¿Qué es mejor que CEX? DEX

Cuando se trata de intercambiar memecoins, el tiempo es dinero, y esperar en un intercambio centralizado (CEX) podría costarle a ambos. Tomemos a $TRUMP, por ejemplo. El 17 de enero de 2025, justo antes de su investidura, Donald Trump lanzó su memecoin en Solana, que superó un récord de $100. Capitalización de mercado máxima de 14,5 mil millones de dólares en intercambios descentralizados (DEX) como Raydium y ORCA en poco más de 24 horas, lo que la convirtió en la segunda memecoin más grande detrás de Dogecoin en un momento.

Cuando los principales CEXs cotizaron $TRUMP un día o dos después (después de haber superado los trámites burocráticos habituales), la acción había terminado. Por ello, para los especuladores, los DEX no sólo son más rápidos, sino que son más líquidos, más volátiles y, francamente, más divertidos. En un mercado en el que las fortunas se hacen en minutos, si no milisegundos, esperar a que un CEX se ponga al día es una oportunidad perdida.

El lunes por la mañana, después de la manía de la memecoin $TRUMP, hablé con Bobby Ong, cofundador deMonedaGecko, el agregador de datos Cripto independiente que ha sido durante mucho tiempo mi opción personal para consultar los precios de los tokens, junto con otros 40 millones de visitantes mensuales, según HypeStat.com. Fundada en 2014, CoinGecko se ha convertido en una de las fuentes más confiables de datos del mercado de Cripto .

De hecho, Ong y yo habíamos programado la llamada antes de Navidad, por lo que fue pura coincidencia que Trump lanzara su memecoin unos días antes. Cuando hablamos, ambos tuvimos la misma reacción:¿Qué carajo acaba de pasar?

Esta serie es presentada por Consensus Hong Kong. Ven y vive el evento más influyente en Web3 y activos digitales, del 18 al 20 de febrero.Regístrese hoy y ahorre un 15% con el código CoinDesk15.

Conozco a Bobby desde hace años. Es un auténtico OG, tieneCompré Bitcoin por primera vez en 2013, y es ONE de los observadores más agudos de cómo evolucionan los hábitos comerciales a nivel de base. Cuando comenzó CoinGecko, fue para resolver su propio problema: en ese entonces, el seguimiento de precios de Cripto era rudimentario y no había una manera de analizar la profundidad del mercado, la liquidez, la actividad de los desarrolladores o la participación de la comunidad. Quería obtener mejores conocimientos, por lo que él y su cofundador crearon la herramienta ellos mismos.

Ong vive en Malasia, mientras que yo estoy en Filipinas, así que ambos hemos pasado años en la escena Cripto de Asia, observando de primera mano cómo la región ha moldeado (y ha sido moldeada) por las Cripto. Con Consensus Hong Kong a la vuelta de la esquina y ambos programados para ser oradores, planeamos discutir las tendencias de adopción de Cripto en Asia. Pero terminamos hablando de los problemas con CEX.

Atractivo de DEX

Para los usuarios de CEX, despertarse el lunes fue una revelación brutal: ya se habían perdido algocasi 41.000% en ganancias potenciales. Esto fue particularmente desgarrador ya que no era solo otra memecoin oscura que aparecía en algún rincón de Internet; era un activo que dominaba los titulares vinculado al presidente estadounidense recientemente reelegido y, aun así, los CEX no podían moverse lo suficientemente rápido.

Mientras tanto, en solo 72 horas, los usuarios del DEX de Solana registraron un récord sin precedentes.28 mil millones de dólares En volumen de operaciones, impulsado en gran medida por $TRUMP y el token $MELANIA que le sigue de cerca. Este nivel de participación en DeFi era inimaginable hace apenas unos años, cuando los DEX se consideraban demasiado complejos para que los usara el trader promedio. Pero ese ya no es el caso, lo que sugiere que DeFi no es solo una alternativa a los CEX; podría superarlos.

“La experiencia con los intercambios descentralizados es superior en comparación con los intercambios centralizados, y la gente se siente atraída por ellos; eso es lo que estoy viendo en el mercado en este momento”, me dijo Ong.

Cómo han cambiado los tiempos

En 2020, el Informe Anual de Cripto de CoinGecko mostró que, si bien los volúmenes de comercio combinados de CEX y DEX aumentaron en $403 mil millones a 534 mil millones de dólaresLos CEX representaron el 93% de ese crecimiento. Avanzamos hasta 2024 y veremos quemismo informe anual reveló que los 10 principales DEX al contado habían logrado un volumen de 1,76 billones de dólares por sí solos. Además, en el cuarto trimestre de 2024, Solana superó a Ethereum por primera vez como la cadena dominante, alcanzando un volumen de operaciones DEX de 219,2 mil millones de dólares, o más del 30% de todas las operaciones DEX, en comparación con los 184,3 mil millones de dólares de Ethereum.

En particular, en el caso de Solana, el ecosistema se ha construido con un fuerte énfasis en las aplicaciones móviles. Las billeteras como Phantom y Jupiter están diseñadas para ser fáciles de usar para el comercio móvil, lo cual es fundamental ya que la mayoría de las personas hoy en día comercian principalmente a través de aplicaciones móviles. Ong señaló que la experiencia del usuario para las billeteras móviles ha mejorado significativamente, lo que a su vez ha mejorado la experiencia general en la cadena.

"Anteriormente, solo teníamos MetaMask en el escritorio, y aunque había una billetera móvil MetaMask, no era muy fácil de usar", dijo. "Pero si miras a Ethereum ahora, estás viendo un cambio: Uniswap tiene su propia aplicación móvil, la billetera Coinbase [sin custodia] ha mejorado y hay muchas otras como Rainbow. La experiencia general de la billetera ha mejorado mucho en comparación con antes, cuando MetaMask era una de las únicas opciones".

Ong también señaló la fricción que implica incorporar nuevos usuarios a la cadena, pero señaló que una vez incorporados, Aprende los trucos del oficio, lo que les permite navegar por el ecosistema de forma independiente. Esto significa que los proyectos futuros no tienen que dedicar tanto tiempo y esfuerzo a la incorporación.

Me acordéEscribiendo sobre Axie Infinity en 2020 y lo difícil que era para los jugadores ganar el token de Axie en el juego, luego sincronizarlo e intercambiarlo con Ethereum y luego intercambiarlo en Uniswap , fue Un proceso increíblemente complicado y de varios pasos.Pero una vez que la gente superó esos obstáculos iniciales, la siguiente ola de proyectos pudo construir sobre esa base, beneficiándose de una base de usuarios ya educada. Con el tiempo, el desafío pasó de incorporar novatos a refinar la experiencia y expandir lo que es posible en la cadena.

Atrapado entre los reguladores y la ley

A medida que DeFi se vuelve más fácil de usar y los usuarios se vuelven más amigables con DeFi, Ong me dijo que ve estos desarrollos como una amenaza existencial para el negocio de CEX. Comparó los CEX con un gran supermercado con spot y futuros, staking y todas las cosas que puedas necesitar, todo en un ONE lugar conveniente. Pero con todo eso siendo desagregado por DeFi, al que ahora se puede acceder a través de la interfaz principal de un DEX en la billetera móvil de un usuario, los CEX deben averiguar dónde se ubicarán.

Este es especialmente el caso de los CEX que operan en jurisdicciones donde carecen de aprobación regulatoria completa, como Binance, OKX y ByBit, ya que no pueden incorporar shitcoins instantáneamente como un DEX no custodial basado en contratos inteligentes (donde los tokens se vuelven negociables tan pronto como se agrega liquidez) ni ofrecer rampas de entrada y salida de fiat como un CEX con licencia.

Esto los deja aferrándose a un clavo ardiendo, desesperados por mantener su relevancia. Ong dio un ejemplo: Binance siempre ha permitido el comercio de activos de alto riesgo, pero su recientelistadoEl aumento de tokens de IA especulativos como ChainGPT (CGPT) y Cookie DAO (COOKIE), así como de proyectos emergentes impulsados por IA como aixbt de Virtuals (AIXBT), sugiere un cambio para atender las transacciones a corto plazo impulsadas por la publicidad. Algunos críticos han señalado esto como una desviación de los estándares tradicionalmente selectivos de Binance y un movimiento para perseguir el volumen de transacciones en medio de la creciente competencia de los DEX.

“No tienen otra opción porque si la gente intercambia esos tokens en sus propias billeteras en Metamask, o en Aerodrome en Base, entonces no los intercambian en Binance”, dijo Ong.

Mientras tanto, los problemas regulatorios de Binance han ido en aumento. En mi región natal y en la de Bobby, países como Singapur, Malasia, Tailandia, Filipinas e Indonesia tienen requisitos de licencia claros para los intercambios de Cripto , y se espera que Vietnam se una a ellos este año. Obviamente, el nivel de regulación varía entre estos países, algunos son más relajados y otros más estrictos, pero el punto es que ya no es una zona gris.

Esto deja a un CEX jurisdiccionalmente fluido como Binance en la precaria posición de operar en un limbo regulatorio, enfrentando constantemente restricciones, prohibiciones o salidas forzadas de Mercados clave. Por el contrario, los DEX no tienen una entidad central que los regule. Sin una empresa o sede a la que otorgar licencias o restringir, existen puramente como contratos inteligentes en una cadena de bloques, lo que les permite facilitar el comercio sin las mismas cargas de cumplimiento que pesan sobre los CEX.

“¿Sabes de algún país que esté cerca de regular las DeFi?”, pregunté. “No”, dijo Bobby, anotando mentalmente otra WIN para los DEX.

¿Por qué los DEX dominan hoy en Asia?

El sudeste asiático alberga una enorme población de jóvenes expertos en tecnología deseosos de explorar nuevas oportunidades financieras, pero (con excepción de Singapur) la región ofrece opciones limitadas para inversiones de alto rendimiento. A diferencia de Estados Unidos, donde los inversores minoristas disfrutaronRentabilidad superior al 23% en el S&P 500 Tanto en 2023 como en 2024, las personas en el Este se enfrentan a importantes barreras para acceder a dichos Mercados ; para ponerlo en contexto, no tenemos ningún equivalente local donde los inversores minoristas puedan negociar acciones de forma barata y sencilla a través de plataformas como Robinhood. La mayoría de las plataformas de negociación de acciones en los Mercados del sudeste asiático tienen altas barreras de entrada: tarifas elevadas, falta de acciones fraccionarias, regulaciones estrictas y acceso limitado a las acciones globales. En cambio, las Cripto han llenado el vacío.

¿Dónde más se puede ver explotar un token como $TRUMP?De $7 a $75 ¿En poco más de un fin de semana? Y mientras la industria de las Cripto intenta sacudirse su reputación de especuladora, ese atractivo especulativo es exactamente lo que hace que la gente siga entrando.

Estos Mercados son importantes para las bolsas (CEX, DEX y todas las demás) porque los países con grandes poblaciones como India, Indonesia, Vietnam y Filipinas son zonas PRIME para la adquisición de usuarios. Estas regiones ofrecen una escala inmensa, pero el desafío radica en el poder adquisitivo de estos usuarios.

El PIB per cápita es relativamente bajo y muchas personas carecen de ingresos disponibles significativos, por lo que interactúan con las Cripto principalmente de manera transaccional, buscando airdrops para sobrevivir. Ganar entre 50 y 100 dólares con un airdrop no es una ventaja para muchas personas que viven en estos países: puede ser el alquiler, la comida o el salario de un mes completo. Sin embargo, si bien esto impulsa la participación, la misma suele ser temporal y está impulsada por necesidades financieras inmediatas en lugar de inversiones a largo plazo o afinidad con la plataforma.

“Muchos de ellos están ahí solo para ganar dinero. Ni siquiera les interesa la descentralización o la Tecnología. Para muchos de ellos, lo único que importa son los beneficios económicos”, afirmó Ong. Y aunque los CEX son muy útiles para este público, para quienes buscan las mayores recompensas, los DEX son el lugar donde hay más en juego y mayores ventajas.

Por lo tanto, los degenerados de hoy no están necesariamente motivados por ideologías como los primeros bitcoiners que defendían ideales de “no me pisen” o el espíritu de “sé tu propio banco”. Están descentralizados por una razón: el dinero.

Y aunque la falta de conocimientos financieros y el miedo a perderse algo a menudo conducen a pérdidas, personalmente no creo que se deba proteger a la gente del riesgo haciendo que estos Mercados sean inaccesibles. Las barreras elevadas básicamente dicen “Eres pobre y no tienes educación, así que no puedes participar”, privándoles a las personas de la oportunidad de Aprende, incluso si eso significa cometer errores. Las Finanzas tradicionales hacen lo mismo al restringir las inversiones en empresas emergentes a inversores acreditados, supuestamente para protegerse, pero en realidad, reservando las mejores oportunidades para los ricos. Eso, en mi opinión (y en la de Ong también), es fundamentalmente injusto.

Los DEX tienen la ventaja en este momento. Ofrecen un acceso real, abierto y sin restricciones a las oportunidades financieras a la velocidad del rayo, lo que permite que cualquier persona, en cualquier lugar, participe en el juego. Nadie sabe cuánto tardarán los reguladores en ponerse al día, pero por ahora, aprovechemos el MON de la primavera Cripto .

Y cuando la próxima mega memecoin comience a funcionar, todo lo que realmente necesitarás es una billetera, un DEX y la resistencia para satisfacer un ciclo interminable de verificar, esperar y afrontar cosas en CoinGecko.