d'Axie, puis de le synchroniser et de l'échanger avec Ethereum , puis de l'échanger sur Uniswap — c'était un processus incroyablement compliqué, en plusieurs étapes. Mais une fois ces obstacles initiaux surmontés, la vague suivante de projets a pu s’appuyer sur ces fondations, en bénéficiant d’une base d’utilisateurs déjà formée. Au fil du temps, le défi est passé de l’intégration des débutants à l’amélioration de l’expérience et à l’élargissement des possibilités offertes par la chaîne.

Coincé entre les régulateurs et un endroit difficile

Alors que la DeFi devient plus conviviale et que les utilisateurs deviennent plus amicaux avec la DeFi, Ong m'a dit qu'il voit ces développements comme une menace existentielle pour l'activité CEX. Il a comparé les CEX à un grand supermarché avec des marchés au comptant et à terme, du staking et tout ce dont vous pourriez avoir besoin, le tout dans un ONE endroit pratique. Mais avec tout cela dégroupé par la DeFi, qui est désormais accessible via l'interface principale d'un DEX dans le portefeuille mobile d'un utilisateur, les CEX doivent déterminer où ils vont s'installer.

C'est particulièrement le cas pour les CEX qui opèrent dans des juridictions où ils ne bénéficient pas d'une approbation réglementaire complète, comme Binance, OKX et ByBit, car ils ne peuvent ni intégrer instantanément des shitcoins comme un DEX non dépositaire basé sur un contrat intelligent - où les jetons deviennent négociables dès que la liquidité est ajoutée - ni offrir des rampes d'entrée/sortie fiduciaires comme un CEX sous licence.

Cela les laisse à bout de bras, désespérés de maintenir leur pertinence. Ong a donné un exemple : Binance a toujours autorisé le trading d'actifs à haut risque, mais sa récenteinscriptionL'apparition de tokens IA spéculatifs tels que ChainGPT (CGPT) et Cookie DAO (COOKIE), ainsi que de projets émergents axés sur l'IA tels que aixbt by Virtuals (AIXBT), suggère un changement pour répondre aux besoins de trading à court terme et axés sur le battage médiatique. Certains critiques ont qualifié cela de rupture avec les normes traditionnellement sélectives de Binance et de mouvement pour chasser le volume de trading dans un contexte de concurrence croissante des DEX.

« Ils n'ont en quelque sorte pas le choix car si les gens échangent ces jetons sur leurs propres portefeuilles sur Metamask, ou Aerodrome sur Base, alors ils ne négocient pas sur Binance », a déclaré Ong.

Pendant ce temps, les problèmes de réglementation de Binance se sont multipliés. Dans ma région d'origine et celle de Bobby, des pays comme Singapour, la Malaisie, la Thaïlande, les Philippines et l'Indonésie ont tous des exigences claires en matière de licences pour les échanges de Crypto , et le Vietnam devrait les rejoindre cette année. Évidemment, le niveau de réglementation varie selon ces pays, certains étant plus souples et d'autres plus stricts, mais le fait est qu'il ne s'agit plus d'une zone grise.

Cela laisse un CEX comme Binance, dont la juridiction est fluide, dans la position précaire d’opérer dans un vide réglementaire, constamment confronté à des restrictions, des interdictions ou des sorties forcées de Marchés clés. En revanche, les DEX n’ont pas d’entité centrale pour les réguler. Sans société ni siège social pour les autoriser ou les restreindre, ils existent uniquement sous forme de contrats intelligents sur une blockchain, ce qui leur permet de faciliter les échanges sans les mêmes contraintes de conformité qui pèsent sur les CEX.

« Connaissez-vous un pays qui se rapproche de la réglementation de la DeFi ? » ai-je demandé. « Non », a répondu Bobby, en se disant mentalement qu'il s'agissait d'une nouvelle WIN pour les DEX.

Pourquoi les DEX dominent-ils désormais l’Asie ?

L'Asie du Sud-Est abrite une vaste population de jeunes férus de technologie désireux d'explorer de nouvelles opportunités financières mais (à l'exception de Singapour) la région offre des options limitées pour les investissements à haut rendement. Contrairement aux États-Unis, où les investisseurs particuliers ont bénéficiéRendement supérieur à 23 % pour le S&P 500 En 2023 et 2024, les habitants de l'Est sont confrontés à des obstacles importants pour accéder à ces Marchés . Pour rappel, nous T d'équivalent local où les investisseurs particuliers peuvent négocier des actions à moindre coût et facilement via des plateformes comme Robinhood. La plupart des plateformes de négociation d'actions sur les Marchés d'Asie du Sud-Est ont des barrières à l'entrée élevées : frais élevés, absence d'actions fractionnées, réglementations strictes et accès limité aux actions mondiales. Au lieu de cela, la Crypto a comblé cette lacune.

Où d'autre pouvez-vous voir un jeton comme $TRUMP exploser7$ à 75$ en l'espace d'un week-end seulement ? Et tandis que l'industrie des Crypto tente de se débarrasser de sa réputation de spéculation, c'est précisément cet attrait spéculatif qui incite les gens à y venir.

Ces Marchés sont importants pour les bourses (CEX, DEX et tout ce qui se trouve entre les deux) car les pays à forte population comme l’Inde, l’Indonésie, le Vietnam et les Philippines sont des terrains de chasse PRIME pour l’acquisition d’utilisateurs. Ces régions offrent une envergure immense, mais le défi réside dans le pouvoir d’achat de ces utilisateurs.

Le PIB par habitant est relativement faible et de nombreux individus ne disposent pas de revenus disponibles importants. Ils utilisent donc les Crypto principalement de manière transactionnelle, en recherchant des airdrops pour survivre. Gagner 50 à 100 dollars grâce à un airdrop T un bonus pour de nombreuses personnes vivant dans ces pays - cela peut être un loyer, de la nourriture ou un mois de salaire complet. Cependant, si cela stimule l'engagement, la participation est souvent temporaire et motivée par des besoins financiers immédiats plutôt que par un investissement à long terme ou une affinité avec la plateforme.

« Beaucoup d’entre eux ne sont là que pour gagner de l’argent. Ils ne s’intéressent même pas à la décentralisation ou à la Technologies. Pour beaucoup d’entre eux, ce qui compte vraiment, c’est le rendement financier », a déclaré Ong. Et si les CEX sont très utiles à ce public pour les rampes d’accès et de sortie, pour ceux qui recherchent les récompenses les plus élevées, les DEX sont là où les enjeux – et les avantages – sont les plus élevés.

Ainsi, les dégénérés d'aujourd'hui ne sont T nécessairement motivés par des raisons idéologiques comme les premiers Bitcoiners qui défendaient l'idéal du « ne me marchez T dessus » ou l'éthique du « soyez votre propre banque ». Ils sont décentralisés pour une ONE raison : l'argent.

Et même si le manque de connaissances financières et le syndrome de peur de rater quelque chose entraînent souvent des pertes, je ne crois T personnellement qu’il faille protéger les gens du risque en rendant ces Marchés inaccessibles. Des barrières élevées signifient essentiellement « vous êtes pauvre et sans éducation, vous ne pouvez donc pas participer », privant les gens de la chance d’ Guides– même si cela signifie faire des erreurs. La Finance traditionnelle fait la même chose en limitant les investissements dans les startups aux investisseurs accrédités, soi-disant pour se protéger, mais en réalité, en réservant les meilleures opportunités aux riches. Cela, à mon avis – et à celui d’Ong aussi – est fondamentalement injuste.

Les DEX ont actuellement le dessus. Ils offrent un accès véritable, ouvert et sans restriction aux opportunités financières à une vitesse fulgurante, permettant à n'importe qui, n'importe où, de participer au jeu. On ne sait pas combien de temps il faudra aux régulateurs pour rattraper leur retard, mais pour l'instant, nous faisons du foin pendant que le THU du Crypto Spring brille.

Et lorsque le prochain méga memecoin démarrera, tout ce dont vous aurez vraiment besoin sera un portefeuille, un DEX et l'endurance nécessaire pour satisfaire un cycle sans fin de vérification, d'espoir et de gestion sur CoinGecko.